浙江上市公司每年並購超千億，並購重組上升周期正打開

今年上半年，浙江全省81家境內上市公司發起並購96起，涉及交易金額513億元。

7月14日，浙江省並購聯合會發布了“2018浙江鳳凰榜暨浙江資本市場發展報告”（下稱《報告》）。浙江省並購聯合會會長、財通證券董事長陸建強說，從今年上半年資本市場發展情形看，並購重組的上升周期正在逐漸打開。

《報告》指出，自2017年“鳳凰行動”計劃實施以來，浙江新增境內外上市公司135家，每年實施並購金額超1000億元，湧現了巨星科技、均勝電子、臥龍電驅等一批通過並購做大做強的上市公司，成為浙江經濟高質量發展的中堅力量。

上市公司引領產業升級

作為資本大省、並購大省，2017年，浙江省提出了推進企業上市和並購重組的“鳳凰行動”計劃，目標是到2020 年，爭取全省境內外上市公司達到 700 家、重點擬上市企業達到300 家，實現上市公司數量倍增。

浙江省省長袁家軍在當年10月的全省企業上市和並購重組推進會上強調，上市是企業最好的轉型升級、並購重組是企業最快的轉型升級。

目前，浙江初步形成了“以鳳凰行動為引領、資本市場為平台、上市公司為主體、並購重組為手段”的轉型發展的路子。

《報告》稱，2018年，浙江全省境內上市公司交易完成的並購有177起、金額約805.82億元，以“同行業、上下遊”整合為目標的產業並購的交易數量和金額佔全部交易六成以上。其中，交易完成的海外並購有25起，合計交易金額200.1267億元。比如巨星科技收購歐洲專業工作存儲設備第一品牌Lista、臥龍電驅1.42億美元收購通用SIM資產，這些行業龍頭通過海外並購，嵌入全球產業鏈、創新鏈和價值鏈。

陸建強表示，要想實現上市公司質量的提升，並購重組是主要的手段之一。而目前，“通過並購重組提升上市公司質量正面臨著較好的政策機遇，國內並購市場將迎來新一輪的發展良機。”

國內並購監管經歷了2016年~2017年的收緊之後，2018年三季度開始迎來寬鬆周期，2019年並購監管政策持續鬆綁，尤其是最近證監會就修改《上市公司重大資產重組管理辦法》向社會公開征求意見。

陸建強認為，伴隨著政策回暖，並購市場也迎來了信心回暖和市場回暖。

2019年上半年，全國共發布5273起並購公告，涉及交易金額1.19兆元，共有85家公司發布定增重組預案，同比大增逾四成。證監會受理的並購重組案件共88起，較去年同期的80家提高了10個百分點。

從浙江來看，今年上半年，浙江共有81家上市公司發起96次並購重組，涉及交易金額513億元，並購次數和金額位居全國前列。一系列具有行業引領地位的重要交易順利推進。

不僅是並購市場回暖，陸建強說，目前並購更趨理性，估值更趨合理，“高估值、高溢價、高業績承諾”的並購交易明顯較少。“如果說前幾年資本市場上的並購活動更多表現為市值驅動、政策驅動、制度驅動，那麽今年以來技術驅動、產業驅動逐漸成為主體。這可以說是並購市場走向成熟的一個重要標誌。”

上市公司基於主業的產業整合，已經成為當前並購重組的主流。上市公司通過橫向整合、垂直整合，發揮協同效應，實現主業的做大做強。比如，杭鋼股份通過收購冶金物資、杭鋼國貿等資產，上市公司將與標的金屬品及原燃材料貿易資產進行垂直整合，貫通產業鏈，創造協同效應，實現降本增效，實現杭鋼集團金屬品及原燃材料貿易板塊的整體上市。

上市公司成並購備份軍

陸建強告訴記者，上市公司數量多是浙江優勢，但與此同時也有市值小的特點，因此這些年來浙江一直強調“上市是對接資本市場的上半場，並購重組是下半場”，上下半場合力推動浙江經濟高質量發展。

不斷新增的上市公司，也在推動著浙江的產業優化升級，成為“浙江並購”的備份軍。

在IPO審核從嚴的大背景下，2018年浙江有20家企業順利過會，有16家掛牌上市，數量居全國第三。全年新增境內外上市公司28家。

今年上半年，浙江全省新增境內外上市公司20家，其中境內8家；科創板受理企業14家，首批25家中佔3家。幾個數據均居全國前列。

截至2019年6月30日，浙江共有境內外上市公司555家，其中境內上市公司440家，居全國第二。

2019年初，浙江又頒布了《關於實施“雄鷹行動”培育具有全球競爭力一流企業的通知》，陸建強說，“鳳凰行動”與“雄鷹行動”聯動實施，將一批資源配置能力強、國際市場佔有率高、具有核心競爭力的企業。