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美團一季度虧損收窄背後:外賣增速放緩,業務瘦身轉型

時代財經APP記者 黃淑妹

在5月23日發布的2019第一季度財報裡,美團點評(03690.HK,以下簡稱:美團)經營虧損13.03億元(人民幣,下同),經調整虧損淨額10.39億元,這是這家互聯網公司自2015年以來第17個季度虧損。

但情況似乎有所好轉,較之上個季度的37.34億虧損,此次美團減虧近35%,調整後的息稅折舊攤銷前利潤(Adjusted EBITDA)為4.589億元,轉為正值。“EBITDA轉正說明美團具有一定的盈利能力,並且現金流也較為穩定,有資源投入新的業務。”互聯網分析師李成東在時代財經採訪時表示。

這多虧了美團對外賣成本的壓縮以及對新業務的調整。美團財報顯示,美團一季度銷售及行銷開支佔總收入的百分比,由2018年同期的25.2%降至19.3%。“美團正通過對運營的優化,逐步收窄共享單車的虧損,並大幅縮減了對網約車服務的補貼,從而有效改善了新業務及其他分部的利潤率。”美團在財報中表示。

不過,在收窄成本,調整新業務之外,美團又不得不正視自己的增長危機:其外賣營收、交易額增長放緩,並且面臨競爭對手餓了麽的追趕,新業務還處於試錯階段,未能帶來明顯的增益效果。

外賣業務增長放緩,到店酒旅發展向好

儘管美團一季度營收較去年同期增長,經調整淨虧損有所收窄,但是在核心的外賣業務上,美團依然面臨不少挑戰。

據財報顯示,美團一季度營收191.7億元,同比增長為70%,增速較上季度同比的89%有所下滑。其中,美團最為核心的外賣業務營收達到107.1億,同比增長52%,主要因外賣變現率大幅提高,但對比2018年Q4季度110億元營收和2018年Q3季度111.72億元營收,外賣業務營收呈持續下滑趨勢。

交易額方面,美團一季度整體交易額為1384億,同比增長27.9%,增速相比上個季度的32.5%以及2018年的44%有所下滑。其中,外賣業務交易額為756億元,同比2018年同期的545億元增長39%,較Q4的41%、Q3的54%,處下滑態勢,不過幅度有所放緩。

成本方面,美團外賣業務銷售成本由2018年同期的65億元增加40.5%至今年一季度的92億元。美團方面表示,主要由於餐飲外賣交易筆數增加而令餐飲外賣騎手成本增加。不過,對比酒旅與新業務,外賣業務成本佔比在美團總支出中呈現下降趨勢,由2018年第一季度的佔比80.9%減少至2019年第一季度的65%。這也與美團減少商店與用戶貼補有關。

對於美團營收及交易額增幅放緩,互聯網分析李成東認為這是企業從高速發展走向成熟的必然階段。另一位互聯網分析師丁道師也表示,企業發展到一定階段都會面臨這一問題,這需要企業更多地去探索新業務,多元化發展。

美團CEO王興在財報會議上也提到,“隨著供給側數字化的不斷深入,美團將不斷提升科技創新能力,為消費者提供更多樣的選擇、更便捷的服務,持續強化商家的內生動力,實現穩健增長。”

值得注意的是,目前,美團雖然仍在統治餐飲外賣市場,但餓了麽的緊追不捨也使美團的核心業務承受不小的壓力。

在核心的外賣業務之外,美團酒店及旅遊業務表現則相對亮眼。

財報顯示,美團酒店及旅遊業務營收為44.92億元,同比增長43%;總交易金額由去年同期的403億元增長15.1%至今年一季度的464億元,同時變現率由7.8%升至9.7%;營收貢獻從去年同期的31.38億增長到2019年一季度的44.92億元;毛利率仍然高達88.3%。國內酒店間夜量由2018年一季度的6060萬增長29.8%至2019年同期的7860萬。美團將其歸功於高端酒店進一步增加及平均間夜價同比穩步增長。

在酒旅的布局規劃上,美團財報透露將繼續加強酒店預訂與其他到店服務之間的協同作用。通過對飯店、婚宴場地、水療中心及其他的交叉銷售預定,幫助酒店進一步實現非住宿服務的收入來源。

不過,對標美團的競爭者攜程,美團在酒旅上的壓力並不小。據攜程一季度財報顯示,其營收總計76.3億元,其中住宿預訂營收為30億元,交通票務營收為34億元,旅遊度假營收為10億元,商旅管理業務營收2.3億元。

新業務虧損收窄,“瘦身”出行改道“買菜”

在美團的三大業務中,新業務(包括摩拜、出行、買菜、小象生鮮等)也頗受業界關注。財報顯示,美團新業務及其他分部的收入約達40億元,相較2018年同期的11億元增長達267.8%;交易金額約164億元,相較2018年同期的134億元增長約22.4%。同時,美團新業務及其他部分的總虧損呈現環比縮窄趨勢,一季度毛利率為負11.1%,環比改善12.2個百分點。

美團的新業務呈現增長,但其也仍處在虧損階段,暫時無法為美團營收增益,而美團也在盡力調整。這點,在美團一季度財報也有所體現。財報披露,由於回報低於預期,美團一季度關閉了低線城市的小象生鮮超市,專注於改善北京其余兩家店鋪的購物體驗及營運效率,並且開展了在小區經營小型超市的試點計劃。摩拜單車方面,為了進一步減少共享單車服務的虧損,將繼續重組摩拜的海外業務。一季度多個海外市場重組計劃已進行。此外,一季度大幅縮減了對網約車服務的補貼,有效改善了新業務及其他分部的利潤率。

“從美團的舉措來看,它正在調整自己的經營方向,歸回其主營業務。並且積極開拓新業務,只是目前新業務商業模式還不夠清晰,拓展放緩,投資也相對謹慎。”李成東表示。

對於在小區經營小型超市,美團相關人士在鳳凰網科技的採訪中表示,“這些超市目前隻提供外送服務,我們還會在平台上繼續圍繞‘吃’進行更多服務品類的挖掘,任何有關於‘吃’的有價值的品類都會是我們的關注所在。”

不過,目前在社區超市這一業務上,京東、蘇寧在內的電商巨頭也在積極布局,市場競爭相當激烈。美團如何脫穎而出也是其未來要面臨的一大考驗。對此,互聯網分析師丁道師認為,無論結果如何,在新領域的探索上,有行動總比錯過要好。“當前,騰訊、百度、阿里巴巴都在尋找新的風口,在‘守成’的情況下更多的嘗試新的可能。”

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