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聯邦快遞被查+618大促,對國內快遞企業影響幾何?

作者: 格隆匯 荔枝醬

近期,美國聯邦快遞(Fedex)在中國未按名址投遞快遞事件引發廣大關注,6月1日國家郵政局局長馬軍勝接受中央廣播電視總台央視獨家採訪表示,任何快遞企業都必須遵守中國法律法規,不得損害中國企業和用戶的合法權益。

受此事件的影響,近期Fedex股價一路走低,截止最新收盤日,公司股價跌2.36%,收154.28美元/股。

(資料來源:wind)

此外,6月進入年中購物狂歡節,電商紛紛推出促銷降價活動,今年618狂歡季開場1小時,成交額超去年10小時,天貓11小時23分成交額超去年全天,而此次年中購物狂歡節將持續大半個月,因此是史上規模最大的一次購物節,國內快遞物流行業有望從中受益。

受以上兩個消息的影響,今日航空貨運與物流指數(882434.WI)高開3.52%,隨後板塊指數回落,截止收盤時間,該指數微漲0.05%,收2915.38。

(資料來源:wind)

國內快遞行業市場格局

我國快遞企業分為國有快遞企業、民營快遞企業和外資快遞企業,其中國有快遞企業主要包括中郵快遞、民航快遞等,民營快遞企業主要包括順豐控股、申通快遞、圓通快遞、中通快遞、韻達快遞、百世快遞等,外資快遞企業主要包括國際四大快遞企業Fedex、UPS、DHL、TNT。經過多年的發展,目前外資快遞企業業務主要集中於國際快遞、順豐和“三通一達”等國內民營快遞企業佔據了八成國內快遞。

2018年,全國快遞服務企業業務量累計完成507.1億元,同比增長26.6%,今年一季度,國內快遞行業繼續保持高增長,全行業業務收入累計完成2173.9億元,同比增長19.5%;業務總量累計完成3234.4億元,同比增長25.3%。

(數據來源:wind)

2018年全國快遞行業業務收入累計完成6038.4億元,同比增長21.8%,一季度,國內快遞服務企業業務量完成118.5億件,同比增長22.8%;業務收入實現1385.9億元,同比增長22.7%。

(資料來源:wind)

經過十年的快速增長,2018年快遞行業日均處理量已經接近1.4億件,最高日處理量已經達到4.1億件,是十年前的40倍之多。

儘管國內快遞行業目前增長依舊強勁,不過國際快遞業務增速放緩。一季度,國際快遞業務量、收分別完成2.9億件和157.1億元。從增速看,國際快遞業務量累計增速從去年同期的58.5%降至本季度的8.9%;國際業務收入累計增速由27.6%降至10.5%。從國際流量流向情況看,一季度,我國主要企業出口北美洲的郵、快件總量下降幅度最大。國際快遞進口量同比下降8%。

另外,快遞業務單價繼續下降。一季度,整體快遞業務平均單價為12.7元,與去年同期基本持平,單價下降的速度明顯趨緩、幅度明顯收窄。分專業看,同城、異地、國際件平均單價分別為7.1元、8.4元和53.8元,與去年同期相比,國際單價有所上漲,同城、異地單價繼續下降。

(資料來源:wind)

數據顯示,2018年,中國物流市場的規模已達到平均每人每年36件,接近全球份額的25%以上,成為全球第一快遞大國。

聯邦快遞被查,利好國內快遞龍頭

1986年,DHL通過與中外運合資,率先進入中國市場。此後,UPS、FedEx、TNT等國際快遞公司也陸續介入。20世紀90年代,珠三角和長三角地區經濟發展迅速,對商務文件、樣本傳遞的時效性、安全性、方便性要求越來越高,催生了以順豐和“三通一達”為代表的民營快遞業。

2018年,中國國際快遞業務的收入規模為585.7億元。根據《2018年郵政行業統計公報》顯示,外資企業收入佔全部快遞市場的比重為5.4%,則預計國際快遞企業2018年在中國的收入規模為326億元人民幣,市佔率合計為56%。

考慮到DHL在中國市場的業務主要通過中外運敦豪展開(18年營收規模為127億元),此部分預計不在郵政局測算的326億元口徑以內。最後,據Datanyze報導,DHL和UPS在中國國際快遞市場的市佔率分別為25.07%和16.94%,推算出Fedex在中國的國際件收入規模約為180億元-200億元左右,市佔率約為31%-33%。

若國內對Fedex實行製裁,順豐和通達系在原則上有能力承接該部分業務增量,主要原因有以下幾點:

首先,2018年,順豐自有飛機50架,外部包機16架,全貨機線路條數65條,飛機裝載率預計在60%左右,產能利用率原則上仍有可承接空間;

其次,以國際件報價來看,順豐國際件約較DHL、Fedex低出40-60%,價格上具備一定的競爭力。

若Fedex的180億元營收規模轉給順豐20%,則公司預計可增厚2018年營收體量的4%,整體影響不大。

另外,除了順豐及通達系,市場上依舊有DHL、UPS等競爭對手的存在,因此假如Fedex退出,其市場份額由其他快遞公司接手,那麽對國內快遞公司的影響也有限。

今年618大促對快遞業影響幾何?

目前網上零售佔社零總額的比例僅為18%,網購與低端、高性價比的消費相關,即使受到宏觀經濟的影響,其程度也有限。並且,隨著智能手機的普及和以拚多多為代表的新型電商平台的用戶下沉,培養了上網和網購的習慣,刺激出三四五線城市的消費,這一趨勢不會在2018年一年就結束,中西部和農村地區的網購及快遞仍有大的發展空間。

根據國家郵政局數據顯示,今年一季度中部地區佔比持續抬升。一季度,東、中、西部地區快遞業務量比重分別為79.5%、12.8%和7.7%。與去年同期相比,東部地區業務量佔比下降0.6個百分點,其中廣東、浙江、江蘇仍舊保持快速增長,對全國增長做出了重要貢獻。中部地區快遞業務量比重上升了0.8個百分點,其中河南、安徽比重分別上升0.3、0.4個百分點,兩省合計貢獻0.7個百分點。

隨著電商渠道的下沉,三四線以及農村網購量將大幅提升,快遞行業的規模也將得到大幅的提升。

此外,5月28日,2019全球智慧物流峰會在杭州舉行,菜鳥總裁萬霖在當天的全球智慧物流峰會上宣布,啟動智能物流骨乾網數字化加速計劃。該計劃的目標是未來三年與中國主要快遞公司一起,為全行業創造500億元新價值。其中包括未來三年,菜鳥裹裹聯合快遞公司每年為10億人次提供全新寄件服務,菜鳥驛站與快遞合作夥伴共建10萬個站點提供包裹服務,菜鳥IoT技術連接1億個智能終端設備等,使得快遞業成本進一步降低,同時開拓收入新藍海。

總結

從當前形勢看,“Fedex事件”對國內快遞公司業績增厚影響有限,若事件進一步發酵,國家強製將Fedex業務轉移給國內快遞公司,則可給該企業增厚利潤近20%;隨著互聯網的快速發展,電商渠道的下沉,國內三四線城市以及農村將有望大量提升網購次數,快遞行業將從中受益;另外,菜鳥裹裹預計未來三年內,將聯合快遞公司,為全行業創造500億元新價值,進一步降低快遞業成本。

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