作者/零柒柒 高慶秀
臨近四月末，影視公司2017年年報即將迎來收官。
娛樂資本論（ID：yulezibenlun）注意到，光線傳媒去年實現營收18.43億元，同比增長6.48%，實現歸上市公司股東淨利潤為8.15億元，同比增長10.02%。
但其中，非經常性損益金額為3.54億元，同比增長近60%。如果扣除非經常性損益，公司實現歸母公司的淨利潤僅為4.62億元，同比下降11.01%。華泰證券研報顯示，扣除非經的淨利潤低於預期。
在股吧等社區可能更多人在關注貓眼給光線帶來的收益。雖然在本次年報中沒有公布直接的數據，但在三季報中，光線曾經公布非經常性損益項目金額合計1.76億，其中對貓眼的投資收益高達1.27億。
此外，有關貓眼微影即將登陸港股上市的報導甚囂塵上，如果今年年內上市計劃能夠完成的話，預計會為第二大股東光線傳媒帶來不少收益。
在投資收益之外，光線傳媒主業亮點並不算多。
去年，光線傳媒影視劇收入前五名，分別為電影《大鬧天竺》《三生三世十裡桃花》《嫌疑人X的獻身》《縫紉機樂隊》以及《春嬌救志明》，佔全部營業收入51.51%；但是，電影及衍生品營收比例較2016年有所下滑，金額也隻增加了不到400萬元。
其電視劇業務營業收入也僅有5000多萬，遠不及2016年的1.34億元。在諸多公司開始發力網劇、網大的現實情況下，光線傳媒也開始布局這一領域！光線在財報中直言，“2018年將加大在電視劇、網絡劇等方面的投入，力爭使電視劇（網劇）成為公司新的利潤增長點。”
除了影視主營業務下滑之外，投資者更關心光線傳媒2018年的經營計劃。不過，很多網友在雪球上反映，光線傳媒2018年的電影片單稍顯弱勢，而且備受關注的《鬼失敗》已經不在其中，它將怎樣講述2018年的故事？
網劇的春天來了，光線傳媒能趕上嗎？
數據顯示，在光線傳媒的四大產品中，電視劇帶來的營業收入最低，僅有5000多萬，佔比只有2.74%，甚至不及遊戲及其他收入的佔比。縱向對比，2016年光線傳媒電視劇業務帶來的收入達到1.34億元，2017年則同比下滑62.58%。
光線傳媒年報數據
據了解，這5000多萬的收入主要來自於《嘿，孩子》《最好的安排》《青雲志2》等電視劇的發行收入。娛樂資本論（ID：yulezibenlun）發現，在半年報的時候，光線傳媒電視劇收入便來自於這三部電視劇，當時確認的收入是4086萬元。
而僅拿這三部電視劇作品來看，似乎談不上是爆款，播放量以及熱度都較為一般。
但從行業角度來看，電影行業的成本日益增加，利潤不斷被攤薄，而電視劇（網劇）市場開始爆發。《白夜追凶》《無證之罪》《河神》以及校園青春劇《最好的我們》《你好，舊時光》都受到市場好評，甚至到了2017年，大資本、大導演、大明星也紛紛進軍網劇領域。
《青雲志2》
愛奇藝首席內容官王曉暉還曾預測，到2020年中國網劇的總產值將達到600億元。而前不久唐人影視的《三國機密》賣給騰訊影片，僅網絡版權就超過4個億。
反觀光線傳媒，它的重頭戲似乎仍然還在電影行業上。但事實是，光線在電影營收上的“天花板”似乎已經觸手可及。數據顯示，2017年光線電影及衍生品營業收入為12.38億元，相對於2016年的1.234億元，隻增加了400多萬元。
如果光線傳媒想要在主營業務上提升業績，電視劇（網劇）會否就是一個新的業績增長點？此前不久，光線傳媒還公布了2018年的一季度業績預告，確認了電視劇《新笑傲江湖》《愛國者》等的投資收入，較上年同期大幅增長
光線傳媒電視劇片單
在2017年的業績報告中，光線傳媒公布了22部預計製作、播出電視劇/網劇（喊網絡大電影）的項目，其中不乏韓三平等知名導演，以及張魯一、佟麗婭、李光潔等知名演員。
光線在年報中指出，2018年將加大在電視劇、網絡劇等方面的投入，由參投向主投、主控轉變，並通過細分影視劇廠牌，力求多方位突破。目前公司已有多個電視劇（網劇）項目在進行中，未來還將不斷加大投入力度，力爭使電視劇（網劇）成為公司新的利潤增長點。
而老牌影視公司的新嘗試能否成功？這值得期待。
錯過《戰狼2》，
《鬼失敗之龍嶺迷窟》退出2018年片單
在看2018年片單之前，先來看看光線2017年在電影業務方面的業績。2017年光線在電影方面的收入比2016年同比僅增長了0.32%。
電影業績一般，跟去年光線在電影上的投資失誤有關，錯過了《戰狼2》這個票房冠軍，反而保底了《三生三世》。
按說，吳京的老婆謝楠正是光線傳媒的當家主播，光線傳媒應該近水樓台先得月。畢竟，在《戰狼1》的時候，吳京就曾經拿著劇本拜訪過十幾家投資公司，包括光線傳媒。但由於當時軍事題材還沒有火，而且，此前吳京並沒有知名作品，各家都沒有下注。
《戰狼2》立項之後，光線傳媒也是最早跟吳京團隊接觸的影視投資公司之一，雙方一度達成合作，光線傳媒的股價也因為參投《戰狼2》的消息大漲。但是後來光線卻未出現在《戰狼2》的出品方中。
具體原因雙方都沒有公開，但是外界多傳是因為角色問題，吳京堅持自己選角，而光線則希望能插入幾個自家的藝人。
吳京在一次影片採訪中曾經明確回應過投資方的問題：“我現在有理由拒絕你了。我去求你的時候被無情的驅趕出來。你現在來找我，我不會直接（趕你出去），但是會婉拒。因為道不同，現在跟我站在一起的，都是戰狼1支持我的人，我要報恩。”
在退出《戰狼2》之後，台基股份擬收購潤金文化時一份公告，低調曝光了光線8億保底《三生三世》的消息。要知道，此前光線一向反對保底發行，並堅持除了《美人魚》以外，沒有做過任何保底發行。
但最終《三生三世》的總票房只有5.35億，遠低於8億，虧損已成定局，股價更是在《三生三世十裡桃花》上映的第二天大跌6%並持續走低。
不過，今年春節檔上映的《唐人街探案2》由光線投資，票房高達34億，這部分收入將計入2018年一季度財報。
從2018年的片單來看，光線依然有值得期待的影片，比如，由黃渤導演，張藝興、王寶強出演的《一出好戲》，光線投資+發行，將於今年8月10日上映；還有郭敬明的長片小說《悲傷逆流成河》改編的同名電影，也有光線投資+製作。
值得一提的是，2016年，北京光線影業曾經發布消息，確認籌拍天下霸唱的《鬼失敗》系列之《龍嶺迷窟》、《雲南蟲谷》、《昆侖神宮》三部曲電影，由《全民目擊》導演非行執導，並分別於2017、2018、2019年全球同步公映。
但在上述片單中，並未找到《龍嶺迷窟》，還有人懷疑，光線是否已經退出了“鬼失敗”系列電影的開發？小娛聯繫到光線PR人員，截止發稿，對方未做任何回應。
光線投資收益達3.7億元！
貓眼貢獻超三分之一！
除了傳統的影視業務，光線倍受業界關注的可能是投資眼光。
2018年第一季度，光線傳媒以33.1704億元的對價將持有的新麗傳媒27.6420%的股份出售給林芝騰訊，不再持有新麗傳媒的股份。這直接為光線傳媒帶來20多億元的投資收益，幾乎是2017年的公司淨利潤的近3倍！
而縱觀2017年的財報，光線投資收益仍然佔劇很大一部分，金額達到3.7億元，同比增長33.47%。
其一，是光線增持貓眼重新計量而確認的投資收益。
自2016年5月以來，光線傳媒與光線控股一直在增持貓眼文化。2017年9月，光線傳媒以9.999億元人民幣為對價，受讓光線控股持有的貓眼文化11.11%的股權，投資完成後，光線傳媒共持有貓眼30.11%的股權。
此後不久，貓眼、微影時代宣布合並，成立新公司貓眼微影，最新估值達到200億元。目前，光線傳媒持股貓眼微影19.83%，是光線控股之後的第二大股東。
華創證券研報顯示，光線增持貓眼之後，股權增值帶來約1.27億元投資收益，佔據總投資收益的三分之一以上！還有機構研報預測稱，貓眼行業地位穩固，有望為光線貢獻更多收益。
其二，出售天神娛樂股票的投資收益。
2017年12月，公光線傳媒出售天神娛樂104.48萬股，佔其總股本的0.117%，出售均價為19.2元/股。按照上述數據，本次減持交易價值約2006.02萬元。在扣除成本、印花稅、手續費及企業所得稅等後，光線傳媒投資收益初步計算約為人民幣 0.13 億元。
其三，公司轉讓捷通無限股權所產生投資收益約0.27億元。
2017年6月，因捷通無限的主營業務與天津貓眼相近，光線傳媒以1.3億元交易對價將捷通無限68.55%的股權轉讓給關聯方貓眼，整合旗下兩家在線票務平台。當時，光線傳媒作出承諾稱，將於12個月內將其持有的全部捷通無限股權轉讓給光線控股或其他方。有機構預測稱，光線通過此筆交易獲得約0.27億元的投資收益。
此外，杭州熱鋒業績對賭未完成的補償收入達到0.8億元。據了解，2014年6月光線曾發布公告稱，收購杭州熱鋒網絡51%的股權，其主營業務為移動網絡遊戲的研發與運營服務，代表遊戲作品有《我是火影》、《暴走草帽團》。
而財報數據顯示，光線傳媒2017年遊戲及其他收入為6000多萬元，同比減少43.2%！
還值得注意的是，從2018年開始，影片直播不在納入合並報表中。據了解，2017年12月29日，光線轉讓浙江齊聚 10%的股份給其原管理層，轉讓完成後，持有浙江齊聚53.21%的股權。
但其實影片直播業務為光線貢獻了不少的收入。數據顯示，2017年光線影片直播業務營收 4.91億元，同比增長 96.09%，佔總營收比重為 26.66%；不過，業績大幅增長是由於浙江齊聚 16 年從6月份開始並入，而17年是全年並表，多了近半年的營收。
2017年影視行業風起雲湧，2018年光線傳媒的故事會更好嗎？
(責編：Koyo)
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