由華泰期貨主辦的2018年華北（天津）煤焦市場研討會同期活動“煤焦市場投資策報告會”日前在天津舉行，吸引了來自大宗商品企業、能源集團、金融行業等100餘位行業代表和專家參與。
會上，上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦高級分析師熊超表示，2017年，煤焦市場總體呈現出供需緊平衡勢態。價格方面，焦煤長協價穩，焦炭環保限產供需錯配，價格大起大落。進出口方面，焦煤進口同比增長18%，焦炭出口銳減，雖港口流通庫存全年維持相對低位，但焦鋼企業庫存相對安全。政策方面，環渤海禁煤炭汽運對煤焦集港造成了比較嚴重的影響，環保限產進入常態化，去產能任務超額完成。
熊超預計，2018年，國內主要巨集觀經濟指標增速大部分或將繼續放緩，煤焦市場將由重視增長速度轉向關注發展品質，全年焦化利潤或將維持相對高位，多數煤焦企業或有不錯盈利。“庫存方面，考慮到煤炭去產能還會延續，2018年冬季取暖限產政策將大概率實行，在鋼鐵企業利潤維持相對合理的水準、限產外時間產能利用率將達到高位等背景下，預計今年黑色產業鏈產品庫存將全線增長。”熊超說。
對於二季度煤焦期貨價格走勢，華泰期貨研究院煤焦高級分析師尉俊毅認為，近期黑色系期貨價格暴跌，主要受春季需求延遲、鋼材社會庫存增加遠超市場預期、鋼廠通過添加廢鋼提高產量、供給下降不及預期等因素影響。結合近期數據，尉俊毅預計，短期黑色系品種仍有慣性下跌可能，考慮到黑色系各品種貼水均有所擴大，追空安全邊際不夠，後期需重點關注3月15日鋼廠集中複產後需求能否環比大增，風險釋放後是否溢出做多機會。
尉俊毅認為，如果3月中下旬黑色系品種出現大幅上漲，4月中下旬黑色系品種價格可能轉為下跌，鋼廠複產前對煤焦補庫利好煤焦價格，因此煤焦下跌或晚於鋼材，不過轉勢後跌幅或將擴大。
據期貨日報記者了解，近年來，越來越多的煤焦企業開始嘗試運用期貨工具管理風險，特別是場外期權受到實體企業的青睞。華泰長城資本管理有限公司副總經理周博在會上表示，“場外期權的運用可貫穿於整個企業經營過程。企業合理使用場外期權工具，不僅不會干擾企業正常運營，還可幫助企業化解市場風險，為企業發展保駕護航。”
責任編輯：張瑤
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