“雙十一”買黃金才是王道？多數機構表示：金價已觸底

金價下跌，消費回暖，怎樣買黃金最明智？

今年的“雙十一”，優惠券和店鋪紅包鋪天蓋地，在囤積傳統生活必需品的同時，黃金首飾和金條的投資更是明智之舉。為促進金條消費，不少商家也搞起了金條“秒殺”。

三季度金價的總體低迷帶動了對黃金的需求。作為避險保值資產的黃金，在價格走低時，自然受到消費者和機構廣泛青睞。數據顯示，近日國內黃金消費持續回暖，首飾銷售穩定增長，金條銷售降幅收窄。

國內黃金消費回暖

中國黃金協會11月6日發布數據顯示，全國黃金實際消費量849.70噸，同比增長5.08%。其中，黃金首飾消費量538.85噸，同比增長6.94%；金幣消費量18.10噸，同比增長6.47%。不過金條消費量210.85噸，同比下降5.05%。

一方面，金價下跌驅動了消費者對黃金飾品的購買行為。其中，一二線城市消費者更加看重服務和品牌，越來越偏好於創新設計的黃金飾品，黃金加工企業也更樂於開發高附加值產品以滿足一二線市場；同時，傳統足金首飾則仍在三四線城市佔據較大市場份額。

另一方面，受金價持續下跌、匯率變化、股市大幅下跌等因素影響，一系列複雜的內外局勢推升了黃金的避險需求，金條、金幣消費開始回暖。

美聯儲加息概率上漲，致避險情緒升溫

從國際經濟形勢看，本周利率會議舉行，美聯儲表達了對經濟的樂觀情緒，致使美元大漲，黃金市場持續走低。

COMEX黃金期貨自8月下行至1160美元/盎司後，10月受到全球股市震蕩帶來避險情緒的提振，重回1200關口上方，而11月9日一度跌破1210美元/盎司關口，刷新近一個月新低。

凱投巨集觀分析師Ross Strachan指出，11月9日COMEX黃金期貨價格的下跌主要受到美聯儲利率決議後美元走高的影響。

華聞期貨也表示，目前基本面並未發生較大變化，整體依然保持寬幅震蕩的格局。本周受美國經濟良好表現以及美聯儲議息會議的影響，加息概率回升。此外，本周美股整體回升令避險情緒回落，因此金價略有下行。

下周，避險情緒仍存在回升的可能。有消息稱，負責“通俄門”調查的穆勒團隊在經過數月調查後，開始撰寫最終報告，並在近期公布調查結果。而在民主黨奪回眾議院後，民主黨表示將申請對川普展開調查。在兩黨各佔“半壁江山”的情況下，美國政局動蕩不可避免，或將提振避險情緒，有利於黃金。

華泰期貨同樣分析稱，美聯儲繼續樂觀，黃金調整仍延續。美國中選之後，有國際矛盾加速的可能性，俄羅斯製裁、伊朗製裁陸續頒布，而沙特繼續在壓力下“解構”著OPEC的實體，向市場釋放著低油價的預期。

多數機構表示：金價已“觸底”

近日，多機構表示，黃金價格已觸底。湯森路透金融與風險業部門Refinitiv預計，今年四季度黃金均價1224美元/盎司，明年均價1285美元/盎司。Refinitiv認為，近期黃金市場所受到的避險情緒推動並沒有加劇，但也沒有散去，加之各國央行的行動，金價能夠被完好支撐在1180美元/盎司上方。

此前惠譽(Fitch Solutions)發布報告稱，預計今年黃金均價1250美元/盎司，明年漲至1300美元/盎司，並且表示對未來六個月黃金市場持較為中性的看法。該機構分析，全球股市的下跌顯現出了目前全球經濟周期已經在尾部，並且表明了未來幾個波動繼續的可能。該機構預計這將使得對黃金的情緒會回升，因為投資者們將配置適合周期階段的資產，因此金價不會再出現今年這種大幅下跌。

與此同時，多隻基金表示，將增加黃金持倉，SovereignMan分析師Simon Black指出，在10月美股大跌中，令人意外的是作為避險資產的債券並沒有成為人們的選擇，30年期美國國債收益率從3.22%上漲到了3.4%。Black表示，在這種情況下，機構和投資者會想要持有一些黃金。

Troy Trojan基金總計持有價值41億英鎊的資產，其中黃金投資佔2.1億英鎊，是佔比最大的單個資產，其所持有的大量黃金為其帶來了豐厚的回報。該基金經理Sebastian Lyon稱，近幾年各國央行的貨幣政策下，市場可能會出現意料外的情況。其表示，債券收益率走高對大部分資產而言，都是一大挑戰，但黃金的表現會比較好。黃金和股票總是有著不同的走勢，因此在市場風險上升的情況下，黃金會表現比較好。

與此同時，投資家大佬、橋水基金的達利歐近期表示，應當在投資組合中持有5%到10%的黃金。

“中國大媽”如何“搶金”不被騙

最後回到五年前“中國大媽”搶購黃金的話題。

2013年，黃金價格全年下跌28%。2013年4月，國際金價從1577美元/盎司大幅下跌至1321美元/盎司。就在華爾街空頭大鱷肆虐之際，“中國大媽”橫空出世，全國金店興起一輪“搶金潮”，帶動金價出現短暫反彈。

“中國大媽”的抄底時間集中在4月中下旬，抄底成本在1321.5-1484.8美元/盎司之間。華爾街日報專門創出“dama”一詞形容中國大媽的瘋狂行為。但時至今日，“中國大媽”仍然未解套。

市場分析人士指出，“中國大媽”的失敗一是在於盲目跟風，再者不懂“倉位管理”，如果大媽們懂得後市黃金價格走低時補倉攤低成本，不僅實現解套，或許還會盈利。

最關鍵的點在於，“精明”的“中國大媽”缺少對國際市場的分析與判斷。雖然近20年黃金期貨價格總體趨勢向上，但如果在2011年的1923.7美元/盎司附近買入，到現在（1210.3美元/盎司）大媽們的資產已減值37%；如果在2015年底的最低點1045.4美元/盎司買入黃金，到現在已增值15.77%。

此次黃金消費回暖，“抄底”的大媽們要想不被套，仍需擦亮眼睛、審時度勢綜合判斷。

編輯：鄭雅爍