【深度】光伏巨嬰的“成人禮”
“降電價+限規模”的雙重措施降低了行業對補貼的預期，對長年依賴補貼“野蠻增長”的光伏行業來說，或是一份適時的“成人禮”。
圖片來源：視覺中國
文|江帆
編輯|張慧
中國光伏行業在今年的兒童節被迫“成人”。
根據國家發展改革委、財政部、國家能源局當天聯合發布的《關於2018年光伏發電有關事項的通知》（下稱“531新政”），今後，光伏建設規模將得到控制，且電價及補貼再次被降低。
“這應該是光伏行業平價上網前的最後一輪調整了。此後，中國的光伏應該基本上’成人 ’了。”一家國內一線光伏企業高管在接受界面新聞記者專訪時表示。
新政的推出，意味著行業洗牌進程的加快和產業集中度的進一步提高，補貼退坡及平價上網的“視窗期”，比預期更快實現。
面對國家部門給出的這份出人意料又沉重的“成人禮物”，光伏企業們並不領情，對此反應強烈。
6月2日，中國可再生能源學會光伏專委會副主任王斯成致函光伏專委會，稱“新政將使光伏製造業崩潰，損失超兆，250萬人就業受影響”。光伏專委會隨後表示將聯通協會、匯總各方意見，向三部委反映並提出建議。
6月3日，通威股份董事局主席劉漢元、陽光電源董事長曹仁賢、阿特斯董事長瞿曉鏵、中來股份董事長林建偉等11位光伏企業家，聯名向新華社遞交《關於企業家對於頒布531新政的金及訴求》，強烈建議給予已經合法批準開建的項目一定的緩衝期。
6月6日，中國光伏行業協會組織曹仁賢、劉漢元和天合光能董事長高紀凡、隆基綠能董事長鍾寶申、晶科能源董事長李仙德及阿特斯副總裁熊海波等企業家赴國家能源局參與座談，反映和匯報“531新政”頒布對行業的影響並提出有關建議。
6月7日，國家能源局微信公號連推三條關於“光伏”消息作為回應，並表明近期將重點做好發布第七批可再生能源補貼目錄、推動分布式發電市場化交易試點、加快可再生能源電力配額制度的落地、減輕可再生能源企業負擔、要求電網企業做好光伏項目並網工作等六項工作。
目前，四個行業協會和工商聯正與有關主管部門進行溝通，並提交了各省受影響分布式光伏項目調查統計情況，及192家戶用光伏企業聯名建言等多份材料。
“531新政”衝擊
新政下發後，光伏行業高速擴張將戛然而止。
自2016年四季度以來，光伏行業開始了連續五個季度的高增長。2017年，國內市場新增規模達到53GW，同比增長53.6%。
光伏專家王淑娟分析認為，2018年的新增裝機預期將進一步下調到25GW。僅佔2017年53GW的47%，遠低於此前市場預估。
資本市場迅速對新政做出了反應。
6月4日，新政頒布後的第一個交易日，光伏上市企業股價集體受挫。A股市場上的隆基股份（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、陽光電源（300274.SZ）、中環股份（002129.SZ）、正泰電器（601877.SH）、林洋能源（601222.SH）等十股跌停。
《每日經濟新聞》報導稱，當日A股市場中未停牌的16支光伏個股，市值蒸發合計約為285億元，其中隆基股份損失約118億元、通威股份損失約77億元、陽光電源損失約39億元。
這三家公司曾佔據2017年光伏上市企業淨利潤前三甲，淨利潤總額達到66.2億元。6月5日，上述三家公司繼續跌停。
港股市場上，龍頭企業保利協鑫能源（03800.HK）連續兩日累計跌幅13%、信義光能（00968.HK）兩日累跌16.2%、協鑫新能源（000451.HK）兩日累跌15.84%、北控清潔能源（01250.HK）累跌14.95%。
美股市場上，全球最大光伏組件供應商晶科能源（NYSE：JKS）兩日累跌14.83%，6月5日報收於12.96美元/股，刷新自2013年6月以來的最低價。美國投資公司RothCapital將其評級從“中性”下調為“賣出”，目標價從19美元降至12美元。英利綠色能源（NYSE：YGE）也兩日累跌9.19%。
此外，光伏概念股的跌勢還傳導到了充電樁、鋰電池、風能等新能源板塊。
儘管資本市場損失慘重，但多數光伏企業在公開場合仍表示了相對積極的看法。截至目前，已有數十家光伏企業通過投資者會議、互動平台等方式對”531新政”發表了回應，大部分認為新政短期內對公司存在影響，長期來看有利於行業發展。
全球最大的單晶矽片供應商隆基股份表示，擴產計劃的投放節奏不會受新政影響。“我們主要擴張的是高效電池產能，高效電池的產能佔比僅為30%，整體供應不足。未來常規電池的產能一定會退出市場，”相關負責人在電話會議中表示，目前正在規劃的項目可能會考慮投入的方案和節奏，但已對外發布的項目會正常推進。
隆基股份此前披露的擴產計劃顯示，2018年底，其單晶矽片產能將達到28GW，2019年底為36GW，2020年底45GW。
據隆基股份介紹，公司矽片環節自春節後負荷狀態一直比較飽滿；組件環節在630之前一直供貨偏緊。此外，其電站出售也會按原計劃進行，以此回流在製造業的現金。
通威股份相關負責人也在同日舉行的投資者電話會議中表示，新政對矽料端並未產生太大的負面影響，只是“多賺和少賺的問題”。
“今年上半年會實現預期業績增長，下半年通過成本和費用管控，就算矽料價格會有大幅下調，業績或與去年同期持平甚至略微超過。”通威股份預計，由於國內需求總量的減少，矽料價格有可能下降到10萬-11萬元/噸。
堵不住的補貼缺口
“隨著光伏發電的迅猛增長，有些地方也出現了較為嚴重的棄光限電問題，光伏補貼壓力日益加大，不利於光伏產業持續健康發展，”國家能源局解釋此次頒布檔案的目的。
截至目前，中國光伏發電新增裝機已連續五年全球第一，累計裝機規模連續三年全球第一。光鮮成績的背後，是數字驚人的財政補貼缺口和形勢嚴峻的棄光限電問題。
據財政部估算，截至2017年底，光伏發電補貼缺口達1000億元，新疆、甘肅省區棄光率仍在20%以上。
光伏作為中國重點扶持的可再生能源產業之一，自2007年開始正式接受國家的補貼“餵養”。
2007-2008年，國家給予了四個並網光伏示範項目高達4元/千瓦時的核準電價。
金融危機爆發前夕，中國光伏企業為爭搶緊俏的多晶矽原材料，採購了部分純度較低的多晶矽，生產出的產品因不符合出口要求積壓在國內，多晶矽被國務院列入產能過剩行業。
為盡快消化積壓產能，2009年，中國政府頒布“金太陽工程”、“光電建築應用示範項目”和大型光伏電站特許權招標政策，緊急啟動國內光伏發電市場。當年3月，由國家財政每年出資約100億元，為太陽能屋頂和光伏建築建設提供補貼。
2012 年，歐美對華挑起“雙反”，中國光伏產業發展遭遇重挫，企業迎來“倒閉潮”的同時也開始將市場重心轉回國內，中國政府也加大了對光伏應用的支持力度。
當年，中國光伏進入標杆上網電價時代，全國統一實行1元/千瓦時的上網電價，地面電站的裝機量由此爆發。由於資源好的地方收益高，光照條件好的西部地區備受追捧，青海、內蒙古、新疆、寧夏等地出現光伏電站建設的熱潮。
2013年，光伏行業政策密集發布。中國正式實行光伏電站分區域的標杆上網電價政策，確定I類、II類、III類資源區最初的電價標準分別為每千瓦時0.9元、0.95元、1元；分布式光伏按每度含稅0.42元全電量補貼，開啟光伏度電補貼時代。
因補貼年限、電價結算、滿發滿收等核心問題得到明確，中國光伏發電裝機量迅猛增長。2013年，中國光伏新增裝機容量達到11.3GW，累計裝機量達到18.1GW，首度超越美國成為全球第一大光伏裝機市場。自此，中國光伏進入高速發展階段。
與常規能源相比，可再生能源的發電成本相對較高。因此，政府在其發展前期采取補貼的措施加以扶持是國際上的通行做法，中國主要采取的是“標杆電價+財政補貼”的方式，補貼資金來源於可再生能源電價附加。
作為可再生能源補貼的唯一來源，可再生能源電價附加自2007年的0.1分/千瓦時，經過了三次上調後達到現行的1.9分/千瓦時，每年籌集金額也從56億元飆升至近900億元左右。
但由於可再生能源補貼資金全部徵收的難度較大，此外，還有風電和生物質等項目需要補貼，一提再提的電價附加也難以趕上光伏行業的迅速擴張，財政缺口日益增大。
目前，截止到2016年3月投產的第七批光伏電站補貼目錄仍未公布。第六批可再生能源補貼目錄僅涵蓋至2015年2月底前並網的電站，2015年3月以後並網的光伏等可再生能源項目，還未納入到補貼目錄內。
“客觀來說，對補貼的預期，是刺激近年來光伏裝機規模快速增長的主要因素之一，”北京先見能源谘詢有限公司聯合創始人、總裁尹明告訴界面新聞記者。
他指出，光伏裝機規模的快速增長，促進了光伏行業技術性成本的大幅降低，加速了光伏用戶側平價，確立了中國光伏產業的全球領先地位；但迅速增長的光伏中下遊市場主體，良莠不齊，一定程度上攪亂了行業發展。
此外，光伏產品成本下降速度超出補貼下調速度，也是造成行業發展失衡的主要原因之一。
按照“531新政”，新投運的光伏電站標杆上網電價每千瓦時統一降低0.05元，I類、II類、III類資源區標杆上網電價分別調整為每千瓦時0.5元、0.6元、0.7元（含稅）。新投運的、採用“自發自用、余電上網”模式的分布式光伏發電項目，全電量度電補貼標準降低0.05元，即補貼標準調整為每千瓦時0.32元（含稅）。
相較於2013年的電價標準，“531新政”規定的三大資源區標杆電價已分別下降44.44%、36.84%、30%，分布式補貼標準下調了23.8%。
在華北電力大學經濟與管理學院教授袁家海看來，考慮到目前光伏度電成本、組件成本的下降速度，電價下調和補貼退坡是存在太空的。
經中國光伏行業協會統計，2007-2017年，光伏組件和系統價格下降幅度約為90%。如今中國光伏組件的生產成本已降至近2元/瓦，系統設備投資已降至近5元/瓦的全球領先水準。
在今年6月最新公布的長治、上饒、銅川領跑者項目中，隆基股份、天合光能等企業報出了1元/瓦的最低組件單瓦成本預期。4月，陽光電源、協鑫集團也在格爾木領跑基地報出了0.31元/千瓦時的最低申報電價，創下中國光伏投標電價最低記錄，並低於當地的標杆燃煤電價。
“531”新政雖沒有完全取消補貼，但“降電價+限規模”的雙重措施降低了行業對補貼的預期，對長年依賴補貼“野蠻增長”的光伏行業來說，或是一份適時的“成人禮”。
北京先見能源谘詢有限公司董事長彭立斌分析稱，“胡煥庸線”以東的大部分地區光伏項目在沒有補貼的情況下仍有盈利太空。行業對“531新政的”不滿，“是利潤水準從高利潤投機的成分，降到了社會平均利潤而帶來的失落情緒”，他說。
尹明認為，現在的光伏行業儼然成了“保溫箱中的少年”，是時候“斷奶”，用一種合理的方式降低行業對補貼的預期。
一直以來，光伏行業過度依賴補貼、企業靠補貼獲得高利潤的問題為人詬病。《廣州日報》6月6日報導稱，過去十年，A股相關概念類公司共獲得政府財政補貼325億元，2016年當年，上市公司獲得的補貼為57.84億元，2017年降到10億元以下。剔除巨額的補助，協鑫集成已連續兩年虧損，再達被ST的標準。
實際上，直接享受光伏補貼的主體為光伏電站運營企業，對“531新政”反對激烈的卻多為上遊製造型企業。 “這充分說明了光伏廠商對補貼的依賴程度，以及因補貼所造就的虛假泡沫，”袁家海指出，通過更加激烈的競爭給企業降溫強體是行業健康發展的必經之路。
袁家海認為，在光伏行業提前三年完成“十三五”規劃目標，同時補貼缺口持續擴大的情況下，政府通過逐步強化市場競爭讓企業及早適應平價上網，是為光伏平價該做的正確的事情。
無處安放的產能
除了加速補貼退坡，淘汰新一輪的產能過剩也是此次新政的訴求。
與2011-2012年的光伏市場相比，目前中國光伏市場的體量增長了20余倍。據國家能源局統計數據，截至2017年底，中國太陽能發電累計規模為130.48GW。
今年以來，光伏新建規模調控的風聲漸緊，2018年的增速下降已成為業內共識。但由於此前預期過於樂觀，很多企業在2017年底和2018年初進行大規模擴產，導致各環節產能利用率不高，銷售壓力倍增，產能過剩效應被放大，新一輪行業調整征兆初現。
5月末，在一年一度的光伏行業盛會——SNEC光伏大會暨（上海）展覽會上，同期舉辦的論壇將“產能過剩”被選中作為全球光伏領袖對話的主要話題之一。
“明年不知還能不能像今年這麽熱鬧”，多名光伏從業者在展會上向界面新聞記者說。
以太陽能電池上遊的矽片環節為例，今年以來，矽片價格波動很大。去年四季度，單晶矽開始降價，多晶矽價格也緊隨其後，降至目前已接近價格低點。
今年一季度，3GW以下的單晶小廠於春節期間開始關停，部分大廠庫存有所下降；多晶小廠關閉一半。二季度，單晶小廠沒有恢復，大廠持續降負荷，消化庫存；多晶小廠基本關停，4-5GW中等規模廠家開始壓縮負荷。
保利協鑫能源副總裁呂錦標告訴界面新聞記者，“今年除了多晶矽，基本上光伏產業鏈每一環節的利潤都不景氣，很多企業能達到去年一半的利潤已不錯。業務單一的電池、組件企業都有虧損。”
“531新政”進一步壓縮的規模指標，使接下來的市場競爭趨於“白熱化”，落後產能將加速出清。業內有觀點認為，今年面臨的行業調整或與2011-2012年的“寒冬期”相類似，行業將再度迎來斷崖式下跌。
隆基相關負責人在電話會議中表示，由於存在繼續等低價的市場心理，產能過剩的局面接下來或加劇。但隨著價格下調至期望值，同時一些完全不具備競爭力的落後產能退出，市場會出現適度的反彈。
賀利氏光伏總裁李海德在SNEC期間對界面新聞記者稱，市場上優質高效的光伏產品並不過剩，低效、低質多晶產能存在過剩，大致佔比為30%-40%。“目前很多廠家將多晶產線調整為單晶的產線。” 李海德稱。
“保利協鑫也面臨控制負荷的壓力，目前仍為滿負荷生產，其中矽片有20%接代工。”呂錦標表示，下個月起，將把部分多晶生產線改成鑄錠類單晶，此外，雲南新建的20GW單晶項目也將於明年上半年出貨。
眼下，產業鏈上各環節的巨頭開始抱團聯合，進一步增強競爭力以擴大市場份額，儼然已經做好面臨“寒冬期”的準備工作。
SNEC期間，矽料龍頭企業通威股份與單晶矽片龍頭企業中環股份簽訂戰略合作協定。雙方協定約定2018年-2021年，前者向後者銷售多晶矽約7萬噸，以及銷售太陽能電池約1800MW；前者向後者採購矽片約24.1億片，形成“三連扣”的合作模式。
此前，單晶矽巨頭隆基股份斥資近70億元，與通威股份簽訂了共計5.5萬噸的長單多晶矽料採購合約。
全球最大的多晶矽供應商保利協鑫也綁定了自己的下遊，與中環股份通過股權融合等方式互相掌握了對方主營業務的部分股權。
“強強聯合可以把各自的優勢通過整合放大，”上述國內一線光伏企業高管告訴界面新聞記者。“想什麽都做是非常難的，產業鏈的協同效應可以使其將精力放在主營業務上。”
相較之下，沒有核心技術和成本優勢的小製造廠，將面臨險惡的生存環境。今年下半年起，小規模的光伏企業及落後產能或被加速淘汰出局，行業迎來一波小企業的“倒閉潮”。
對於具備一定規模及競爭力的企業，海外或再次成為轉戰的市場。
李海德認為，不必過於擔憂中國市場增速放緩的現象，海外光伏市場的發展勢頭不容小視。“近幾年來，中國光伏電池在全球市場的絕對佔比下降，而其他東南亞國家的產能上升很快，”他舉例道。
他預計，今年全球光伏市場將有5%-10%的增速，未來幾年將實現20%-30%左右的平均年增速，主要由於“光伏產品價格的下降會促進銷量”、“美國201法案的影響明年或將放鬆”等原因。
國內龍頭企業的銷售策略已開始向海外市場有一定的傾斜。
“隆基去年有10%的產品出口海外，今年原定目標是出貨25%的產品”；“去年通威電池片的直接出口比例為8%，今年設的目標在10-15%左右，”上述兩家公司的相關負責人分別在投資者電話會議中透露。
今年9月，長達五年的歐洲對華“雙反”政策將到期，後續中國光伏企業海外市場拓展值得期待。
企業、協會與政府部門的博弈仍在進行。“531新政” 仍有諸多可解讀的太空：6月1日前已備案或開工的分布式項目不在指標範圍內，沒有補貼的是否可以列入2019年的補貼指標；如果2018年分布式10GW指標已用完，6月1日及之後投運的分布式如何獲得2019年的國補指標，總量是多少；戶用光伏是否可從分布式光伏10GW的總量中單獨列出。
“政策本身存在兩個調整的可能性。一是政策的解讀還需要能源局進一步的推進；二是檔案中還是（給今年的規模）留了幾個口，‘暫不安排’、‘ 再行研究’、‘ 及時下達’，實際上都存在調整的太空。”隆基股份董事長鍾寶申在投資者電話會議中說。
責任編輯：李彥麗
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