美聯儲“鴿聲”嘹亮 美股或再陷“迷失”

剛剛結束的美聯儲最新會議上作出了暫不加息的決定，並且縮表持續到9月底結束，這基本符合預期。除此之外，美聯儲點陣圖預示今年可能會停止加息，2020年將加息一次。

美聯儲主席鮑威爾稱，美聯儲將保持耐心，並保持觀望狀態，希望維護美國經濟強勁增長的前景。目前就業市場強勁，通脹接近2%目標，預期2019年美國經濟增速依舊堅實，但小於2018年過於強勁的漲勢。

美聯儲政策及表述來看，印證了年初鮑威爾的立場。實際上，從去年底開始，鮑威爾在多次公開場合的表態中已經放出“鴿聲”，並且得到眾多聯儲主席、大行們的共識，就連前主席耶倫也公開月台，足以顯示美聯儲政策的透明及前瞻性。

鮑威爾多次強調對美國經濟的信心，前景是積極的、正面的，一定程度上緩解人們對於政策趨向寬鬆是因為經濟面臨衰退的擔憂。

實際上，作為全球體量最大、最強的經濟體，經過減稅等一些列刺激、GDP實現高達4%的增幅後，增速必然逐步回到2%~3%的勻速水準。美聯儲的任務是保持經濟持續擴張和就業穩定，當前“鴿派”的政策也是對現狀微調，其實更多擔憂來自於歐洲經濟、英國脫歐等因素。

從目前來看，美國經濟還不至於陷入衰退，貨幣政策的微調恰到好處，遠遠達不到一些人士所認為“降息”的程度。

至於美股，市場已經對“鴿聲”早有預期，這也是為什麽今年以來美股V型反轉，甚至打破了1987年以來的最好開局。

美股的核心還是業績和通脹，寬鬆的政策效應正在邊際遞減，接下來要看在一切都回歸正常的趨勢下，美股業績到底影響多大，最終在經濟、業績、估值之間尋找平衡點。

但目前來看，平衡點尚未平衡，市場波動仍將延續，美股短時間內難以明確方向，仍將以寬幅震蕩為主。

來源：巨豐投顧

作者：秦亮 執業證書：A0680616110002

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