根據渣打銀行周四（3月15日）的一份報告，由於市場把美聯儲2018年加息的因素考慮在內，黃金價格可能會在短期內回落至中期水準，但這一下行趨勢會受到政局不確定性和貿易緊張關係的限制。
渣打銀行在一份研究報告中表示，今年晚些時候，金價將受到美元走弱和通脹預期上升的支撐。
該銀行預計，在反彈之前，第一季度金價平均為1280美元/盎司。渣打銀行表示，在下周美聯儲利率決議召開之前，金價可能會測試近期區間的低端。預期美聯儲將加息25個基點。
渣打銀行稱，儘管對貿易保護主義的擔憂，以及政治緊張局勢加劇，都通過限制下行風險支撐了金價，但加息預期繼續給金價的上行勢頭蒙上了一層陰影。好於預期的數據打壓了金價，但通脹擔憂在金價走勢中扮演了更為重要的角色。
金價交投於50日移動平均線下方，但至少應該在1300 美元/盎司附近獲得支撐。實物需求限制了下滑趨勢，但在不確定性加劇的情況下，避險買盤進一步強化了下方支撐。
分析人士指出，黃金近期的歷史表明，周期低點與美聯儲會議的時間一致。自美聯儲2015年12月加息以來，聯邦公開市場委員會（FOMC）會議前金價總是下跌。此外，在每一次加息後，金價的下限都有所提升。
在2017年12月的FOMC會議之後，金價的下限大約在1250美元/盎司左右。雖然我們將在3月美聯儲利率決議期間利用價格下跌作為建立長期頭寸的機會，但隨著市場將加息預期從兩次上升到三次，與我們的基本情況相一致，下行風險可能會持續。我們預計2018年第二季度金價平均為1280美元/盎司，在2018年下半年，金價將受到美元走軟以及不斷上升的通脹預期支撐而反彈。
黃金與美元有著密切的聯繫，且與美元走勢相反。渣打銀行指出，最近幾次會議的這種相關性已經超過80%。
至於實物市場，渣打銀行報告稱，印度疲軟的需求有改善的跡象，而在中國，購買黃金一直較為“溫和”。
渣打銀行表示，儘管印度的零售需求疲弱，但有跡象表明，黃金購買量在最近幾天有所回升，對黃金的信心正變得更加積極。與過去的趨勢相反，隨著消費者重新調整他們的價格預期，購買的欲望隨著金價的上漲而升高。然而，印度黃金市場的折價幅度不大；一些地區甚至在價格下跌的情況下，購買欲望也有限。
在這個世界第二大黃金消費國，下一個關鍵的黃金購買節日將是4月18日的Akshaya Tritiya。
渣打銀行表示，近幾周，中國黃金溢價已企穩，但買入規模不大。珠寶零售銷售的疲軟似乎正在放緩，但自春節假期以來的購買欲望持續低迷。
與此同時，該銀行報告稱，在2月份的ETF淨贖回量為6噸之後，截至周三，3月份的流出量為4噸。
渣打銀行補充稱，由於今年2月初股市動蕩令ETF持有的黃金量下降20噸，目前持有的資產相對有彈性。
責任編輯：牛鵬飛
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