德龍觀市：只有持有優質股票才能從容應對市場波動

　　德龍觀市 | 只有持有優質股票，才能從容應對市場波動

　　本周多事。

　　先是北京時間3月22日凌晨，美聯儲宣布上調聯邦基金利率25BP至1.5%—1.75%。

　　然後是美國時間3月22日，美國總統川普簽署總統備忘錄，依據“301調查”結果，將對從中國進口的商品大規模徵收關稅，並限制中國企業對美投資並購。

　　川普在白宮簽字前對媒體說，涉及征稅的中國商品規模可達600億美元。這是美國繼3月初提升鋼鋁關稅之後，又一次大規模單邊貿易保護行為。

　　中美貿易摩擦的迅速升溫引發全球投資者的擔憂，美股三大股指應聲齊跌3%，再次將全球股市拖入大跌的泥淖。

　　對於美聯儲加息，由於之前已被市場充分預期，並且是建立在經濟增長強勁、就業數據超預期基礎上作出的決定，因此全球投資者並沒有產生多大擔憂。

　　美聯儲聲明稱“近幾個月經濟前景走強”，預計經濟活動中期內將溫和擴張，就業市場環境仍將強健，通脹同比增速也將走高，中期內會穩定在2%這一美聯儲的目標利率水準。

　　總體而言，加息反映了美聯儲對美國經濟增長和就業的信心，對全球股市影響不大。

　　3月23日，商務部新聞發言人就美“301調查”結果發表談話時指出，關於“301調查”，中方已經多次明確表明立場：不希望打貿易戰，但絕不害怕貿易戰，我們有信心、有能力應對任何挑戰。希望美方懸崖勒馬，慎重決策，不要把雙邊經貿關係拖入險境。

　　同時，商務部發布了針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單並征求公眾意見，擬對自美進口部分產品加征關稅，以平衡因美國對進口鋼鐵和鋁產品加征關稅給中方利益造成的損失。該清單暫定包含7類、128個稅項產品，按2017年統計，涉及美對華約30億美元出口。

　　我認為，對發生貿易戰的擔憂會對中美股市造成負面影響，美股如果再次暴跌，會拖累A股走勢。但市場也不宜誇大影響，畢竟中國也有反製措施，加之川普受到美國國內出口商的巨大壓力，具體進程尚有待觀察。

　　其實，中美貿易互補性強，而競爭性不強，並不存在打貿易戰的基礎。綜合來看，中美貿易存在發生局部摩擦的可能，但我們不宜過度解讀此事。

　　預計該次事件對A股市場的影響偏短期，倉位較高的投資者可以適當減倉避險。從中期來看，A股整體趨勢向好，結構性行情依然存在，傳統白馬股和科技龍頭股形成“雙支柱”格局不會改變。

　　在投資理念上，今年仍要繼續堅持價值投資的理念。傳統白馬股可以做價值投資，新興成長股也可以做價值投資。

　　價值投資的內涵主要指兩個方面：一是所投資的股票有價值，二是股票價格合理或者便宜。尤其要強調的是，以合理的價格買入優質成長股也是價值投資。只有持有優質股票，才能從容應對市場波動，以時間換太空，獲得合理的收益。

責任編輯：張海營