牛市轉熊，美股夢碎

或許姆努欽自己也沒有想到，自己的努力“救市”不僅沒能起到正向作用，相反還成了壓倒美股的最後一根稻草。三大股指全線下挫，史上最長的牛市也走入終點，在一片飄紅的數字面前，潛藏在美國經濟數據裡的弊端開始浮出水面。“可憐的我”或許不僅僅只是川普衝著民主黨的一句“撒嬌”，誰能想到未來的兩年裡，這句話會不會一語成讖。

從牛到熊

當地時間24日，美股市場提前三小時收盤，可惜的是美股卻未能如願度過一個平安的夜晚。標準普爾500指數大跌2.71％，使得其從年內頂部開始的累計跌幅超過20％，正式進入熊市區間。而在此之前，納斯達克指數已於上周五率先轉熊。至此，美股三大指數中已有兩大指數進入技術性熊市。數據統計，當天美股市值暴跌大8500億美元，而蘋果的市值目前才只有6967.67億美元。

4個月前，美股迎來了歷史性的時刻。此前標普500指數史上最長牛市紀錄是3452天，但這一天后，紀錄被刷新。然而現在，這些曾經的榮耀仿佛如夢版破碎，隨著三大股指的全線下挫，美股在創造了史上最長牛市的幾個月後，也創下了美股歷史上“最慘”平安夜的表現，為長達九年的牛市徹底畫上了句號。

恐慌在美股慘淡收盤後的一夜肆意蔓延，今日早間一開盤，日本股市便出現了恐慌性跳水，早市日經指數盤中跌幅鋼彈5.05 %，滬深兩市股指也低開低走，其中滬指快速失守2500點。而港股市場卻因為休市而暫時躲過一劫。

被拖累的已經不僅僅是股市了。周一美國原油期貨價格也大幅收跌6.7%，創18個月來新低。美國紐約商品交易所2月交割的西德州中質原油期貨價格期貨價格收跌3.06美元，跌幅6.71%，報42.53美元/桶。據悉，這是2017年6月以來美國WTI期貨首次跌破43美元。

焦頭爛額

在跌跌不休的美股面前，川普早已派出了自己的親信“滅火”。當地時間24日，在一場倉促組織的會議上，美國財長姆努欽與五大金融市場監管機構的官員進行了交談。而在這場“國家隊”的會議之前，姆努欽還緊急約談了六家華爾街金融巨頭的負責人，詢問他們有關市場流動性的問題，以提振人們對美國金融體系的信心，雖然這種行為隨後被市場解讀為了“此地無銀三百兩”。

臨近年終，本就無心戀戰的投資者們選擇全線撤退並不意外，畢竟在這之前，十分需要信心的資本市場已經遭遇了一連串的打擊。當地時間周日，白宮代理辦公廳主任、預算辦公室主任Mick Mulvaney還對福克斯新聞表示，已經部門停擺的美國政府，很可能會將這種情況持續到明年。而在這之前的平安夜裡，川普還在推特上大呼，“可憐的我！只有我一個人獨自守在白宮等民主黨人回來（同我在邊境安全問題上達成協定）”。

而在上周，儘管川普持續輸出壓力，但美聯儲依舊迎難而上。當時美聯儲將利率提高了25個基點，如期實施了年內的第四次加息。強勢美元讓美股承壓，迎接川普的便是意料之中的疲弱美股。

在種種不確定因素的影響下，多個機構都下調了對美國經濟的預期，其中美聯儲也把今年預期經濟增幅從9月估計的3.1%調整至3%，而2019年的經濟增幅則從2.5%降至2.3%。美國經濟增長放緩、美聯儲加息、政府分歧嚴重，在一系列的危險信號面前，投資者著實下不去手。

中國社會科學院美國研究所副研究員魏南枝在接受北京商報記者採訪時表示,美股本就存在一定的泡沫，此外美股轉熊背後也有其更深層次的原因，一方面在於美國的實體經濟恢復狀況不如預期，另一方面在於領頭的科技股雖然表現不錯，但卻並沒有像當初的互聯網時代時有革命性的技術進步，兩相作用導致美股缺乏強有力的支撐。而且川普一直大力鼓勵資本回流，但資本回流的效果並不明顯，同時部分回流資本也進一步炒高了美股的泡沫，雖然經濟數據整體較好，但貧富懸殊進一步拉大，普通民眾的消費力仍趨於萎縮，勞動參與率尚未實質性改善，因此美股轉熊有一定的必然性。

誰的麻煩

“我國經濟的唯一問題就是美聯儲。他們對市場沒有感覺，他們不理解貿易戰的必要性或強勢美元，甚至不理解民主黨反對邊境牆撥款所導致的政府停擺。美聯儲就像一個不能得分的強大高爾夫球手，因為他沒有感覺——他不能推球入洞！”將股市作為自己成績之一的川普，毫不意外地把“鍋”甩給了美聯儲。

在過去的一段時間，為了抑製加息阻止美股的跌勢，川普不斷刷新自己“怒懟鮑威爾”的次數。也正因此市場一度傳來了川普討論解雇鮑威爾的消息，雖然隨後被白宮方面否認，但據路透社報導，兩位熟悉情況的消息人士表示，川普私下確實討論了解雇美聯儲主席鮑威爾的可能性，而這一發展也可能讓金融市場更加恐慌。

而在“獨立性”的庇佑下，鮑威爾的位置雖然算不上動蕩，但川普或許已經開始尋找“替罪羊”了，而這個“替罪羊”很可能就是幫他滅火的姆努欽。據彭博社的爆料，一名熟悉川普想法的人稱，川普已考慮過炒掉姆努欽。另一位人士說，姆努欽的任期可能在一定程度上取決於市場繼續下跌的程度。

與如今川普的暴跳如雷形成鮮明對比的是，今年8月，美股打破最長牛市記錄的時候，川普溢於言表的興奮。然而在他不斷“歸功”於自己的同時，冷水也一盆一盆地向他潑去——9年漲超320%美股中，川普的功勞僅有8%。事實上，美國總統們確實更歡迎一個低息和財政赤字的環境，因為這種有利於股市的環境會間接利於他們的施政，而共和黨在上個月還算說得過去的表現也意味著川普的擁護者在一定程度上對其施政態度的認可。

然而隨著川普與美聯儲之間愈加濃厚的火藥味、姆努欽的風雨飄搖甚至是金融市場之外宣布撤軍敘利亞之後國防部長馬蒂斯的加速離職，無一不再預示著川普未來的日子可能並不好過。

魏南枝認為，雖然川普看上去與美聯儲的關係十分緊張，但川普是沒法真正跟美聯儲較量的，畢竟美聯儲才是美國真正的“老闆”。對於美股而言，川普想要的是數據成績，因為這關乎到他的選舉，但美聯儲要考慮實際的經濟問題。而今川普與美聯儲的矛盾實際上也反映出了美聯儲背後的資本家與美國政府利益不完全一致的問題，而且不同資本力量之間也存在一定的矛盾，例如軍工複合體與金融資本之間有時會存在利益張力。