周二（5月15日）亞洲時段，金價小幅彈升，隨著美國4月零售數據將於今晚出爐，預計數據公布前，市場觀望情緒可能較濃。前一交易日，美債收益率再度逼近3%，帶動美元和美股雙雙上漲，其中美股已連續第八天上漲，意味著短期內市場風險偏好回升，對金價不利。
Forex.com技術分析師Fawad Razaqzada表示，美國股市連續第八天收漲，美債收益率再度逼近3%，意味著市場整體風險偏好上升，對金價不利。同時，美元雖然一度出現回調跡象，但仍頑強反彈，使得金價短期走勢難言樂觀。
道明證券商品策略師Ryan McKay則認為，美元漲勢未出現明顯放緩跡象。不過，黃金投資者可能需要更多關注美聯儲的動向。McKay認為，由於美債收益率取平，並可能出現倒掛風險。結合美國通脹並未出現過熱的跡象，因此美聯儲不大可能更激進加息，這對黃金而言將是最主要的支撐。
此外，道明證券對黃金下半年表現持積極看法，McKay表示，下半年黃金的前景將更加光明，金價將升至1330-1350美元/盎司。據該分析師解釋稱，這一判斷主要基於中期看空美元走勢的基礎上。
關於美債收益率曲線倒掛風險，美聯儲委員布拉德於周一在講話中指出，收益率曲線倒掛或釋放負面經濟信號，預計在今年或明年初將面臨收益率曲線倒掛的風險。收益率曲線趨平更多因美聯儲，而非投資者的擔憂所致。
儘管如此，布拉德仍看好美元情景。據他表示，除非美聯儲犯錯，否則美元在貨幣中將保持主導地位。美元當前走勢很好，是長期的贏家。
同時，另一位美聯儲委員梅斯特的講話也備受矚目。據他表示，受到暫時性因素影響，通脹近期將可能在2%以上，但不認為通脹將急劇走高。3-4次加息將是漸進的，低生產率解釋了薪資增速緩慢的原因。
下一步，投資者需密切關注將於周二出爐的美國4月零售銷售數據，以觀察美聯儲政策走向。據Hantec市場分析師Richard Perry認為，隨著美元走強，任何利好因素都可能將美指推向新高。而鑒於通脹因素對美元走勢影響力愈發明顯，如果此次公布的零售數據表現好於預期，料將顯著提振美元走勢。
世界銀行預計金價今年難有表現
根據世界銀行最新發布的一份研報中顯示，金價今年可能僅小幅上漲，而白銀表現則將令人失望。
具體報告中顯示，世界銀行預計金價於2018年將上漲約3%，意味其價格仍將徘徊於當前震蕩區間附近。
同時，世界銀行也提醒稱，金價的上行風險包括，地緣政治緊張加劇、央行加息推遲，以及美元走弱。下行風險包括更強勁的經濟增長、股市上漲、美元走強以及地緣政治緊張局勢的緩和。
對於看空白銀，世界銀行認為，白銀預計將受工業需求放緩影響而承壓，儘管其下遊諸如光伏和電子等行業整體需求仍然強勁，但隨著生產工業提升，白銀的需求正在被侵蝕。因為，技術進步將使得更廉價的替代性材料逐步取代白銀的功能。
利率抬升抑製金價或為誤區
另據Sprott投資公司創始人Eric Sprott指出，市場觀點認為，隨著利率水準提升，將對黃金不利的觀點未必是正確的。
對此，Sprott表示，黃金的表現將取決於投資者對美國未來金融狀況的預期，而美聯儲的政策走向僅僅是其中一環。
雖然通脹上升可能導致美聯儲進一步收緊貨幣政策，但Sprott提醒稱，美國經濟現狀或許並不如數據表現的那般足以支撐美聯儲的加息路徑。
Sprott聲稱，如果美聯儲進一步收緊，則利率抬升將對諸如汽車、樓市等對經濟影響較大領域造成負面影響。同時，剔除油價外，通脹回升的推動因素也值得推敲。據觀察，美國人在醫療上的開支正在不斷提高，這將影響到他們的消費支出，從而影響經濟。
綜上，結合美聯儲漸進加息的主基調，Spott預計，美聯儲不排除日好放慢加息進程，因此，黃金短期而言可能被市場預期所錯誤定價，但長期而言無需過渡悲觀。
責任編輯：何凱玲
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