微軟雲計算優勢擴大 亞馬遜或將地位不保？

摘要

l 亞馬遜(Amazon)和微軟(Microsoft)的報告顯示，雲業務可能成為關注的焦點。

l 隨著經濟樂觀情緒的增長，兩家公司的股價在2019年都大幅上漲。

l 美元走強可能是兩家公司增長的一個因素。

可以說，兩家美國公司在不斷增長的雲基礎設施領域，佔據著主導地位，儘管它們都將在本周晚些時候發布業績，但它們仍在爭奪市值第二高的股票。

我們談論的是微軟(Microsoft)和亞馬遜(Amazon)，這兩家公司最初都以一件事而聞名(以微軟的軟體和亞馬遜的在線圖書為例)，多年來隨著業務的增長，它們已經將觸角伸向了其他業務領域。現在，這兩家公司正在雲計算領域展開較量。

微軟定於周三收盤後公布第三財季業績，亞馬遜預計將在周四收盤後公布第一季度業績。

提醒一下，雲計算為企業提供了一種通過Internet訪問伺服器、存儲、數據庫和應用程序服務的方式。AMZN或MSFT這樣的公司擁有並維護這些服務所需的網絡連接硬體，而它們的業務客戶無需構建或購買昂貴的硬體平台就可以通過web使用他們需要的東西。

隨著兩家公司雲業務的增長，它們正在大力宣傳合作夥伴關係，甚至向競爭對手擴張業務範圍，以努力爬到頂端。

例如，今年早些時候，MSFT宣布與沃爾格林靴子聯盟(Walgreens Boots Alliance, WBA)合作開發新的醫療服務交付模型，並讓WBA將其大部分基礎設施遷移到MSFT的Azure雲計算中。此前，微軟金融時報也宣布了與Kroger (KR)和沃爾瑪(Walmart)的類似交易。有趣的是，正如研究公司CFRA所指出的，這三家公司都是雲計算領軍企業AMZN的競爭對手。

與此同時，亞馬遜將自己最大的競爭對手之一 蘋果（納斯達克股票代碼：AAPL）作為其雲平台的主要客戶，CNBC本周報導AAPL每月在亞馬遜的雲平台上花費超過3000萬美元，即使蘋果投資建立自己的數據存儲。由於蘋果的客戶每月使用10億台設備，蘋果擁有巨大的存儲需求，而AMZN的雲平台可能是一個受益者，即使這兩家是其它業務領域的競爭對手。

回到MSFT，第二季度商業雲總收入增長了48％，達到90億美元，而Azure收入增長了76％。第一季度Azure增長率也為76％。Azure二季度的增長不容小視，但與上一季度相同。根據美聯儲和最近的經濟數據，現在，我們將看到2019年前幾個月的情況如何，當時企業資本支出數據似乎放緩。

一個問題是，公司第二季度的雲增長是否受到全球經濟放緩的影響，並可能在第三季度反彈。今年，到目前為止，MSFT的股價大幅上漲，這或許表明投資者對此情況持樂觀態度。

在亞馬遜上，雲平台網絡服務的收入在第四季度增長了45％，達到74.3億美元，佔該公司季度總收入的10％左右。與MSFT一樣，該公司可能會處理客戶資本支出放緩的問題，而與一年前相比，MSFT和AMZN在2019年初都面臨著美元走強的局面，這可能減緩了對海外客戶的銷售。

圖表來源：TD Ameritrade

雲計算:今年迄今的圖表顯示，到2019年為止，亞馬遜(Amazon)和微軟(Microsoft)的股價一直在快速攀升。本周財報的問題是，市場的樂觀情緒能否得到兩家公司雲計算業務強勁增長的回報。過往表現並不能保證未來的結果。

超越雲

儘管如此，分析師們仍對亞馬遜和微軟寄予厚望，而這不僅限於雲計算。由於微軟金融服務公司(MSFT)最初是一家個人電腦軟體公司，而亞馬遜(Amazon)最初是一家在線商品銷售商，這些類別在它們的業務中仍扮演著重要角色。華爾街對微軟金融時報的微軟辦公平台和亞馬遜令人印象深刻的營業收入增長持樂觀態度。健康的美國消費者可能有助於提升亞馬遜的在線零售和全食超市業務。

然而，市場研究公司Consumer Intelligence research Partners的數據顯示，亞馬遜Prime的增長似乎正在放緩。這可能令人不安，因為Prime會員在亞馬遜的花費往往高於非Prime會員。

與此同時，在微軟金融服務公司(MSFT)，從第一財季到第二財季，生產率和商業產品以及更多個人電腦領域的營收增長都出現了一定程度的環比放緩。這些業務的趨勢——包括Office商業和Windows商業產品——可能是考慮計入第三財季的因素。

回顧第一季度的銷售指引，AMZN表示，預計淨銷售額將在560億美元至600億美元之間，或同比增長10%至18%。該營收指引略低於華爾街一些分析師的預期，而一些分析師稱其為悲觀預期。亞馬遜還談到可能在2019年增加支出增長，這可能會對利潤構成壓力。

MSFT的第二季度收入略低於第三方的普遍預期，也發布了一份營收指引，只是沒有引起華爾街的注意。微軟當時表示，預計第三財季營收介於294 - 301億美元之間。這一區間的中點略低於MSFT發布指引時分析師的平均預期。

值得密切關注的一件事是，微軟金融服務的營收增長從第一財季下滑至第二財季。第二季度同比增長12%。

對於任何一個記分的人來說，在爭奪總市值第二名的戰鬥中，微軟金融服務公司的收益略高於AMZN公司(蘋果公司再次領先)。截至本周初，微軟金融服務公司的市值約為9500億美元，AMZN為9220億美元。蘋果目前仍有望以9,650億美元的價格收購這兩家公司。

Microsoft收益和期權活動

據第三方市場分析機構consensus估計，當微軟金融服務公司發布業績時，預計將公布經調整後的每股收益為1美元，高於上年同期的0.95美元，營收為298.4億美元。這一收入將較上年同期增長11.3%。

據thinkorswim平台上的做市商移動指標(Market Maker move indicator)顯示，期權交易員預計，在即將發布的收益報告發布前後，公司股價將上下波動2.8%左右。截至今日上午，隱含波動率為21%。

從4月26日的每周期權到期情況來看，看漲期權成交量一直活躍在124和125次罷工中，但迄今為止最活躍的罷工是126次。看跌成交量一直活躍在120點和123點。

亞馬遜收入和期權活動

根據第三方分析師的估計，當亞馬遜公布業績時，預計調整後的每股收益為4.72美元，高於去年同期的3.27 美元，收入為596.5億美元。該收入將比一年前增長16.9％。

根據thinkorswim平台上的Market Maker Move指標，期權交易員預計，在即將發布的收益報告發布前後，公司股價將上下波動3.5%左右。截至今日上午，隱含波動率為34個百分點

從4月26日的每周期權到期情況來看，買盤數量總體上相當少。

本文來源：JJ Kinahan，美股研究社（公眾號：meigushe）——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報導美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們，轉載請注明

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