專家：互金風險暴發集中於重大城市 謹防跨區域傳染

　　互金風險專項整治進入攻堅期

　　何飛 （作者系交通銀行金融研究中心高級研究員，本文僅代表個人觀點，不代表所在部門意見）

　　近日，人民銀行會同有關部門召開會議，對下一階段的互聯網金融風險專項整治工作作出部署，提出要乘勢而為、堅定不移，堅決打贏互聯網金融風險專項整治攻堅戰。

　　此前，互聯網金融風險專項整治工作歷經兩個階段：

　　第一階段是2016年4月至2017年6月，以國務院辦公廳印發《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》為標誌。該方案有三大看點：一是明確了重點整治業態，指出P2P網貸必須堅持資訊中介性質；股權眾籌平台不得發布虛假標的、不得自籌；互聯網企業開展資管業務必須取得相關牌照；第三方支付不得挪用佔用客戶備付金、不得變相連接多家銀行系統、不得變相開展跨行清算業務；互聯網金融領域廣告必須依法合規、真實準確。二是提出要綜合運用各類整治措施，包括嚴格準入管理、強化資金監測、建立舉報和“重獎重罰”制度、加大整治不正當競爭工作力度、加強內控管理、用好技術手段。三是強調要堅持部門統籌，人民銀行牽頭成立長官小組總體負責整治工作，各相關部門則要積極配合工作開展；各省級人民政府要制定本地區整治工作實施方案，按部就班抓好整治落實。

　　第二階段是2017年7月至2018年6月，以人民銀行等十七部門聯合印發《關於進一步做好互聯網金融風險專項整治清理整頓工作的通知》為標誌。該通知主要提出以下要求：一是要完成針對重點整治對象的狀態分類，各個地方應形成機構分類清單及清理整頓狀態分類階段總結。比如，將P2P網貸機構分為合規類、整改類、取締類。其中，合規類機構要在規定期限內辦理備案登記，整改類機構要按計劃有序推進整改工作，取締類機構必須有序退出市場。二是要求將非重點整治對象納入考察範疇。通過集中約談、政策宣講、警示教育等方式，督促相關機構進行全面自查並整改，同時采取隨機抽查方式檢驗機構自查效果。三是要求進一步做好準入及備案管理，達到“化解存量、嚴控增量”的目的。比如，在清理整頓期間，非金融企業不得在注冊名稱及經營範圍中使用“交易所”、“金融”、“資產管理”、“理財”、“網貸”、“P2P”、“股權眾籌”等字眼。

　　在上述兩階段整改實施過程中，不同互聯網金融業務的分管部門還相繼頒布了專門整治方案，包括《非銀行支付機構風險專項整治工作實施方案》、《通過互聯網開展資產管理及跨界從事金融業務風險專項整治工作實施方案要點》、《P2P網絡借貸風險專項整治工作實施方案》、《股權眾籌風險專項整治工作實施方案》、《互聯網保險風險專項整治工作實施方案》、《關於開展“現金貸”業務活動清理整頓工作的通知》、《關於對互聯網平台與各類交易場所合作從事違法違規業務開展清理整頓的通知》、《關於防範代幣發行融資風險的公告》、《關於立即暫停批設網絡小額貸款公司的通知》等。伴隨政策“組合拳”持續發力，互聯網金融行業總體風險水準顯著下降，但形勢依然嚴峻。

　　筆者認為，本次人民銀行提出的“再用1到2年時間完成互聯網金融風險專項整治”意義重大，標誌著專項整治工作正式進入攻堅期。

　　首先，在當前時間點部署下一階段工作非常及時，不僅打消了市場疑慮，而且彰顯了政策連貫性。事實上，2018年6月，P2P網貸平台暴雷事件不止，據網貸之家數據顯示，當月停業及問題網貸平台數量達到80家，平台集中暴雷現象異常突出。在此情況下，市場對監管部門原定於6月底完成的專項整治方案心存疑慮，投資者信心嚴重不足。此時，監管部門根據實際情況合理延長整治時間，有利於及時打消市場顧慮，有效樹立市場信心。同時，本次工作部署依然建立在前兩階段整治工作基礎之上，充分考慮了政策的連貫性，避免“另起爐灶”帶來監管重複、效率不高、效果不好等問題。

　　其次，必須認識到，下一階段的整治工作極為關鍵，稍有不慎，就有可能前功盡棄，唯有乘勢而為、堅定不移，方能打贏互聯網金融風險專項整治攻堅戰。目前，市場上出現了兩種變相呼籲放鬆監管的聲音，一種聲音認為，當下監管過嚴，可能會對整個行業造成毀滅性打擊；另一種聲音則指出，經過兩年多時間的集中整治，目前行業已經不存在引發系統性金融風險的可能，故應當放緩節奏，避免監管過頭、整治過度。事實上，這兩種聲音之所以存在，還是因為未能認清互聯網金融的風險特性，沒有意識到互聯網金融監管長效機制尚未建成，沒有注意到有利於互聯網金融健康發展的環境尚未成形。在這種情況下，一旦放鬆監管，只會使得當前的良好態勢出現逆轉，導致互聯網金融亂象卷土重來。監管部門的這一次工作部署，有力回擊了市場雜音，表明了徹底整治互聯網金融亂象的決心。由此可見，在加強互聯網金融風險專項整治工作上，只有前進沒有後退。

　　再次，下一階段整治工作的重點更加清晰、目標更為明確，為整治工作取得最終勝利夯實了政策基石。根據人民銀行官網新聞，筆者認為，下一階段的整治工作有兩方面重點：一方面，在繼續聚焦重點業態和重點機構的同時，更加關注重點區域的互聯網金融亂象。應該說，前兩個階段的專項整治工作更加關注互聯網金融的重點業態和重點機構，比如，以P2P網貸為代表的業態、以“e租寶”為代表的網貸機構。當前，互聯網金融風險暴發的最大特點是集中於重大城市，為此，必須加強對重點區域的監測和整治，謹防風險跨區域傳染和風險溢出。另一方面，在做好中短期風險防範工作的基礎上，更加重視長期性風險防範機制建設。尤其要把建設互聯網金融監管長效機制放在突出位置。基於下一階段整治工作部署，可以預計，在未來中短期內，互聯網金融風險將繼續得到控制。而能否建立長效機制，使得行業在整治結束後保持健康發展，成為重中之重。

　　基於上述兩方面重點，下一階段整治工作的原則、方法愈發清晰明了。在工作原則上，即堅持統籌部署、穩定機制、明確界限。事實上，在金融穩定發展委員會成立的大背景下，有關互聯網金融風險防範及行業發展的頂層設計將更為優化，統一協調監管的機制將發揮更大作用，互聯網金融的創新底線也將更加明確。同時，隨著地方金融監管體制改革不斷深化，地方執行力將得到更大提升，各項工作有望得到徹底落實。在工作方法上，堅持“軟硬並舉”，既要完善整治方式、強化整治力度、引導機構無風險退出，也要廣泛開展投資者宣傳教育、加強監測預警、有效遏製增量風險。

　　最後，針對當前及今後亟待解決的重點問題，特別是如何構建互聯網金融監管長效機制，筆者提出以下三點建議：

　　第一，要多措並舉做好投資者心理預期管理。如果不改變投資者普遍存在的“無風險獲取高收益”的幻想，則無法徹底扭轉趨之若鶩的非理性投資行為，無法形成健康有益的投資風氣。互聯網金融監管長效機制的建立，必須以投資者良好投資習慣的養成為前提。因此，在未來很長一段時間內，有必要采取多種方式管理好投資者心理預期。比如，要切實打破剛性兌付，“倒逼”投資者回歸理性，更加謹慎地對待每一筆投資；要及時整頓互聯網金融廣告亂象，杜絕打著“理財”旗號宣傳P2P網貸平台的不良行為；要鼓勵地方金融辦與一行兩會加強合作，通過案例宣講、情境演示等方式，做深做透投資者宣傳教育工作。

　　第二，要進一步完善金融基礎設施建設。我國的互聯網金融是在金融基礎設施尚不健全情況下出現的。一方面，這使得各類互聯網金融業態競相迸發、迅猛發展；另一方面，這又決定了很多互聯網金融業態在高歌猛進後陷入困境、亂象叢生。當前，加快完善包括軟硬體在內的金融基礎設施建設，有利於互聯網金融監管長效機制的更好建立。為此，一是要充分發揮百行征信作為市場化征信機構的作用。征信是金融業務開展的基礎，互聯網金融的發展離不開健全的征信體系。百行征信作為直接服務互聯網金融企業的征信機構，應當更好地發揮作用。二是要推進大數據金融資訊平台建設。當前，國家層面應著手制定打破數據孤島的有效方案，促進各類數據資訊廣泛安全聯通。三是要加快構建資訊化監管系統，不斷提升監管科技的應用能力。

　　第三，要積極營造良好的互聯網金融發展環境。只有發展環境得到根本改善，互聯網金融監管長效機制才能根本建成。為此，一是要注意節奏和方式，做好整治階段的風險處置工作，要未雨綢繆，防止發生處置風險的風險，避免造成市場環境的被動惡化。二是要積極探索有效的央地協調監管機制。在中央和地方監管體制日益健全的情況下，加強央地協調監管迫在眉睫。地方金融監管部門應當結合實際，及時向中央監管部門匯報有關工作，積極爭取更有利於本地區風險處置的專項政策。與此同時，對於涉及到監管底線的違法違規行為，要給予堅決處置、絕不縱容。三是要加強互聯網金融專業人才隊伍建設。目前來看，專業人才缺失是很多互聯網金融平台暴雷的重要原因。下一步，中央及地方監管部門有必要分別針對互聯網金融機構的中高層管理人員和普通從業人員，開設各類互聯網金融培訓課程。四是要鼓勵互聯網金融機構管理者發揚企業家精神，形成“不唯錢、不唯權、不唯上”的創業風氣，杜絕各種類型的利益勾結。五是要推進互聯網金融立法工作。法制建設是促進互聯網金融健康發展的關鍵環節，未來有必要在投資者權益保護、個人資訊隱私保護、互聯網金融投資糾紛處置等方面加強立法，築牢互聯網金融監管的最後一道防線。

責任編輯：李鋒