高通命運爭奪戰簡史

動點科技 | ID：technode

過去幾個月，芯片廠商博通計劃收購高通，這將成為科技行業歷史上規模最大的一筆交易。美國當地時間周一下午，這筆交易再起變數。川普政府表示，將阻止博通的這筆收購。

在博通收購高通這一曠日持久的拉鋸中，美國政府此舉揭開了新篇章。這筆交易的提出也是半導體行業並購整合活動的高潮。過去幾個月，業內一直在猜測，博通能否完成這筆敵意收購。在美國外國投資委員會（CFIUS）的調查之後，博通被正式禁止這樣做。

讓我們來回顧一下過去幾年的情況，看看我們是如何一步步走到這裡。

從2015年5月開始

當時，新加坡的安華高同意以370億美元的價格收購美國的博通。這是半導體行業歷史上規模最大的一筆收購。在這筆收購後，安華高改名為博通（但股票代碼仍然使用之前的“AVGO”）。安華高CEO陳福陽在並購方面非常積極。他采取了一系列措施，試圖整合半導體設計行業，應對蘋果和谷歌等公司的崛起。

不過，該公司總部仍然設定在新加坡，這使得隨後的故事變得有些複雜。

2015年12月，英特爾的回應

英特爾也嘗試在這個故事中扮演更重要的角色。幾個月後的 12 月，英特爾宣布，以 167 億美元的價格收購 Altera。當時，Altera 是 FPGA 芯片的主要廠商。英特爾或許希望借助 FPGA 芯片業務應對人工智能時代的新挑戰。在人工智能計算中，FPGA 的效率要遠遠高於傳統 CPU。英特爾的核心業務是 x86 芯片，但也在積極做出重要調整，應對這樣的變化。

2016年10月，高通收購恩智浦

2016年10月，高通宣布，將以470億美元的價格收購恩智浦半導體。這將推動半導體行業的進一步整合，尤其考慮到高通正在探索各種方式涉足新技術，例如自動駕駛汽車，以及其他需要搭載基帶芯片的設備。

2016年11月，博通收購Brocade

1個月後的2016年11月，博通展開了另一筆重大收購，這次是以59億美元收購Brocade。Brocade專注於數據和存儲網絡產品。博通表示，將出售該公司的網絡業務，該業務導致 Brocade與網絡設備巨頭思科發生直接競爭。

對Brocade的收購花了一年多時間才完成。去年11月，博通宣布裁員約300人。

2016年12月，奧巴馬政府叫停中資收購Aixtron

2016年12 月，在任期的尾聲階段，美國前總統奧巴馬阻止了一家中國公司收購德國的Aixtron，後者在美國境內擁有資產。這個決定來自於 CFIUS的建議。一年後，在博通收購高通的交易中，CFIUS扮演了更重要的角色。

不過很明顯的一點是，半導體行業正出現更多的整合，而美國國外公司對此非常感興趣。

2017年1月，蘋果對高通提起訴訟

2017年1月，蘋果對高通提起了價值10億美元的訴訟，稱高通對芯片收取過高的費用，同時未向蘋果支付退款。在這起訴訟中，蘋果和高通雙方展開了拉鋸，而訴訟也成為高通需要處理的高優先級問題。高通和蘋果的商業關係已有很長時間，但很明顯這個關係並不順利。

去年，在公司的第二財季財報電話會議上，蘋果CEO蒂姆·庫克（Tim Cook）表示：“我們這樣做的原因是，高通試圖按iPhone的總價值來收費。在與標準相關的專利方面，他們完成了很出色的工作，但這只是iPhone的一小部分。這與顯示屏、Touch ID，以及蘋果的許多其他創新無關。因此我們並不認為，這樣做是合理的。因此，我們堅持原則。我們堅定地相信自己是對的。我也很肯定，他們也認為自己是對的。因此我們需要訴諸法律。”

對高通來說，情況還在變得更惡劣。隨著雙方糾紛的更新，多篇報導稱，未來的蘋果設備有可能不再使用高通芯片。

對高通來說，這將是重大打擊。高通非常需要智能手機廠商繼續使用其芯片。去年10月，在消息曝光後，高通股價遭遇了重創。

2017 年 11 月，博通宣布計劃收購高通

2017年11月6日，博通宣布，將以每股70美元的價格收購高通，當時的交易總額約為1300億美元（這個價格隨後又有多次調整）。博通將向高通股東提供每股60美元的現金加10美元的股票，使得這筆交易成為科技行業歷史上規模最大的一筆。

這也將為半導體行業的大規模整合奠定基礎，尤其考慮到這個行業正在為即將到來的5G技術做準備。這也給陳福陽帶來了機會，他有可能介入高通的經營，重塑這家公司，甚至整個行業。

在一周多的時間後，高通拒絕了這個收購報價。

2018年2月，博通上調了報價

2月份，博通將報價上調至1210億美元。陳福陽迫切希望推動這筆交易的完成。這將使兩家芯片設計巨頭合二為一，應對蘋果和其他可能顛覆這個行業的科技公司。

在博通提出報價的幾天后，高通再次拒絕了這個報價。

2018年2月，高通試圖加速推進收購恩智浦的交易

2月份，高通提高了收購恩智浦的報價。目前這筆交易的價格為440億美元，高於此前的380億美元。考慮到來自博通的敵意收購，很明顯高通希望盡快完成收購恩智浦的交易。

在高通做出這一舉動後，博通將對高通的報價下調至約1170億美元。這仍將是科技行業歷史上規模最大的收購，但關於高通和恩智浦的價值總和，兩家公司很明顯有不同的看法。

高通推遲股東大會

高通表示，由於CFIUS的監管調查，該公司將把年度股東大會推遲30天。當時距離高通在聖迭戈舉行股東大會只有幾天時間。你可以認為，從高通的角度來看，這是一起偶然事件或戰略性事件，但無論如何這都表明，這筆交易能否達成正面臨更大的不確定性，尤其是在川普政府的監督之下。

高通董事會作出重大調整

在股東大會宣布推遲的幾天后，高通宣布，將對董事會作出重大調整：董事長保羅·雅克布（Paul Jacobs）將不再擔任執行董事長一職，同時任命新的執行董事。

通常，在面臨敵意收購時，公司會進行這樣的調整，向股東證明已經準備好做出改變。博通此前表示，已準備好將交易方案直接提交給高通的股東，這意味著高通必須采取行動，向股東證明，博通給出的報價是低估的。

有消息稱，英特爾計劃采取防禦性行動，收購博通

還記得我們之前提到的英特爾？英特爾的身影再次出現。《華爾街日報》報導稱，英特爾正考慮采取一系列防禦性措施，應對博通和高通的並購，包括對博通本身的收購。

英特爾仍然希望在移動芯片技術方面保有一席之地。很明顯，該公司看到了博通和高通並購帶來的威脅，以及蘋果和高通之間糾紛創造的機會。如果博通最終收購高通，那麽對於蘋果和高通的糾紛，情況就會完全不同。

川普政府阻止了這筆交易

這筆交易獲得了許多方面的審視，包括股東、兩家公司自身，以及CFIUS。最終，川普政府周一宣布，將阻止這筆交易，以及其他規模類似的交易。博通表示，在高通股東大會之前，該公司將繼續推進將公司總部重新注冊至美國的程式，但目前並不清楚，這樣做是否足以改變美國政府的決定。

目前來看，博通收購高通的交易已被叫停。對於美國國外公司收購美國資產的交易，這個決定可能會造成持續的影響。

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