重磅154頁報告：10年後，中國人均年收入將翻倍

來源：華爾街見聞（ID：wallstreetcn）祁月，文中觀點不構成投資依據。

摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強團隊近日發布特別報告，認為中國城市化2.0以及超級都市圈崛起將擁有巨大的潛力來拉動經濟增長。該團隊預計，到2030年，中國城市化率將升至75%，增加2.2億“新市民”。

在這份題為《中國城市化2.0: 超級都市圈》、長達154頁的藍皮書報告中，邢自強團隊表示，當前勞動力人口減少、貿易紛爭燃起，對經濟構成挑戰。應對的關鍵在於推動城市化邁入2.0階段，促進生產要素和人員的自由流動以及不同行業間的協同效應，從而提高生產力。

邢自強團隊表示，即使有人擔心未富先老，那也無法阻擋城市化進一步加深。相反，城市化2.0將是解決中國勞動力人口問題的方法。

最重要的是，該團隊相信，中國能夠在城市化2.0的支持下維持中高速發展，並最終跨越中等收入陷阱：

城市化2.0將提振生產力，幫助中國在2025年前成為高收入國家。屆時 ，中國人均年收入有望從目前的9450美元增加到2030年的17800美元。

按照國家統計局年初公布的數據，截至目前，中國常住人口城鎮化率為59.58%。按照國際經驗，在這個階段，人口會加速往大都市圈轉移，尤其是會往幾個大區中心城市以及經濟發展較快的省會城市、計劃單列市轉移。

“ 在下一個階段，中國將通過結構化改革（如戶籍制度和土地改革）及數字科技的廣泛應用，打造更快捷、安全、環保和宜居的城市。”摩根士丹利報告寫道。

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超級都市圈藍圖

摩根士丹利邢自強團隊指出，上述情景的發生主要得益於三大支柱：五大超級城市群、智慧城市和農業現代化。

（1）城市群興起將發揮集聚優勢，同時緩解大城市病；

（2）受益於新一代信息技術的應用，智慧城市將減少交通擁堵、安全隱患和汙染；

（3）農業的規模化和現代化有助提高勞動生產率，農村人口遷入城市。

其中，包括京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝、長江中遊在內的五大超級城市群將起到重要作用。

邢自強團隊預計，到2030年，中國的5大超級都市圈的平均規模將達到1.2億人；城際通勤鐵路裡程較目前增長8.5倍，預計城市居民的通勤時間將普遍縮短至15分鐘；萬物互聯和數據市場將達到1兆美元。

“我們估計，（到2030年）勞動生產率將接近翻番，其中，55%的增長來自超級城市的集聚效應，40%來自城鄉移民。”

在智慧城市方面，上述摩根士丹利團隊預計，高科技將有助於打造更快捷、安全、環保和宜居的城市：到2030年，高速通勤列車、智能交通控制系統、共享出行和自動駕駛技術等將能有效縮短出行時間、提高道路安全，預計城市居民的通勤時間將普遍縮短至15分鐘。電動車和綠色能源則將有助減少汙染。家居生活方面，5G智能家電可自動清洗、烹煮和訂購來自於無人機運送的食品；學生通過虛擬現實設備完成家庭作業和參與名師實時授課。

值得一提的是，邢自強團隊認為，在發展智慧城市和超級城市群方面，中國注定將走在全世界前列，理由有三：

1、中國擁有全世界裡程最長、速度最快的高速鐵路系統，這有助於在城市群當中實現“一小時生活圈”。

2、先進的5G技術和極高的電子商務滲透率為智慧城市發展打下了堅實穩固的基礎。

3、強大的人力資本能夠滿足具有高附加值的製造業和服務業對於人才的需求。在2013至2018年期間，中國每年有平均1160萬的大學畢業生，組成了規模龐大的人才儲備庫。

對於城市化2.0在微觀經濟領域的意義，邢自強團隊認為，跟城市化1.0階段相比，未來十年的新型城市化將為市場主體提供三大投資和發展主題：

1）工業互聯網興起：利好5G、雲服務和物聯網企業；

2）成熟產業數字化：無人駕駛、智能物流和電網有望提速發展；大數據助力金融企業精準定價、控制風險；

3）智慧城市新生活：智能家居和醫療及高速通勤鐵路讓生活更便利；超級都市圈人口集聚，體驗式服務消費有望大發展，利好職業培訓機構。

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金融穩定風險可控

談及城市化2.0，有一個不可避免的問題就是：高負債。對此，邢自強團隊認為，不必過於擔心，這一風險總體而言是可控的。

第一，鑒於中國已經擁有強大的基礎設施基礎，也就沒有太大的必要進行規模龐大的投資。

第二，考慮到地方政府從影子銀行借貸轉向債券發行，以及市場化改革可能增加私人投資，資金更加透明。

第三，資產質量較以往有所提升。諸如高鐵等項目的不良貸款風險將處於相對低位。在人工智能、大數據等先進科技的輔助之下，銀行的資產配置和風險控制能力將有所提升。