追蹤ETF“抄底盤”： 半月吸金145億 保險、個人或是主力

A股震蕩，情緒膠著。

根據21世紀經濟報導記者了解，本周資金借道股票型ETF基金“抄底”的熱情較上周顯著降低。數據統計，本周以來股票型ETF總份額合計增加了6.6157億份，延續了份額增長之勢，但從資金測算情況來看，合計淨流出4.72億元。

而上周股票型ETF總份額共增加了65.8950億份，合計淨流入金額高達149.55億元。

有受訪者指出，市場盤整之下股票ETF規模擴張趨緩是正常現象。從4月以來的情況來看，近期股票ETF規模逆勢擴張的趨勢依舊明顯，且有望延續。

5月16日，股票型ETF基金份額重現增長。

據Wind數據顯示，截至當日收盤，股票型ETF的總份額為2170.5423億份，較前一日交易日增加3.6805億份。其中，份額增長主要來自兩大創業板ETF——易方達創業板ETF和華安創業板50ETF，該兩隻基金分別獲得1.68億份和1.17億份淨申購。

不過，從本周股票ETF份額的變化情況來看，整體呈現先增後降再增的波動狀態，擴張趨勢顯著弱於上周。

對此，華南一位ETF基金經理16日向記者指出，“上周市場出現了明顯的風險釋放，這種時點非常容易吸引資金抄底，因為無論是博取短線反彈的資金，還是通過ETF長期布局A股的資金，在這種時點都更樂於出手。而本周A股進入情緒修複期，整體維持弱勢盤整格局，短線資金可能已經趁反彈流出，長線資金也更傾向於觀望。”

從5月以來的情況來看，份額增長最多的前五大股票型ETF分別是易方達創業板ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、華安創業板50ETF和南方中證500ETF，該五隻基金分別獲得15.24億份、11.82億份、7.66億份、6.86億份和5.21億份淨申購。

若從資金淨流入量來看，5月以來資金淨流入最多的前五大ETF依次是華夏滬深300ETF、南方中證500ETF、易方達創業板ETF、易方達滬深300ETF和華泰柏瑞滬深300ETF，對應的淨流入金額依次是28.24億元、27.83億元、22億元、18.94億元和10.59億元。

從上述獲得較多資金青睞的ETF來看，都有一個共同特徵——龍頭產品。不過，資金並未表現出對特定風格ETF的明顯偏好，藍籌型風格ETF和中小風格ETF都有規模擴張。

前述華南ETF基金經理表示，“近期市場上存在兩種觀點，一種認為市場仍存在高度不確定性，應該選擇大藍籌等核心資產；另一種則不看好核心資產，更偏好科技股。所以我們看到藍籌風格和中小風格ETF都有獲得資金的申購，因為背後資金的態度不同。”

那麽，市場震蕩明顯的背後，究竟是什麽力量在出手買入？招商證券張夏等人認為，近期ETF逆勢擴張，個人與保險或為主力軍。

其分析指出，“2018年下半年，股票型ETF累計淨申購份額中，約40%的淨申購份額來自個人投資者，60%來自機構投資者。此外，ETF聯接基金、保險機構是股票型ETF前十大股東中淨申購的主力機構，尤其保險的淨申購份額在前十大股東淨申購份額中佔比超過50%。進一步統計中央匯金和中央證金等公司持ETF的情況可以發現，這些機構所持ETF的份額基本比較穩定。因此，個人投資者以及保險、ETF聯接基金是股票型ETF基金申購的主力軍，在當前ETF逆勢擴張的過程中，很可能也是這些投資者在進行積極申購。”

新型ETF紛紛上線

從最近一年ETF份額變動情況來看，可分為三個階段：2018年下半年以淨申購為主；2019年一季度以淨贖回為主，尤其3月贖回規模較高；4月以來以淨申購為主。

顯然，在4月A股進入調整區間後，股票ETF的申購趨勢發生了明顯轉向，資金開始加速回流。因此，基金公司也在把握調整機遇，抓緊布局ETF發行工作。

據Wind數據統計，目前正在發行的基金中共有11隻ETF基金，追蹤標的非常豐富。其中，多隻ETF是市場上首次出現的細分概念ETF。

具體而言，這11隻產品包括：銀華深證100ETF、銀華MSCI中國A股ETF聯接、平安中證人工智能ETF、嘉實中證銳聯基本面50ETF、華夏戰略新興成指ETF聯接A/C、華夏創業板動量成長ETF、華夏創業板低波藍籌ETF、華安中證民企成長ETF、廣發中證100ETF聯接A/C、廣發中證100ETF、富國創業板ETF。

而一周前的5月6日，就有一隻新型細分概念ETF——鵬華酒ETF正式上市交易。該基金是目前市場上首隻跟蹤中證酒指數的ETF，從其上市以來的成交情況來看，表現頗為活躍。該基金上市首日場內成交1728.71萬元，而在5月15日其單日成交突破億元，達1.18億元，這與近期大消費主題熱度再燃相關。

另外，最新的基金申報信息顯示，申萬菱信中證研發創新100ETF聯接基金近期正式上報，這意味著未來還將有科創主題ETF出現。

“未來會有風格多元、主題豐富的ETF產品供投資者選擇”，5月16日，廣州一位公募人士向記者分析指出，“目前主要指數ETF產品中，例如滬深300ETF、上證50ETF，都已經有超大型產品了，後來者趕超的機會很小。因為ETF規模越大越能容納和吸引更多資金，會不斷產生規模效應。對於後來者而言，只能往更細分的方向挖掘。”

自2018年ETF大爆發以來，多家基金公司將拓展ETF產品線作為今年的重要業務方向之一。目前來看，頭部基金公司在ETF產品線擴張上確實佔據極大優勢，頭部化趨勢愈發凸顯，後來者想要在這塊領域分羹，無疑要先投入足夠的人力、物力和財力。