曼利厄斯曾說“死亡也許是免費的”，而現在卻經常聽到很多人調侃道“死不起”，在這種感歎背後，中國殯葬行業巨大的市場空間和利潤空間再次引發輿論關注。在北京、上海等一線城市，每逢清明節就會有很多人要出城掃墓，原因就是這些地方的墓地太貴了，大多數人會在周邊的城市選擇墓地。
近日，福壽園發布半年報，2019年上半年，福壽園總收入達9.12億元，同比增長15.5%；值得一提的是，今年上半年公司完成對天仙墓園、天泉佳境的收購，業務持續擴張，同時在全國19個城市銷售生前契約服務，共簽訂合約 1449 份，同比增長61%。
中信證券經紀（香港）發表報告表示，殯葬產業是個朝陽產業，福壽園作為殯葬產業中的龍頭企業，發展空間巨大，行業並購將成為未來發展主流。
掙“躺著的錢”，墓地比住宅更剛需
出於對死亡的忌諱，殯葬行業時常披著神秘面紗，它究竟發展的如何，我們不得而知，那今天我們就來看一看。
號稱港股“殯葬第一股”的福壽園，是中國最大的殯葬服務提供商，目前產業涵蓋公墓、殯儀、殯葬設備、生前契約、規劃設計、生命教育等領域，截止19年中公司業務已覆蓋15個省份和直轄市的30余座城市，擁有21座已建成墓園，正在運營的殯儀設施22間，託管2家小型墓園。
福壽園半年報顯示，公司整體利潤率為50.5%，其中，墓園服務收入為7.72億元，佔比84.7%；殯儀服務收入為1.28億元，佔比14.1%。經營性墓穴銷售服務收益同比增加12.4%，銷售墓園6917座，銷售數量增加了700座，同比增長11.3%，其中，新收購或新建墓園為491個，同比增長537%。
記者通過福壽園官網了解到，福壽園2018年售出墓穴20912個，經營性墓穴12000多個。除去公益性墓穴，經營性墓穴每個均價在10.25萬元左右。而2017年福壽園的墓穴價格已經賣到了9.53萬元，一年已漲了7000多塊錢。新收購或新建的491個墓園，使業務擴展到各個城市，將大大增加福壽園墓地的可出售面積，這樣算來，利潤十分可觀。
同樣被市場上冠上A股中“殯葬第一股”的福成股份是跨界入局進入殯儀業的，主業是畜牧養殖及屠宰、食品加工以及餐飲服務。在2014年，通過收購寶塔陵園進入殯葬行業。自收購開始殯葬行業就成為福成股份的絕對增長點，記者從靈山寶塔陵園官網看到，陵園提供包括經濟墓、精品墓、藝術墓等不同墓型，售價也從近萬元至十多萬元不等。
據公司數據顯示，2017年福成股份總營收為13.61億，殯葬業務收入2.27億，佔總營收的16.7%。2018年公司殯葬業收入2.61億元,營業成本為0.31億元，毛利率達到87.96%, 相比2017年增加2.73個百分點。2018年，福成股份成立了2個產業並購基金，主要進行殯葬行業的投資。值得關注的是，19年上半年，福成產業開始出售養殖屠宰資產，收縮戰線，殯葬行業或將成為福成股份的焦點。
兩大法寶夯實行業龍頭地位
雖然說殯葬業是個朝陽行業，但是並不是每一家上市公司都過得很好，但是為何福壽園的發展能夠“順風順水”，下面我們就來仔細看看他的經營模式。
一、內生式擴張：創新產品，建設完整產業鏈
目前福壽園的業務已拓展至集墓園服務、殯儀服務、殯葬設備、規劃設計、生前事業和生命教育六大板塊，以整體銷售方案將殯業葬業服務一並銷售出去，戰略性的產業縱深發展鞏固了福壽園龍頭地位。
自2019年起，福壽園進軍殯葬用品產業，新用品的研發與傳統用品的創新形成完整的供應鏈布局。其中，最值得關注就是進軍“活人生意”的生前契約。生前契約是本人或他人去世後的喪葬事宜提早在生前安排，並與專業殯葬公司簽訂合約。
從市場可以看出，國人精神需求提升所推動的殯儀產品與服務的全面升級，未來隨著人口老齡化的加劇，人們對房子的需求會越來越低，但對養老、醫療甚至是殯葬服務的需求會越來越高。生前契約的推出滿足了中國老百姓對“生前身後事”的需求，因此生前契約必將會成為殯葬行業發展的新潮流。
二、外延式並購：異地並購，合作政府
中國的殯葬服務業一直以來都是被高度監管的。
“近兩年政府對殯葬服務的監管越來越嚴格，尤其是土地監管，政府控制土地的同時，老齡化越來越嚴重，城鎮化進程加速，火化率越來越高，人們的需求越來越大，嚴重的供需不平衡使得墓地的價格不斷被提高。”互聯網殯葬平台一空網的工作人員申明對記者解釋到。
殯葬服務產業鏈環節中，墓地服務向私營企業開放，是私營部門參與度最高的環節。而殯儀服務仍主要由政府下屬實體主導，私營公司參與在許多省份仍受到限制；火化服務目前幾乎僅由政府機構提供，定價受到嚴格控制。
但是對於殯葬企業來說，跟房地產發展需要土儲一樣，墓地銷售也需要有足夠的墓地儲備才能維持增長，市場規模和手裡的土地資源決定了自身的發展。因此，行業內的大企業都會通過並購整合以及爭取與政府合作來提升市場佔有率。
福壽園過去數年通過收購合並已經建立了強大的墓地儲備。2019年1月福壽園完成對湖北省天仙墓園80%股權的收購，擴展業務至湖北省；2019年3月簽約收購天泉佳境剩餘49%股權；預計還將與若乾目標公司簽署有關收購協議。
此外，公司還在推動簽約項目落地、競標政府項目的有償管理服務等方面進一步拓展業務版圖。福壽園表示，公司在大豐和高郵的殯儀設施項目以及在南昌和宣城的墓園項目有望於年內投入運營，欽州的墓園項目也已經開始動工建設。
行業總結
目前在港股市場上有福壽園(01448.HK)、安賢園(00922.HK)、中國生命集團(08296.HK)、仁智國際集團(08082.HK)、永耀集團控股（08022.HK）五家公司，A股上市公司有福成股份。
一直以來，因政府的嚴格管制和客觀存在的地域性壁壘，國內殯葬業高度分散。中國殯葬協會曾在2014年預測，2020年我國殯葬業消費將達到6000億元，到2023年會達到1兆元。但是根據研究機構Euromonitor 的數據，殯葬服務前五大企業的市場份額仍不足5%。福壽園是為數不多的能夠在多地同時開展業務的公司之一，即便如此，其過去三年所佔市場份額平均也只有1%。
通過以上種種可以看出，分散的行業格局為殯葬企業提供了巨大的整合潛力，未來我國殯葬服務增長空間巨大。（文/王東光 來源/投中網旗下氫元子）
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