美國期貨委員會：黃金空頭頭寸激增 回補將助多頭？

　　根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新出爐的每周數據，基金經理增加了他們在黃金和白銀期貨上的淨看跌頭寸，因為新賣出的數量超過了新的買入量。

　　許多分析師指出，事實上，這些账戶目前持有創紀錄的黃金期貨看跌頭寸。

　　德國商業銀行表示：“因此，投機性金融投資者繼續對貴金屬價格下跌做出重大貢獻。”

　　相反，一些分析師認為，這意味著有可能出現空頭回補。這是指那些持有空頭頭寸的交易員通過買入來抵消他們的損失，要麽是為了獲取利潤，要麽是為了避免損失。

　　最近的CFTC報告涵蓋了截至7月24日的一周時間。在此期間，Comex 12月黃金期貨下跌3.20美元，至1234.60美元/盎司。此外，在這個報告周期間，該合約一度跌至1221美元，為一年多以來的最低水準。與此同時，在截至7月24日的一周內，9月期銀下跌9.7美分，至15.52美元/盎司。

　　CFTC數據的淨多頭或空頭頭寸反映了看漲和看跌合約的總數量之差。交易員們會對這些數據進行監控，以判斷投機者的總體情緒，但許多人認為，過高或過低的數據是超買或超賣市場的跡象，這些市場可能已經準備好進行價格調整。

　　福四通（INTL FCStone）大宗商品顧問Edward Meir表示：“CFTC上周五報告稱，黃金空頭頭寸觸及紀錄高位，而銀空頭則升至10周高位。”

　　CFTC的“分解”報告顯示，管理型資金账戶將黃金期貨的淨空頭寸從前一周的26449份增加到36422份。

　　盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“這是六周以來首次出現看多總倉位的上漲，但卻被持續擴大的總空倉所抵消。”

　　總空頭頭寸增加了12447份合約，超過了新買的數量，後者增加了2474份總多頭合約。

　　三菱貴金屬策略師Jonathan Butler表示，淨看跌頭寸“帶來了空頭回補的高風險，這可能會給價格帶來上行太空。”

　　道明證券研究報告指出，作為全球最大的黃金消費國，中國的貨幣持續走軟，加劇了黃金的進一步疲軟。總體而言，美元走強也令黃金在數周內承壓。“但是，美國總統川普批評利率上升和美元走強，美元的上漲勢頭可能會失去動力，而與歐盟委員會主席容克圍繞貿易和潛在的汽車關稅的會晤的結果則是以更令人鼓舞的情緒結束，”道明表示。“的確，如果美元的漲勢在今年下半年像我們預期的那樣冷卻下來，那麽隨著創紀錄的空頭頭寸被擠出，貴金屬業務可能會獲得巨大的提振。就目前而言，離岸人民幣匯率的持續疲軟也將阻止近期的反彈。”

　　與此同時，在白銀期貨市場，基金經理的淨空頭倉位從前一周的8810份增至12634份。這一現象發生時，總空頭的數量增加了5927份，超過了總多頭的2103份。

　　不過，Hansen指出，白銀淨空頭頭寸仍低於今年早些時候創下的紀錄水準。“儘管銀價創下自2000年以來最糟糕的周跌幅，但白銀賣家仍不情願。”

　　Butler評論說，根據歷史數據，白銀市場看漲的投機者數量實際上仍然“相當健康”。然而，最近，這已經被大量看跌頭寸已被抵消，他表示，這些頭寸正處於歷史高位。“就像所有其他貴金屬一樣，短期內的這種極端情況會增加空頭回補的風險，這將有利於銀價。”

責任編輯：吳化章