銀隆新能源會成為董明珠的滑鐵盧嗎？

中新經緯客戶端11月17日電(吳亦涵 羅琨)董明珠與魏銀倉的一場內鬥，讓銀隆新能源重回輿論的焦點。

11月13日上午，銀隆新能源股份有限公司(以下簡稱“銀隆新能源”)發布公告稱，公司原董事長魏銀倉、原總裁孫國華涉嫌通過不法手段，侵佔公司利益超過10億元。銀隆新能源已向珠海市中級人民法院提起民事訴訟，並向珠海市警察局經偵支隊進行報案。

魏銀倉立即反擊，在隨後接受媒體採訪時，魏銀倉稱已經起訴銀隆新能源第二大股東董明珠，近期會向社會交代澄清事實。對於反訴的原因，魏銀倉稱是因為雙方對於當初董明珠投資珠海銀隆的協定存在爭議。

11月14日下午，魏銀倉通過其旗下公司珠海市銀隆投資控股集團有限公司(下稱銀隆投資)發布函件表示：魏銀倉為公司負債經營是全體股東明知並接受的事實，個別股東及實際控制人董明珠為個人私利，利用公司對大股東發難，實在用心惡毒，手段惡劣，大股東對此非常憤慨。

11月15日，銀隆新能源針對銀隆集團發布的“致珠海銀隆新能源股東函”做出回應，稱董明珠並非公司的實際控制人，函件“想綁架董小姐的知名度、給她造謠”，並稱魏銀倉在北京相關法院起訴董明珠系“信口開河”，銀隆新能源不是魏銀倉的。

珠海格力電器股份有限公司董事長董明珠 中新經緯 攝

高層的內鬥對於銀隆新能源並非一件好事，一位不願具名的私募機構投資人向中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)透露，此前其所在機構已經有意投資銀隆，並已經確定了投資額度，但是由於高層人事震動影響，最終不了了之。而事實上，這場內鬥最後無論結果如何，銀隆新能源的未來，仍有不少問題亟待解決。

董明珠造車的這兩年

董明珠造車已經有兩年了，2016年12月，在推動格力電器收購銀隆新能源的計劃失敗之後，董明珠和王健林等圈內大佬，以30億元的價格，拿下了珠海銀隆逾20%的股權。此後，董明珠繼續增資，最終以17.46%的持股比例，成為珠海銀隆的第二大股東。第一大股東則是魏銀倉，持股比例為25.99%。

而儘管只是第二大股東，但是在董明珠入股銀隆新能源接近兩年的時間裡，銀隆新能源一邊迎來了格力系高管的全面掌控，另一邊，也在董明珠的大力支持之下迅速跑馬圈地。

2017年11月以及2018年3月，銀隆新能源的原始創始人魏銀倉與孫國華相繼離任公司的董事長職務，並由具格力系背景的盧春泉和賴信華分別擔任珠海銀隆董事長和總裁。而據《財經》2018年1月的報導，彼時，銀隆新能源的7位副總裁中，4位副總裁有格力履歷，分別負責採購、財務、品質、生產技術等核心業務。報導直呼，“格力系全面進入銀隆”。

董明珠對此也並不諱言，她在2018年兩會上接受採訪時表示，“在我看來，(銀隆新能源)很多問題都是想象不到的。其中包括管理粗放、對品質的追求。我認為，部分汽車企業，多少存在一些問題。它對每一個部件的標準、對品質的控制的強化意識，都需要快速改變。”

董明珠在銀隆新能源中的強勢地位在公眾面前也早已彰顯。在此前與魏銀倉一同上節目的時候，董明珠直接對魏銀倉說道，作為公司的一把手，必須(勝任)。除非你不在其位。在其位，謀其政，必須用極致的眼光要求你的隊伍。

除了大刀闊斧的改造銀隆之外，在董明珠的支持之下，銀隆新能源也在2017年迎來迅猛的擴張著。

從2016年8月-2017年8月，銀隆新能源先後在成都、邯鄲、天津、蘭州、南京、珠海、洛陽等地打造產業園項目，據媒體的不完全統計，這些項目投資總額鋼彈800億元。而這些產業園項目的落成，與董明珠的努力密切相關。

2017年5月9日，南京溧水經濟開發區的銀隆新能源(南京)產業園項目開工，據悉，為了達成這一項目，董明珠在半年內先後四次前往溧水，董明珠對於銀隆新能源之用心，可見一斑。

此外，為了適應快速擴張，珠海銀隆還一度發起了向IPO的衝刺。2017年3月，銀隆新能源完成股份製改革，5月在廣東證監局辦理上市輔導備案登記，並進行受理公示。

在談及這次高層內鬥時，前述投資人也坦言，作為潛在投資人，肯定還是希望由董明珠來統籌大局。“董明珠的運作能力很強，可以給銀隆帶來一些其他的資源。”

然而，正當董明珠大刀闊斧的改革銀隆、銀隆大步流星的擴張前進之時，危機卻悄然而至。

悄然而至的危機

進入2018年，在新能源汽車補貼退坡、國家去杠杆政策持續推進的背景下，銀隆新能源似乎一夜之間陷入了困境。先是1月份被媒體曝出珠海銀隆拖欠供應商貨款至少達到12億元。此後到了5月，銀隆的河北武安園區、珠海園區、洛陽項目也紛紛被曝出停工、生產停滯、工地荒蕪等負面消息。而到了7月份的時候，南京銀隆產業園由於與業主方糾紛未平，被江蘇省高級人民法院查封。

另一方面，銀隆的IPO也戛然而止。5月30日，廣東證監局在最新一期的廣東轄區已報備擬上市公司輔導工作進度表中顯示，珠海銀隆新能源股份有限公司(簡稱“珠海銀隆”)的輔導進度欄顯示的是“輔導終止”。

不過對於這些報導，賴信華此後曾在接受媒體採訪時回應表示，因為董總(董明珠)是銀隆的投資人，外界對銀隆很多時候就會“小事化大”。

賴信華還稱，生產線的停產，是因為前管理層在沒有進行市場調研的情況下，盲目投資電池生產線，由於供需不匹配，導致大量庫存(積壓)。為此暫時停產，對生產線進行更新改造。

此外，賴信華還表示，員工出走也是管理層有意為之。在接手之後發現很多園區都是拚命招人，沒有標準工時和定崗定編，人浮於事現象嚴重。“可以說以前銀隆內部根本沒有管理、成本控制的概念，完全是一盤散沙。”

從賴信華的表述不難看出，銀隆新能源的格力系高管對公司前管理層的不滿由來已久，如今董明珠與魏銀倉雙方明槍實劍的爭鬥，或許也是長期積累矛盾的集中爆發。不過，也有分析認為，董明珠能否連任格力電器董事長仍是未知，此舉或許是在為自己日後鋪路，使得其在卸任格力電器董事長後，仍舊保有自身事業和資產。

但是值得一提的是，對於銀隆新能源來說，除了高層內訌、管理混亂和擴張過快以外，公司賴以生存的電池技術在未來是否會被淘汰也令人擔憂。

技術路線需要轉型嗎？

2010年，銀隆新能源斥資三億多人民幣收購了美國奧鈦納米科技公司53.6%的股權，掌握了該公司鈦酸鋰材料的最新技術；2012-2013年，公司又先後收購了珠海廣通汽車、石家莊中博汽車，從而擁有了生產整車的資質，成為全球位數不多的具備鈦酸鋰材料並達成動力和產業化應用的企業之一。

據華北電力大學教授張鴻堅介紹，鈦酸鋰電池是以鈦酸鋰為負極的鋰離子電池，正極材料可以選用錳酸鋰、三元材料或磷酸鐵鋰等。鈦酸鋰電池在安全性能、充放電以及循環壽命等方面具有顯著優勢，但其最大優勢在於可實現快速充放電。

也是因為上述的優點，銀隆新能源的電池技術曾在多種電池技術脫穎而出，被北京的公交系統採用，也因此被不少投資者看好。

不過，張鴻堅介紹，鈦酸鋰電池也存在能量密度較小的缺陷。所謂能量密度，其實就是指部門體積的電池能存蓄的能量，這直接關係到裝載在電動汽車上的電池能夠提供的續航能力，因為要保證達到一定續航標準，汽車可能要裝載很大的電池。

而隨著新能源車的迅速發展，能量密度正在成為行業最為重要的衡量指標之一，在此前發布的國家新能源汽車補貼政策中，能量密度以及續航能力，成為了影響補貼的重要判斷標準之一。

也因此，在目前我國的新能源汽車與乘用車中，採用的幾乎都是能量密度更高，續航裡程更強的三元鋰電池技術與磷酸鐵鋰電池技術，而鈦酸鋰電池技術，僅僅能在新能源客車中獲得一席之地。

在我國新能源汽車和乘用車中，幾乎沒有採用鈦酸鋰電池技術。

上述的私募機構投資者也指出，銀隆新能源主要劣勢在於目前銀隆主要靠大巴車，而小轎車方面相對較弱，他指出，未來銀隆必須在小轎車領域發力，因為這才是最大的蛋糕所在。

此外，從技術路線上來看，鈦酸鋰電池技術也並非市場認可的主流，新時代證券在研報中指出，未來，我國的電池行業中，正極材料中三元材料將成為技術發展的主流路線，而負極材料中，石墨類碳材料由於具有成本低、比容量相對較高等優勢，將一直佔據負極材料市場的主導地位。

“銀隆的優勢在於有一定的政府資源，已經有很多城市在使用其生產的大巴車，品牌效應較強。但和其他新能源汽車企業相比，銀隆的‘人工智能’色彩比較弱，可以說，他是新能源汽車企業裡偏傳統的。”上述私募機構投資人說道。

造車並不是一件易事，在這邊董明珠與魏銀倉酣鬥之時，那邊的賈躍亭也與恆大打得不可開交，不過，比起賈躍亭在新能源汽車上的孤注一擲，董明珠看起來更加理智。在今年4月召開的博鼇論壇間隙，在中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)問及其是否仍看好新能源汽車市場時，董明珠僅回答稱，“一切以結果為導向。”(中新經緯APP)