重陽投資：2019年A股結構性向好行情存在超預期可能

2018年上半年，行業龍頭和優質企業股價脫穎而出，但在多重巨集觀不利因素衝擊下，市場風險偏好逐級下移，強勢股紛紛補跌，2018年的結構性行情以收斂告終。

展望2019年，企業盈利的看點是優劣分化，市場利率的看點是信用利差的擴大，制度變革對市場的影響將從量變到質變，市場風險偏好將見底回升。因此，A股市場儘管尚不存在系統性投資機會，但發生系統性風險的概率也極低。由於企業盈利優劣分化和市場利率信用利差的擴大，市場或將呈現出“大發散”的結構性特徵，且結構性向好行情存在超預期可能。

當前低迷的資本市場恰恰為我們提供了布局未來贏家的絕佳時機。策略上應敢於出擊，果斷布局結構性發散行情的贏家。