一個由警察機關刑事拘留引起的港股收據血案

無須贅言，近期大中華區股票市場的董事長們成為了輿論焦點，先是新城系原董事長被刑拘後，導致系內股票集體暴跌；隨後，上周五晚間，承興國際控股（2662.HK）發布公告，公司主席兼執行董事被上海市警察局楊浦分局刑事拘留。

來源：公司公告

受此影響，承興國際控股早盤股價低開12.85%，盤中跌幅最高至90%！

但有趣的是，公司主席羅靜同時也是A股上市企業博信股份（600083.SH）的實際控制人，而博信股份關於公司實控人被刑拘的公告時間，根據富途數據，為上周五15點15分，比港股承興國際控股提前超過4個小時。

來源：公司公告

換言之，港股實際上是有一定的逃學生時間的。

來源:富途

不過，這並不意味著足以平息中小股東的憤怒。

事實上，根據A股博信股份的公告，羅靜早於6月20日就被上海楊浦分局刑事拘留，而公司卻等到7月5日才將事件公開。而無論是從博信股份還是承興國際控股的走勢看，公司管理層都存在嚴重的信息披露違規嫌疑。

來源：公司公告

所以，這也就不難理解為什麽部分投資者幾乎不計成本地拋售承興國際控股，理由很簡單，如果證監會嚴格追究責任，管理層的嚴重違規行為或將令公司面臨退市危險。

而另一方面，承興國際控股的崩盤亦引發了一場收據血案。根據富途顯示，截止早盤收市，包括創業板在內，港股共計有15隻個股跌幅超過20%，其中不乏雅迪控股（1585.HK）、瑞慈醫療（1526.HK）等知名企業。

來源：富途

這是為什麽？

事實上，此類“惡性事件”在全世界主流交易所中，絕大部分都發生在香港。究其原因，正是因為過往港交所的不作為，導致港股市場“殼股”、“仙股”遍地橫行，從而衍生出“髀殼”“養殼”“炒殼”等另類的商業模式。

其次，這批另類資金通常都會將持倉的大量股票抵押給了中介機構以換取現金，再用同樣的方式去操作另一隻股票或另一批股票。一旦其中某隻股票出現崩盤，因為杠杆效應，就極其容易發生“火燒連環船”的悲劇。

而回歸到承興國際控股，有消息稱，羅靜過往數年以大量應收账款質押發行信託產品融資，以此模式不斷複製黏貼發展公司業務。而這種極其激進的資金周轉模式就極度依賴金融市場寬鬆的流動性，同時要求公司的業務不斷出現任何大的波動。

所以，這種模式最終往往變成自己做莊股票，不斷炒高股價，再將其質押給券商換取資金和時間。

當然，承興國際控股還是技高一籌，不僅令公司在短短兩三年就成為10倍股，還成功進入港股通，讓南下資金接盤，不得不令人佩服。

來源:富途

但事物的發展往往超出人類的想象，金融去杠杆、宏觀經濟不景氣說來就來，雙重逼迫自然導致博信股份、承興國際控股這種瘋狂蹭熱點的企業遭遇巨大的資金挑戰，債務難以續貸，債權人自然是不顧情面的落刀斬倉，將接近全部的股票直接在二級市場大拋售，於是導致了今日慘劇。

承興國際暴跌，莊家爆倉，更火燒同池的股票，我們可以查詢到，今早暴跌的這批股票大多數股權的託管券商分別是茂宸證券和興證國際，這兩家券商在本地細價股的股權質押市場俗稱“老行家”，以其風控的嚴格執行力“著稱”。股權託管於此，我們幾乎能夠斷定股票已經押在第三方金融機構手中。

來源：港交所，承興國際控股經紀商持股比例

來源：港交所，北京體育文化經紀商持股比例

來源：港交所，亞洲電視控股經紀商持股比例

來源：港交所，中國水業集團經紀商持股比例

來源: 港交所，雅迪控股經紀商持股比例

來源: 港交所，瑞慈醫療經紀商持股比例

最後，再次提醒投資港股的內地投資者，對於陌生的股票，千萬不要被所謂的估值迷惑，不過分地講，盈利都是可以人為操作的，已經暴跌90%的股票，仍舊可以再暴跌90%。