民生加銀：中短久期、中等評級信用債具較好配置價值

　　民生加銀胡振倉：中短久期、中等評級信用債具較好配置價值

　　今年以來，A股市場震蕩不斷，債市行情卻逐步回暖，投資者對債券基金的投資熱情逐漸高漲。業內人士表示，與普通債基相比，定期開放債基封閉期內沒有申贖壓力，封閉運作方式使基金避免申購贖回對組合流動性和淨值的衝擊，封閉期內杠杆上限可達 200%，有利於更好地分享債市投資機會。據了解，民生加銀歲歲增利債券基金將於9月17日至10月8日，迎來下一個開放期。

　　資料顯示，民生加銀歲歲增利為定期開放型債券基金，以定期開放方式運作，其封閉期為一年。作為一隻純債券型基金，民生加銀歲歲增利不通過任何方式投資股票、權證和可轉換公司債券（不含分離交易的可轉換公司債券），可避免股票市場波動對基金淨值的影響，屬於證券投資基金中的較低風險品種。

　　在變幻莫測的市場中，能夠在多年長跑中保持超越同類平均的業績表現並不容易，民生加銀歲歲增利便是其中之一。該基金自成立以來業績表現較穩健。銀河數據顯示，民生加銀歲歲增利成立於2013年8月，截至2018年9月4日，A類份額成立以來收益率38.29%，成立以來年化收益率6.84%。前四個封閉期淨值增長率分別為5.51%、14.58%、6.84%、0.29%，而同期同類型基金平均收益率分別為：4%、13.99%、5.97%、0.33%，歲歲增利在每個封閉期均超越同類平均水準，保持前1/2水準。第五個封閉期為2017年9月16至2018年9月15日，截至9月4日，民生加銀歲歲增利封閉期間的收益率為5.02%，同類排名330/1600，同類平均收益率。

　　對於今年債市的未來表現，民生加銀歲歲增利基金經理胡振倉表示，未來部分中短久期、中等評級信用債，具有較好配置價值，利率債仍有一定機會。當前社融、信貸、消費等相對較弱，短期內市場受地方債集中供給衝擊、財政支出增加對經濟預期改善等因素影響，調整太空有限。中期看，去杠杆節奏放緩，流動性合理充裕，短期內經濟增長繼續面臨下行壓力。

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責任編輯：常福強