銀保監會再發兩張理財子公司牌照，已有四大家大行獲批了

2019年1月4日，銀保監會正式批準中國農業銀行、交通銀行設立理財子公司。

加上2018年年底前銀保監會批準的中國建設銀行、中國銀行設立理財子公司申請，至此銀保監會已經發放了4張理財子公司牌照，已批公司合計注冊資本達450億。

銀保監會指出，此前已獲批的中國建設銀行、中國銀行理財子公司正在抓緊推進正式開業的各項準備工作。銀保監會稱，這將進一步豐富機構投資者隊伍，拓寬金融市場資金管道，滿足金融消費者多樣化金融需求。

從五大行公告的注冊資本看，工行出資金額最高，以不超過160億拔頭籌；建行排名第二，為150億元；農行、中行和交行則分別為120億元、100億元和80億元。

從目前已批理財子公司注冊地看，在理財子公司注冊地的選擇上，農業銀行與中國建設銀行都選擇了廣東省深圳市。四大行中最先宣布設立理財子公司的中國銀行，則將注冊地選擇了北京。

此前，銀保監會指出，銀行理財回歸資管業務本源，培育和壯大機構投資者隊伍，引導理財資金以合法、規範形式支持實體經濟，投資金融市場。

隨著大行率先開啟理財子公司時代，這也標誌著銀行資管的老玩法行不通了。儘管理財子公司擁有銀行客戶和管道傳統優勢，但銀行資管向理財子公司轉型面臨的問題首先是，在穩定的預期收益型產品向淨值型產品轉型過程中，老客戶能否接受？

“產品的轉型要花功夫，老百姓原來是銀行的理財客戶，大部分購買的是收益比較穩定和確定的預期收益型產品，今後理財子公司新發的產品以淨值型為主，即便是貨基類的產品也會跟隨市場小幅波動。所以客戶教育問題至關重要。這需要時間。”郵儲銀行資管部人士對第一財經記者說。

“轉型成為理財子公司後，投資者教育是最難的一部分，沒有一家資管機構的存量有這麽大，存量轉型會像銀行資管轉型理財子公司這麽難。”一位大行資管部負責人對第一財經記者表示。在他看來，作為大行，需要直面的難題首先是投資者教育，其次是IT系統對接改造，第三是投研人員的培養。

中信證券首席固收分析師明明認為，理財子公司發行的公募理財起購門檻降低，對低風險偏好的普通投資者更有吸引力，投資範圍方面可以直接投向股市，擴大了業務邊界，同時理財產品向淨值化管理轉型，本質上與公募基金的差別已經不大，或將對公募基金產生擠佔和衝擊。