收購網易漫畫 誰給了B站信心

【財聯社】（研究員 嚴沁雯）得益於Z世代用戶的特殊消費習慣，B站似乎已經成為國內二次元文化的代名詞。

從成為虛擬偶像“洛天依”所屬母公司控股股東，到收購二次元音頻社區貓耳FM，B站在布局二次元的路上一路過關斬將。這一次，這個國內首屈一指的二次元社區再給其產業添上重要一環。

北京時間12月12日晚間，嗶哩嗶哩宣布已與網易簽署收購協定，將對旗下網易漫畫的主要資產進行收購，其中包括APP、網站、部分漫畫版權及其相關使用權益。

與 B 站頻繁收購形成鮮明對比的是公司持續擴大的虧損，據公司第三季報顯示，公司遊戲業務收入下滑，運營成本增加明顯。

另一方面，公司的股價並不好看。受收購網易漫畫消息影響，美東時間12日開盤後，B站股價走高，最鋼彈到15.53美元/股。但這樣的情況卻未能持續，B 站股價在13日迎來了下跌，B站股價當日收盤報收於14.95美元/股，看來 B 站投資者信心不足。

圖 | Yahoo Finance

虧損的業績加上不好看的股價，B 站哪裡來的“底氣”收購網易漫畫?

打通產業鏈 版權是關鍵

作為一家被外界評價為“遊戲公司”的影片社區，B 站曾表示正減少對遊戲業務的依賴，在3-5年內將把遊戲業務佔比控制在 50% 左右。未來將為其主要活躍用戶——“Z世代們”提供更多的在線內容，這將幫助公司在大型數字平台主導的市場中繼續發揮重要作用。

這在 B 站三季報中似乎已有所體現：遊戲業務收入7.44億元，環比下滑5.94%，佔營收比例從2017年Q2的84.47%下滑至69%。另一方面，B站的直播和廣告收入上漲明顯。

這次B 站收購網易漫畫也是“去遊戲化”的表現？其實並不盡然。

縱觀國內的影片網站，即使在第一梯隊的優愛騰面前，B站依舊具有強烈的存在感。以二次元起家，獨特的用戶群體使其用戶粘度極高，但是其發展二次元產業鏈的軟肋也很明顯——版權問題。

從上市初期版權問題引來的爭議，到隨後購買的獨家新番熱度不及預期，還因為購買的爛番下架，被網友調侃為“買番鬼才”，B站在動漫版權方面的實力顯得有些薄弱。除此之外，B站的遊戲也多為代理類型，並不具有自主性。

此次被B站收購的網易漫畫，目前已有注冊用戶數4000萬，累計擁有超過20000部漫畫作品，600餘位獨家簽約的國內外漫畫家，自2015上線至今已經積累了大量的版權。

而在此之前的11月份，B站上線了自己的漫畫APP“嗶哩嗶哩漫畫”，不過除了獲得平台獨家首發權的夏達新作《步天歌》，其余的大部分內容均為全網分發作品，網易漫畫帶來的版權將解決這一薄弱環節。

與此同時，雖說“嗶哩嗶哩漫畫”獨家並不多，由於B站是一家以二次元愛好者為主要用戶群的社區，“嗶哩嗶哩漫畫”的流量在很大程度上將來自B站現有的用戶。

網易漫畫搬版權的的引入，一來幫助B站在未來很長一段時間內鎖住“Z世代”用戶們，二來將為 B 站增添豐富的基礎資源，讓B站方便朝周邊衍生產業鏈擴張。舉個例子，一旦一部漫畫獲得極大熱度，將這個IP遊戲化將會是下一步動作，或許將為B站創造新的贏利點。儘管此前國內遊戲行業由於遊戲版號審批受限受到一定的影響，但手握 IP 為B 站朝周邊衍生產業鏈的擴張提供了更多想象力。

背靠“大佬” B站左右逢源

B站收購網易漫畫的底氣除了對產業鏈擴張的期望，還有背後大佬的撐腰。

今年10月初，B站與騰訊達成協定，騰訊以共計3.176億美元現金對 B 站進行投資，成為 B 站的第二大股東。一位 B 站用戶提到，嗶哩嗶哩漫畫客戶端現有版權幾乎由騰訊提供。

此前 B 站董事長曾表示，將與騰訊互相交換現有動漫版權，未來還會一起採購動漫版權，同時會共同投資動漫產業裡的一些項目。此番B站收購網易漫畫，B站資金來源是否來自騰訊，網易漫畫的版權資源是否會與騰訊共享呢？

另一位B站背後的靠山則是阿里。據《財經》報導，B站以出售老股的形式獲得阿里投資，阿里將持股5%，另外阿里系的基金也將持股5%，這一消息傳出的時間與騰訊增資的消息幾乎處於同一時間段。

據了解，阿里系對於二次元的興趣也一直存在，此前曾嘗試收購與B站相似的A站，不過以失敗告終；現在阿里系的優酷似乎也在組建自己的漫畫頻道。

由此看來，騰訊和阿里都有意在二次元分得一杯羹，而B站強大的用戶粘性，以及在國內鮮有對標企業的特性使得其有恃無恐。另一方面，優質漫畫 IP 的稀缺是造成國內二次元產業不夠景氣的主要原因，B站在AT兩大巨頭的博弈中借助資金支持再下一城，是B站自己對外擴張的考慮。