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這家公司有3000名高中學歷員工,賣豆腐一年收入近10億

燃財經(ID:rancaijing)原創

作者 | 孔明明

編輯 | 魏佳

7月5日,證監會官網披露了最新一批申請企業,其中祖名豆製品股份有限公司(以下簡稱祖名股份)名列其中。如果一切順利,祖名股份有望成為A股市場上“豆製品第一股”。

招股書顯示,祖名股份的主營業務為豆製品的研發、生產和銷售,主要產品為生鮮豆製品、植物蛋白飲品、休閑豆製品等400余種產品,2018年營收9.4億元,淨利潤6394萬。其客戶包括大潤發、永輝、海底撈、外婆家、楊國福,以及盒馬鮮生、叮咚買菜、每日優鮮等。

從員工崗位構成來看,3398名員工中,生產人員佔48%,銷售人員佔43%,兩者總和佔據絕對主力。從學歷來看,高中及以下學歷員工佔比88%,本科及以上僅2.44%,也說明豆製品行業是勞動密集型產業,技術壁壘不高。

公司此次擬公開發行新股不超過3120萬股,預計募集資金總額4.27億元,投入“年產8萬噸生鮮豆製品生產線技改項目”及“豆製品研發與檢測中心提升項目”。

出生於豆腐世家的創始人蔡祖明曾表示,“中國的豆製品市場規模上千億,我有信心把祖名的豆製品賣到百億。”

從一家小小的豆腐坊起家,祖名股份是如何一步步走到豆製品第一股的?

小作坊起家的家族企業

招股書顯示,2016年至2018年,祖名股份營業收入分別為8.50億元、8.63億元和9.39億元,歸屬公司股東的淨利潤分別為3702.81萬元、4148.87萬元和6394.18萬元。

祖名股份的主營業務為豆製品的研發、生產和銷售,主要產品為生鮮豆製品、植物蛋白飲品、休閑豆製品三部分。

其中,生鮮豆製品主要包括豆腐、千張、素雞、豆腐乾等;植物蛋白飲品主要包括自立袋豆奶、利樂包豆奶等;休閑豆製品主要包括休閑豆乾、休閑豆卷、休閑素肉等。

2018年,生鮮豆製品、植物蛋白飲品、休閑豆製品佔主營業務收入比重分別為60.24%、22.56%、6.93%,生鮮豆製品佔第一位。

除上述主要產品外,公司還生產銷售豆芽菜、腐乳、面筋、年糕、櫻玉豆腐、木漣冰爽等其他類產品。

祖名股份的產品主要集中在江浙滬地區,覆蓋國內絕大多數省、自治區和直轄市。客戶涵蓋大潤發、歐尚、永輝、世紀聯華、華潤萬家、物美、三江超市、家樂福等大中型超市,海底撈、外婆家、調解人、楊國福等知名餐飲機構,盒馬鮮生、叮咚買菜、每日優鮮等生鮮專營新零售平台。

目前,祖名股份采取以銷定產的生產模式,銷售模式主要為經銷模式、商超模式和直銷模式,其中經銷模式為目前主要的銷售模式。

在該銷售模式下,公司授權經銷商在指定的銷售區域內利用自有的渠道銷售和配送公司的產品,公司為經銷商提供業務開發、市場開拓等方面的支持。經銷商主要的銷售終端為農貿市場、早餐門市、小型超市、便利店等。

據招股書顯示,祖名股份為一家家族企業。

祖名股份目前實際控制人為蔡祖明、王茶英和蔡水埼,蔡祖明和王茶英是夫妻關係,蔡水埼為蔡祖明與王茶英之子,目前三人共持有公司54.94%的股權。

另外,杭州纖品持有祖名股份18.86%的股權,該公司總經理為蔡祖明、王茶英之女蔡曉芳。她有杭州纖品8.43%的股權,蔡祖明、王茶英及蔡水埼共持有杭州纖品67.70%的股權。

家族模式也跟豆製品行業的特性有關。

中華民族食用大豆的歷史可以上溯到五千年前。新中國成立後,前店後廠、手工製作的生產模式和帶有計劃經濟色彩的採購和銷售模式持續了相當長的時間,同時,豆製品生產商受限於運輸、存儲條件等,大部分為家庭作坊式經營模式。

“豆腐世家”蔡祖名的百億夢

祖名股份的創始人蔡祖明,出身於“豆腐世家”。

公開資料顯示,從1816年開始,蔡祖明爺爺的太爺爺,因為做豆腐就已經小有名氣。蔡祖明的爺爺曾在杭州蕭山市的西興鎮,以磨豆腐為生。

到了出生於1960年的蔡祖明這代,他最初對這門手藝是拒絕的。那時候,蔡祖明的父親起早貪黑的賣豆腐,蔡祖明和妻子有時看父親太辛苦,也會幫父親的忙。但蔡祖明依然覺得賣豆腐不能賺錢,中途去當了一年多的計程車司機。

當時恰逢蕭山豆製品廠虧損,國家對外開放承包,蔡祖明心想:“蕭山沒有豆腐廠肯定不行”,在豆製品廠被其他人承包後,蕭祖明決定,自己在蕭山開一家豆製品廠。1994年4月,蕭山市華源豆製品廠成立——2011年12月30日,公司整體變更為祖名股份股份有限公司,初始投資為10萬元。

最開始,蔡祖明的主要銷售城市為紹興、蕭山、富陽這些杭州周邊城市,2000年,蔡祖明通過自己在杭州市開專賣店的方式,打開了杭州市場,開店、運輸、售賣都由自己完成,全程冷鏈。隨後,蔡祖明看準農貿市場整改的時期,將祖名的產品攻進了杭州大部分有規模的農貿市場。

銷售市場不斷擴大的時候,蔡祖明同時也在不斷升級豆腐的製作、訂貨、出貨和配送流程。到了2010年,祖名股份已經成為長三角地區小有名氣的豆製品公司。

在發展過程中,蔡祖明在持續推動祖名的數字化轉型。從1999年廠房擴建時,蔡祖明開始搭建公司的ERP系統,其實就是一個簡單的訂貨系統。兩年之後,蔡祖明加大資金投入,增加伺服器,並聘請了專門管理軟體的員工。

2010年,祖名股份開始與金蝶合作,主要使用的是金蝶K3這款產品,實現業財一體化。但蔡祖明認為這套軟體不能滿足他的需求:這款軟體是從訂貨到財務做账,但沒有管理的融合。在蔡祖明看來,能把沉澱的數據當管理去用,才是祖名的目的。

2016年下半年,蔡祖明到金蝶總部去談判:“我需要的是一個整體管理的軟體,要讓食品安全的技術體系融合進去,要讓每一個工人,每一個產品、每一輛車、每一家超市、每一個客戶的成本核算仔細,同時,還需要把管理的人、生產的人、銷售的人連接進去。”

直到現在,祖名股份的數字化依然還在推進過程中。

同時,蔡祖明一直在積極推動祖名股份登陸資本市場。

祖名股份曾是一家新三板企業,2016年3月,祖名股份於全國中小企業股份轉讓系統掛牌並公開轉讓;2019年3月,祖名股份終止在全國中小企業股份轉讓系統掛牌。蔡祖明曾表示,新三板不是祖名股份的最終目標。

“中國的豆製品市場規模上千億,我有信心把祖名的豆製品賣到百億。”

低壁壘的豆製品行業

雖有可能成為A股市場“豆製品第一股”,但從目前來看,祖名股份的前景並不樂觀。

資料顯示,2018年豆製品市場總銷售額達到233.71億元,祖名股份2018年營收9.39億,在這一大市場的佔比份額依然較低,整體體量不大。同時受限於各地口味和消費習慣不同,以及運輸等問題,豆製品企業目前仍以地域性品牌為主。

招股書顯示,祖名股份的生鮮豆製品產品主要競爭對手為地域臨近的上海清美綠色食品有限公司、杭州鴻光浪花豆業食品有限公司等;植物蛋白飲品主要的競爭對手是維他奶國際集團有限公司、達利食品集團有限公司等;休閑豆製品主要的競爭對手是浙江老爸食品有限公司、四川徽記食品股份有限公司等。

另一方面,從祖名股份的員工構成可以看出,截至2018年12月31日的3398名員工中,生產人員1651人,佔比48.59%,銷售人員1480人,佔比43.56%,這兩個崗位佔據絕大多數,技術研發人員僅0.44%。

從學歷來看,高中及以下共2995人,佔比88.14%,本科及以上近佔比2.44%。

通過這兩方面可以看出,豆製品企業技術壁壘較低,這意味著進入門檻也較低,加之祖名目前的銷售模式以經銷模式為主,品牌勢能較小,市場中的競爭優勢並不明顯。

另外值得注意的是,祖名股份流動比率、速動比率等短期償債指標較低。2016年至2018年,公司流動比率分別為0.65、0.88、0.62;發行人速動比率分別為0.56、0.74、0.48。

招股書中稱,公司的流動比率、速動比率較低且低於同行業平均水準,主要是由於公司生產經營規模的擴大以及生產不同類別產品對機器設備的要求,使得公司報告期對固定資產的購置需求相對較高。

由於公司融資渠道相對有限,擴大生產經營的資金主要來自於向銀行的借款,從而使得公司流動性負債高於同期流動性資產,流動比率和速動比率小於1,並低於同行業平均水準。流動比率、速動比率較低,使得公司面臨短期償債的風險。

“我們的路還很長,祖名的品牌要從杭州走向浙江,再從浙江走向全國,一步一步腳踏實地地走下去。”蔡祖明曾表示。但顯然,祖名將要面對的挑戰還有很多。

*題圖來源於視覺中國。部分內容參考i黑馬《從1999到2019,一塊“豆腐”的20年數字化之路》。

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