“豬周期”是否會昨日重現？市場人士這麽說

連續多日上漲後，豬肉概念股正邦科技遭股東減持。

3月19日晚，正邦科技公告稱，董事、持股5%以上股東劉道君於3月18日減持268萬股，佔公司總股本的0.11%，減持均價15.97元/股。

截至昨日收盤，正邦科技今年以來上漲218.27%。其中，近60日上漲228.79%，近20日上漲101.19%。

正邦科技遭減持 ，股東套現四千萬

3月19日晚，正邦科技公告稱，董事、持股5%以上股東劉道君於18日減持268萬股，佔公司總股本的0.11%，減持均價15.97元/股。

企查查顯示，江西正邦科技股份有限責任公司是江西首家民營企業IPO公司，其股票“正邦科技”2007年在深交所上市。公司是以飼料生產及銷售、良種豬繁育、養豬為主業的農業產業化國家重點龍頭企業。

期貨日報記者了解到，近年來，正邦科技生豬出欄量一直維持著高速增長的態勢，今年前兩月出欄量同比增加 68%。從過去 10 年來看，正邦科技生豬出欄規模從2007年的8.32萬頭，增長2017年的342.25萬頭，年複合增速達45.02%。

具體數字顯示，公司2019 年1—2 月份共銷售生豬112.24萬頭，同比增長 67.78%；銷售收入12.35 億元，同比增長15.16%；其中二月份銷售生豬35.82 萬頭，環比下降53.12%，同比增長17.75%；銷售收入3.95億元，環比下降 52.97%，同比下降11.75%。2月生豬銷量環比下降主要原因是傳統春節假期及預計後期生豬行情回暖，放緩生豬出欄節奏。

截至3月19日收盤，正邦科技收漲4.32%，報16.90元/股，總市值約為400億元。今年以來，正邦科技上漲218.27%。其中，近60日上漲228.79%，近20日上漲101.19%。

但是在連續上漲後，豬肉概念股也經歷了幾日的回調。

在市場人士看來，儘管豬肉概念股的走向充滿了不確定性，從生豬的市場環境看，二月份豬價還處於振蕩企穩的階段，價格抬升並不是需求拉動的，豬價的上漲短期不具有持續性，看好今年下半年生豬市場行情。

存欄下降難恢復 ，豬價仍有上漲空間

生豬市場本來就面臨豬的周期存欄下降，豬瘟的發生更是通過外力把去庫存加劇。

隨著去年8月份以來非洲豬瘟疫情蔓延，國內加大了對生豬調運的限制，這使得國內生豬價格區域分化顯著，加速了養殖主產區產能去化。對於生豬調出省而言，疫區持續虧損，產能加速淘汰；非疫區豬價低迷，補欄嚴重放緩。對於生豬調入省而言，雖然豬價上漲情況下補欄情緒高漲，但是環保政策限制以及養殖產業基礎薄弱，補欄量難以彌補產出省的減少。

牧原股份日前在接受機構調研時表示，目前來看，在非洲豬瘟疫情穩定之前，以往豬周期的經驗很難參考。根據農業部最新公布數據，2019年2月份我國能繁母豬存欄同比減少19.1%。正常情況下，從備份母豬出生到商品豬出欄就需要18個月，疫情穩定後，重新複產應該至少需要2年時間。

那麽，生豬存欄下降後對豆粕消費有何影響呢？“2016年也是豬的存欄低點，豬價暴漲，當時的豬價到了21塊，當年在豬價大幅上漲的前提下，豆粕的消費非常好。當年豆粕消費增長了10%，因為豬價太高了，養豬利潤到了800甚至1000塊，所以養殖企業完全有動力把豆粕配方拚命往上加，多喂快出。” 中糧國際中國區副總經理張華表示，今年跟2016年還是有很大區別，豬的存欄並不是主動的降庫存，而是被動的降庫存，而且降的程度遠遠超過歷史，很難恢復。由於豬存欄的短期無法恢復，豆粕消費未來一段時間可能還是會有比較大的問題。

張華說，豬價現在已經到14塊了，有點反季節性，春節前10塊到現在14塊，未來如果說豬的存欄的確少了這麽多，豬價應該會很快達到20塊，甚至21塊以上，甚至更多。