付不起5180萬債息 利源精製實質違約

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　　9月25日早間，利源精製公告稱，因資金周轉困難，不能按期支付“14利源債”的利息，已經構成實質違約，公司目前正積極與客戶溝通，加大應收账款的催收力度，積極拓展外部融資管道，將繼續履行資訊披露義務，配合受託管理人召開債券持有人會議。9月25日，新京報記者多次致電利源精製了解相關進展，但電話無人接聽。

　　公告顯示，“14利源債”涉及發行總額為10億元，債券餘額為7.4億元。利源精製稱，按照計劃，“14利源債”的債券付息日為9月25日。而利源精製25日早間稱，公司尚未將本次債券2018年5180萬元利息劃入中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司指定账戶。

　　64套房產遭查封、20個銀行账戶遭凍結

　　根據利源精製9月11日公告，利源精製自7月20日起就有相關房產陸續遭法院實施查封。截止到8月30日，利源精製已經被查封房產64套，相關查封的土地及房產的账面淨值為12.38億元，佔利源精製2017年度淨資產的15.48%，佔2017年度總資產的8.13%。利源精製稱，上述房產的查封主要是因為公司的借款糾紛，具體涉及的訴訟有3起，合計金額6.88億元。

　　此外，利源精製7月28日公告稱，王民及張永俠持有的利源精製股票遭到司法凍結。8月1日，利源精製再次公告稱，因為公司與寧夏天元等債務糾紛，公司及子公司部分銀行账戶遭凍結，截止到7月31日，被凍結的銀行账戶已經有20個，被申請凍結的金額約1.5億元。

　　7月以來遭遇的債務危機，跟利源精製停止“以債養債”有關。根據公司披露的資訊，自7月以來，公司就已經不再新增民間借貸，並全面停止民間借貸本金及利息的支付。在負債壓力下，當時已經有一些銀行、融資租賃機構為公司辦理了展期業務，累計展期金額為11.93億元。

　　截至2018年8月10日，利源精製及子公司沈陽利源已逾期債務達21.61億元，一年內到期債務達42.42億元。

　　由於利源精製的負債問題，公司的信用評級已經遭下調。聯合信用評級發布評級報告稱，決定將利源精製的主題長期信用等級由“BB”下調至“CCC”，並維持評級展望為“負面”，將其發行的“14利源債”信用等級“BB”下調至“CCC”。

　　大額舉債投資子公司是流動性不足主因

　　在利源精製公告中，公司目前債務危機的原因很大程度上是因為子公司沈陽利源。

　　在2018年半年度報告中，利源精製稱，營業收入降低的主要原因是為沈陽利源軌道交通裝備有限公司（“沈陽利源”）項目投入了大量的資金，且未預期達產並產生效益，沈陽利源由利源精製100%控股。2017年，利源精製對沈陽利源的投資總額就達到了30.3億元。

　　利源精製主要的經營範圍包括鋁合金的鑄造和配比、鋁型材焊接、軌道交通裝備製造等。2014年，利源精製計劃在天津投資軌道交通裝備項目，但並未實際進行建設。2015年利源精製將項目實施地點由天津改變為沈陽，並成立了子公司沈陽利源。

　　2017年度，沈陽利源的廠區土建工程基本完成，在年度報告中利源精製還表示，“公司的經營狀況良好”。但沈陽利源的產能一直未能得到良好釋放，在公司的2018年半年度報告中，沈陽利源仍然是“大部分已完工”、“部分訂單已組織生產”。

　　2018年半年度報告中，利源精製的資產負債率為52.46%，淨利潤為-8901萬元。2016年度、2017年度，利源精製的資產負債率分別為62.24%、47.5%；淨利潤分別為5.5億元、5.23億元。

　　報告稱，“公司計劃通過股權重組、債務重組等方式解決公司目前的流動性困境。”截止到目前，利源精製並未發布具體的重組方案。

責任編輯：陳靖