跨界醫美，美圖業務再“整形”

專注“變美”的美圖公司，日前宣布轉型醫美賽道後，股價連續大漲，引發資本市場久違的關注。

成立逾11年以來，美圖公司不斷在各業務之間騰轉挪移，移動App、短視頻、智能手機…….而熱衷追逐風口的美圖，卻通常是“起個大早，趕個晚集”，股價一度跌到1塊多，成為市場眼中“沒落的貴族”。

如今，美圖再次進行業務“整形”，能否為自己博出一個美好的未來？

醫美之路好走嗎？

近年來，醫療美容行業發展迅猛，市場規模高達1200億元，藍海之下，醫美中介O2O平台也如雨後春筍般冒出，攪動起一波資本浪潮。

美圖無疑也想趕上這波風口，雖然入場有點晚，但確實有其獨特優勢。

美圖用戶在愛美這件事上都有共識，80、90後龐大的消費群體有望支撐起未來醫美業務，還有依托多年積累的美顏大數據等技術。

鈦媒體注意到，美圖去年投產潔面儀和皮膚檢測儀，可以算作進軍醫美行業的一次試水。不過，由於產品功能方面與其他品牌並無差異化優勢，市場反響平平。

後來，又通過“美圖美膚管家”App，與皮膚寶平台內近八千名國內公立醫院皮膚科醫生建立連接，積極嘗試變美服務的現實聯動，不過仍未激起市場浪花。

有意思的是，美圖宣布轉型醫美之後，在港股的股價短短幾天內持續上漲，截至發稿之時仍處於上漲態勢，可見不少股民對該戰略轉型抱有不少期待。

不過，現實情況可能並不盡如人意。

企查查數據顯示，過去的一年，共有2600家醫美醫院倒閉，醫美進入了集體破產年。據悉，上述數據還不包括“黑醫美”機構，可見這波倒閉潮來得有多凶猛。

同時，留存下來的醫美機構，過得也並不輕鬆，醫美行業和零售餐飲業一樣，遵循“二八原則”，80%的醫美機構面臨持續虧損的困境。

這種情況下，醫美O2O平台的日子也不好過，實現盈利的屈指可數，且已佔據大部分市場份額。更為嚴峻的是，曾經“聞美而動”的資本，也開始持觀望態度，醫美行業寒冬論不絕於耳。

縱觀近年來美圖的轉型，在幾乎每一條賽道上，都遭遇到對手強有力的阻擊，醫美賽道也不例外。到目前為止，美圖的“美生態”尚未成型，如何將現有業務有機整合到醫美業務上，將成為資本市場關注的焦點。

小眾市場下，硬體難立命

2011年，智能手機市場大爆發，美圖秀秀踩著這波風口正式上線，很快成為全球範圍內最受歡迎的美顏App，並且多次登上各國Apple Store下載榜首，風靡一時。

隨後的幾年，公司從單一App到多款App，逐漸形成自己的產品矩陣，到2013年整個產品矩陣達到4.56億用戶，為不少互聯網公司所豔慕。

然而，變現能力的羸弱，讓美圖公司一籌莫展。彼時，看著雷軍的小米手機做得風生水起，美圖公司創始人之一蔡文勝對互聯網手機玩法也產生濃厚興趣。

2013年5月，美圖正式進軍手機行業，此後數年，美圖幾乎以每半年一款新機型的速度，不斷更新。

這期間，不論是在黃曉明與Angelababy的世紀婚禮上，豪擲萬金贈送在場賓客專屬定製手機，還是與美少女戰士聯名推出限量版手機，美圖的互聯網行銷手法花樣不斷，賺足了人們的眼球。

與此同時，趁著2014年吹起的短視頻之風，美圖公司推出美拍App，又一次踩中了風口。同一年，美圖開始全球化擴張，2015年美拍用戶超過1億，日活超過1400萬，到了2016年美圖積累的海外用戶超過5億，成為互聯網界炙手可熱的新貴。

手握億級用戶，再加上風生水起的智能硬體業務，美圖開始向資本市場進發。2016年8月，美圖向港交所遞交了招股書，也正是這份招股書，令外界普遍認為，其盈利模式過於單一，商業化道路恐怕並不好走。

數據顯示，2013年智能手機在美圖營收中的佔比即超過50%，2016年9月30日甚至高達97.1%，而極度依賴手機業務的美圖手機銷量實際上相當慘淡，2013年到2016年三年多時間，僅賣出百餘萬台手機，根本無法與小米、OV動輒千萬台的銷量相比。

正如市場所擔心的，美圖在港上市之後，雖然股價一度飆升至2017年年初的23.05港元，但隨後就開始了漫長的陰跌之路。

事實上，2016年美圖手機業務的營收，就開始出現明顯回落，讓原本就靠硬體為主要收入來源的美圖遭受重創。至2018年，美圖的智能硬體營收為18.44億元，同比下滑了50.7%，淨虧損達到了5億元。

數據來源：美圖公開數據

回天乏力之際，2018年11月，美圖公司將旗下手機的品牌、攝影技術和二級域名，在全球範圍內獨家授權給小米集團，正式退出智能手機市場。

回看美圖手機的興衰，以智能美顏為賣點的手機品牌，注定只能淪為小眾機型。

一來，美顏App並非稀缺工具軟體，用戶沒必要為此購買專屬手機，二來，隨著手機大廠持續提升拍照美顏效果，美圖手機的生存空間越發狹小，小眾機型無法降低成本去迎合愈演愈烈的價格戰，連年巨額虧損讓美圖公司不得不清場離去。

孱弱電商、雞肋社交，美圖轉型步履不停

在徹底放棄手機業務之前，美圖曾宣布向社交化轉型，然而這條路注定更為艱難。

據鈦媒體了解，美圖選擇在美圖秀秀上嘗試社區運營，而非孵化獨立平台。社區內容偏生活、美妝、穿搭、曬物等，豐富度跟小紅書等社區相比並不佔優勢，運營層面也並無太多亮點，恐怕很難依托美圖秀秀完成社交化的躍遷。

美圖秀秀社區內容一覽

從本質上來看，美圖的產品屬於工具型，用戶打開率、使用時長和粘性偏低，基本上都是用完即走，最終或許就像國民級應用支付寶一樣，屢屢發力社交卻不可得。

除此之外，美圖也對電商寄予厚望，打造電商產品“美圖美妝”，利用AI測膚質，然後有針對性地推薦自家電商平台的商品，進而實現轉化。

然而，缺乏電商運營經驗的美圖，在這條賽道上走得也是磕磕絆絆，因虧損嚴重，僅一年多時間就將運營及業務管理交給了寺庫。

手機、電商業務經營不善，社交業務前景迷茫，在線廣告、互聯網增值業務就成為美圖公司最大的收入來源。不過，實際情況不容樂觀，隨著市場同類產品快速崛起，美圖秀秀、美拍等App的月活數據持續下滑，相應收入也大不如前。

以美拍為例，美拍的月活用戶數從2017年上半年的1.5億，減少到了2019年上半年的977萬，美拍直播收入暴跌7成。流量劣勢之下，美圖的變現之路更顯崎嶇。

因顏值而生的美圖秀秀，一直希望構建自己的“美生態”：圖片美化、短視頻應用負責線上流量的獲取，手機、廣告、電商等業務負責現金流，美顏大數據作為平台底層支撐，看似嚴謹的商業架構，實則非常脆弱，現金流一旦出現問題，滿盤皆輸。

美圖公司業務布局

而如今，All in社交的美圖公司，又瞄上了醫美賽道，這一次，它會順利完成轉型嗎？（本文首發鈦媒體，作者/柳牧宗）