為IPO做準備，傳複星時尚將出售價值近7億的股權

複星國際已意識到不應該單純地把收購國外奢侈品牌看作自身發展擴張路上的 “捷徑”

作者 | Yohanna

一口氣拿下多個奢侈時尚品牌的複星國際決心要在全球奢侈時尚行業中佔據更高的位置。

據彭博社最新消息，複星國際正尋求向投資者出售其子公司複星時尚集團的部分股權，計劃籌資超過1億美元大約7億元人民幣，所得款項將用於幫助旗下包括Lanvin等品牌提高盈利能力，目前已有亞洲企業表現出收購興趣。另有消息人士稱，複星時尚集團或將在巴黎進行IPO，但相關討論還處於早期階段。

業界對於複星國際有意分拆時尚業務的傳聞並不意外，複星國際聯合總裁陳啟宇在今年3月的業績發布會上就曾表示，集團未來的長期策略是分拆成熟產業上市，時尚產業是潛在分拆對象。

實際上，複星國際自2011年起便開始逐步通過收購試水時尚市場，並於去年進行了更加密集的投資。目前複星國際旗下既有面向高端消費者的奢侈品牌Lanvin、內衣品牌Wolford，也有面向年輕群體的St. John、Caruso和Tom Tailor等服飾品牌，同時還持有希臘珠寶品牌Folli Follie 16.37%的股份。

隨著品牌收購數量的增加，複星國際面臨的壓力也逐漸提高，向投資者籌資成為當務之急

為了能夠更好地盤活收購的奢侈時尚品牌，今年2月底，複星國際還成立了複星時尚品牌管理公司FFBM，由UCCAL時尚集團創始人陳淵隆擔任首席執行官，旨在為致力於在大中華市場拓展業務的品牌提供服務，包括零售和批發業務、商品銷售、市場行銷和溝通管理，同時提供人力資源和完整的後台支持。

複星時尚集團董事長程雲則表示，成立這一管理公司是複星時尚集團發展關鍵階段的一個重要里程碑，體現了集團繼續擴大內部運營能力的決心。鑒於複星國際在過去5年中業績累計大漲25%，且債務水準在不斷下降，有分析認為隨著集團在時尚板塊的布局基本成型，此時是把時尚業務獨立分拆運營的恰當時機。

複星國際董事長郭廣昌今年初在接受採訪時也坦承，集團應該慢下來，把注意力回歸到品牌經營上，用心地去了解市場和消費者，花更多時間跟消費者溝通，“做產品，一定要做精品，一定要千錘百煉，一定要為消費者創造價值。”

顯然，複星國際已意識到不應該單純地把收購國外奢侈品牌看作自身發展擴張路上的 “捷徑”，完成收購都只是第一步，交易達成後如何更好地運營、吸收別人品牌文化裡優秀的東西、學習它們的管理模式才是主要的命題。

另有業界人士認為，隨著Lanvin新創意總監Bruno Sialelli首秀的成功發布、Wolford在中國市場的擴張計劃逐漸明朗以及Tom Tailor收購交易的落定，複星國際把時尚業務分拆上市將有利於上述品牌更好地發展。

根據複星國際2018年全年業績報告，該集團去年總收入同比增長24%至1094億元人民幣，首次突破1000億元，淨利潤增長1.9%至134億元。其中包括時尚品牌在內的“快樂生態”業務收入同比大漲73.4%至441.5億元，利潤則大漲21.5%至25.675億元。

期內複星國際對外投資項目合計人民幣285億元，新投項目超過70個，其中接近半數是海外投資項目，主要投資項目中時尚佔據了很大的一個版塊。集團在財報中強調，旗下的奢侈時尚品牌未來在中國市場仍有很大潛力有待挖掘。

不過也有分析指出，隨著品牌收購數量的增加，複星時尚集團面臨的風險也更逐漸增加，向投資者籌資是集團發展時尚業務的當務之急。在複星時尚集團投資組合中，大部分品牌在中國市場知名度並不高，同時這些品牌多數正處於艱難境地。

集團旗下奧地利奢侈內衣品牌Wolford受市場需求疲軟影響，在截至1月底的前三季度內銷售額同比下滑9.4%至1.08億歐元，營業虧損進一步擴大70%至231萬歐元，淨虧損擴大至422萬歐元。

複星集團投資的希臘珠寶商Folli Follie則在去年被曝出財務造假醜聞，多次被監管機構罰款。複興國際管理層坦誠，未來需要從該投資項目中吸取教訓。截至2018年，複星國際在Folli Follie的投資上損失7900萬歐元。

此外，複星國際還面臨著激烈競爭，有“中國LVMH”之稱的山東如意控股集團也在不斷崛起。

成立於2001年的如意集團是目前全球最大的毛紡產業集團，也是全球收入排名前20的時尚奢侈品集團。與奢侈品製造起家的LVMH不同的是，如意集團位於服裝紡織行業產業鏈上遊，從原料、紗線、染色、面料到織造、縫製生產等一整條產業鏈，是中國製造的典型代表。

據如意集團透露，其在過去8年內共花費約40億美元在奢侈時尚領域不斷展開收購，緊扣服裝生產供應鏈的頭尾兩端，即與集團主營業務相關的原料市場和直面消費者的下遊市場，在全球擁有近6000家店鋪，遍及81個國家和地區。

通過並購整合國際著名品牌資源進行布局，如意集團已將法國、英國、日本等地逾20個時尚品牌收入囊中，矩陣包括法國時尚集團SMCP、日本時尚集團Renown Incorporated和在香港上市的利邦控股。去年，如意在全球買家中脫穎而出從JAB集團手中收購瑞士奢侈品牌Bally，令這個紡織巨頭迅速成為全球關注的焦點。有業內人士指出，相比於複星國際收購Lanvin，如意集團收購的是一個正在賺錢的品牌。

今年2月初，山東如意集團還收購美國英威達公司服飾和高級面料業務，包括全球知名的萊卡LYCRA品牌。去年7月，該收購交易獲美國外國投資委員會CFIUS批準，成為中美貿易戰中唯一獲批的高科技公司並購案，引發各界高度關注。

無獨有偶，在瘋狂收購後，如意集團也表示將進入沉澱期，轉而把重心放到旗下品牌矩陣上，目標用5年時間用心經營已收購的業務，為業績表現欠佳的品牌注入新的時尚元素，並提升線上業務份額及其電子商務產品。未來如意集團只會考慮收購有利可圖且具有高增長潛力的品牌。

截至目前，複星時尚集團拒絕就融資和IPO消息做出回應。