富凱摘要：最近四年，首航節能業績一年不如一年，去年股票暴跌近六成，儘管公司釋放多重利好，但投資者卻不買账。
作者|藍月，微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）
在上市三年後，首航節能業績開始持續下滑，去年更是曝出了巨虧。由於股價暴跌後質押危機凸顯，首航節能采取了停牌籌劃重組、股權轉讓、回購等多種手段，以求提振股價，奈何投資者並不買账。今年以來，公司宣布進軍氫能源，股價一度大漲，但隨後再度大跌，如今股價僅相當於4年前高點的兩成多，而公司股東質押股終於還是爆倉了。
股價暴跌後推回購
公開資料顯示，首航節能2012年3月27日登陸創業板，公司主營業務為空冷系統的研發、設計、生產和銷售，主導產品是電站空冷系統成套設備。
數據顯示，公司自2015年以來業績持續下滑，去年更是曝出了巨虧。2016年公司實現淨利潤1.55億元，同比下降8.4%；2017年公司實現淨利潤9389萬元，同比下降39.4%；2018年公司虧損6.4億元。
對於去年業績的虧損，公司解釋稱，受宏觀經濟形勢影響，公司部分電站空冷項目推進緩慢，主要原材料鋼材、複合鋁帶材價格大幅上漲，導致公司電站空冷產品與上期相比毛利下降。受光熱政策影響，公司光熱電站EPC項目進度緩慢，業績貢獻推遲到2019年及2020年。出於謹慎考慮，公司對西拓能源集團的價值進行減值估計。
由於業績持續疲弱，首航節能去年暴跌近六成，而大股東幾乎全部質押了股份。數據顯示，公司控股股東北京首航波紋管制造累計質押佔其持股比例的99.95%，控股股東黃卿樂累計質押佔其持股比例99.93%。
去年5月28日，首航節能突然出現閃崩，跌停板封單高達34萬手。閃崩後，首航節能董秘對外表示：不排除有個人大戶投資者爆倉。隨後公司宣布，首航波紋管、黃文佳持有的1.66億股觸及平倉線，面臨平倉風險。
為此，公司股票自5月29日起停牌，在停牌期間公司宣布籌劃重大資產重組和股權轉讓事宜。然而停牌5個月後，公司卻宣布重大資產重組終止，而股權轉讓還在推進中。
去年11月5日，公司股票複牌，迎來的是連續4個跌停，投資者損失慘重。
隨後，首航節能宣布擬回購6億元至12億元，回購價格不超過7.8元/股，最終實施回購的股份將不超過總股本的10%。
對於回購股份，公司稱將作為公司用於轉換上市公司發行的可轉債、後期實施股權激勵計劃或員工持股計劃的股票來源。
然而，截至今年5月底，首航節能僅回購了933.6萬股，回購金額僅4160萬元，僅相當於回購金額下限6億元的7%。其回購速度如此之慢，令投資者不得不質疑其誠意。
蹭熱點依然大跌
面對極大的平倉危機，公司最近兩個月宣布進軍熱門行業——氫能源，希望通過蹭熱點來提振股價。
4月19日，首航節能公告稱，公司與新研氫能源科技原股東黃昕妍等簽署增資擴股及轉股投資框架協議，擬以估值不高於3.98億元對新研氫能源增資2.5億元，持有不低於38.58%的新研氫能源股權。
此外，股東黃昕妍以新研氫能源估值不高於3.98億元轉讓5000萬元的股權給首航節能，轉讓後公司持有不低於12.56%的股權。經過兩個步驟後，公司合計持有新研氫能源的股權不低於51.14%，成為其第一大股東。
公告披露，新研氫能源是一家自主開發、設計、製造和銷售氫燃料電池極板、電堆、發電系統和測試台的高科技公司。
首航節能“觸氫”的消息公布後，股價開始大漲，短短5個交易日一度大漲三成。然而4月22日開始見頂回落。
在連續下跌後，首航節能再度宣布氫能源的項目。5月13日晚，首航節能公告稱，近日與大同市政府簽訂《氫能產業項目框架合作協議》，擬積極參與大同市的氫都建設。
《協議》明確，首航節能擬在2020年之內至少完成1座世界一流製氫工廠建設，2024年前完成不少於3座世界一流製氫工廠建設。
然而，此次消息出爐後該股僅兩天反彈了6%後再度持續下跌，投資者對於公司蹭熱點已不感冒。自4月下旬見頂以來，首航節能走勢疲弱，至今從高位回落超過四成。
隨著股價的大跌，首航節能的質押股開始陸續爆倉。首航節能6月11日晚間公告，因違約行為，廣州證券擬對高管黃卿樂的部分質押股票進行違約處置，該事項將導致黃卿樂被動減持不超過2500萬股，佔總股本的0.98%。
此外，公司股東北京三才聚投資因質押違規，被迫在深交所通過集中競價方式被動減持1356.39萬股，權益變動後持股比例為1.36%。
業績巨虧、質押爆倉、蹭熱點未果，投資者也只能用腳投票了。
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