持倉分析：IH淨空格局改善

　　近期大盤呈現連續回落的偏弱格局。周二晚間央行大幅降準，周三股指高開低走。不過，午後創業板再度發力帶動市場情緒，最終大盤收出長下影線。截至收盤，滬深300、上證50和中證500指數漲幅分別為0.47%、0.69%、1.35%，對應股指期貨當月合約漲幅分別為0.41%、0.61%、1.07%，對應貼水為12.3點、4.6點、19.7點。當月合約只有兩個交易日進入交割，但三大期指仍處於一定幅度的貼水，說明市場情緒不穩定。

　　本周三大期指總持倉以增加為主，但呈現一定分化。IC連續三天增倉，IF連續兩天增倉後周三微幅減倉16手，IH連續兩天溫和減倉後大幅增倉820手。整體看，期指增倉下跌彰顯空方優勢明顯。從周三的數據看，多頭佔據日內主動，最終IH和IC都是增倉收漲，說明短線壓力有緩和的可能。IF空方沒有明顯離場跡象，說明下行壓力釋放不夠充分。

　　在中金所公布主力合約的前20大席位中，IF合並三個合約淨空頭寸從2554手迅速擴大到3538手。如果剔除1805合約持倉，淨空隻小幅擴大到2755手，仍然低於上周五的2973手。IH淨空從932手收斂為503手，IC淨多從437手擴大到508手。從數據看，IF略微偏弱，IH和IC壓力減輕。周三期指的先抑後揚走勢對空頭有一定的衝擊。由於目前是移倉換月的集中期，IH和IC還不能看到移倉結果。IF的空頭並沒有主動離場，而是主動移倉，甚至溫和加倉。

　　主力席位分析，IF多頭席位上，國泰君安期貨、五礦期貨席位分別減倉335手和631手，中信期貨、永安期貨、瑞銀期貨席位分別增倉149手、420手和252手，多頭分歧較大。IF空頭席位分歧也較為明顯。由於IH和IC沒有下月合約數據，分析主力席位持倉意義不大。

　　綜上所述，期指總持倉以增倉為主。周三大盤先抑後揚，短線支撐增強。從淨持倉和主力席位看，IF數據不太理想，IH淨持倉持續改善，IC淨多繼續擴大。

　　（作者部門：中信期貨）

責任編輯：張瑤