美股迎來好消息！美國企業盈利衰退有望結束

騰訊證券1月22日訊，美股企業2019年的盈利衰退將很快結束，因為歷史暗示，投資者可以指望第四季度的業績復甦，從而使得盈利前景從負面轉為正面。

FactSet提供的數據顯示，2019年前三個季度，標普500指數成分股公司的整體盈利均出現下跌，與2016年第二季度開始的三個季度連續下滑相似。盈利衰退通常被定義為連續兩個季度的下滑。

隨著財報發布季的到來，如果投資者感到擔憂也是可以理解的。FactSet的數據顯示，截至周二上午，10%的標普500指數成分股已公布業績。FactSet的數據顯示，分析師們的混合增長預期為標普500成分股的盈利下滑2.5%。這比1月14日開盤前摩根大通發布財報，非正式開啟本輪財報發布季時預期的下滑2.0%更為糟糕。

不過獨立研究谘詢機構美國財務研究分析中心（CFRA）的首席投資戰略師山姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）指出，投資者的情緒可以放鬆一點。“投資者現在還不應該太激動，因為第三季度是連續第31個季度報告的每股收益變化超過了預計的每股收益變化，”斯托瓦爾在最近的研報中稱。“此外，在前31個季度，實際結果比預測平均高出3.8個百分點。”

如果歷史重演，甚至只是節奏相同，衰退也將會結束，盈利增長率可能接近2%。因為海外經濟增長放緩帶來負面影響的不確定性，分析師們比以往更加悲觀，因此增長有可能最終會好於此。

從9月30日到12月31日，按每股計算，盈利預期下降了4.7個百分點，比5年來平均3.3個百分點的降幅更大。相比之下，在本季度發布每股收益預期的107家公司中，68%發布了發布了下跌的業績預期，略低於70%的五年平均水準。

能源板塊突顯了這種差異，分析師預計該板塊公司的混合增長預期將為負的42.2%。正如CFRA的斯托瓦爾所指出的那樣，考慮到原油價格僅比一年前略有下降，這種降幅“似乎有點誇張”。2019年第四季度原油期貨的平均價格為56.87美元，比2018年第四季度的平均價格59.48美元下降了4.4%。

油田服務公司斯倫貝榭是標準普爾500指數成分股當中首家披露財報的能源股。該公司上周五發布的財報顯示，該公司上一季度調整後的利潤同比增長了8.3%，強於之前分析師平均預計的下跌0.1%。

Refinitiv的分析師大衛·奧雷裡奧（David Aurelio）表示，迄今為止，70.5%的標普500指數成分股報告的盈利超出了預期，高於一個典型季度65%的超預期率。

不管第四季度的盈利是否或增加了多少，投資者更有可能對企業本季度和2020年剩餘時間的表現感興趣。目前，預計第一季度收益將增長4.4%，今年將增長9.6%。

“許多企業都將首次發布2020年業績展望，”LPL Financial在研報中表示。“因此這次財報發布季的關鍵將是，在公司發布業績指引後，反映在今年一致盈利預測中的樂觀增長前景是否保持不變。”

標普500指數在去年第四季度上漲了8.5%；至上周五收盤，在今年又累漲3.1%。（編譯/未央）