今年一季度，造紙行業出現淡季不淡的興旺景象。據中國紙業網統計顯示：2018年1月1日至4月13日間，廢紙價格指數整體以上調為主要趨勢，截至4月11日，指數年內最高漲幅接近20%，達到18.97%。另外，近兩日廢紙價格仍在上漲，中國紙業網數據顯示，4月18日全國紙廠廢紙收購價格普遍上調，廢紙收購價格最高上調100元/噸。
對此，分析人士表示：每年春節過後紙價往往進入下跌的淡季行情，但是今年價格卻呈現震蕩上行態勢，顯示出造紙行業較高的景氣度。
申萬巨集源證券也表示：2018年以來紙企整體庫存合理，全年紙價有望維持高位，下遊消費旺盛保障了行業穩步成長。總體來看，2018年造紙行業業績無憂，尤其是龍頭紙企在內生項目落地與外延並表雙重影響下，2018年業績持續增長可期。
從造紙行業基本面來看，進口廢紙政策的收緊，或對廢紙價格形成長期利好。2017年12月份，《進口廢紙環境保護管理規定》開始實施，檔案規定申請進口廢紙許可的加工利用企業生產能力需達到5萬噸/年，含雜率標準由1.5%調整為0.5%。事實上，今年以來，廢紙進口量已經出現明顯下降，據中國海關公布數據顯示，1月份-2月份我國累計進口廢紙251萬噸，同比下滑46%。
供給側結構性改革以及行業的旺盛需求，在上市公司業績上也有所體現。截至昨日共有15家造紙類上市公司披露2017年年報，其中宜賓紙業（2809.30%）、嶽陽林紙（1131.86%）、山鷹紙業（471.00%）、博匯紙業（325.26%）、華泰股份（270.08%）、凱恩股份（252.33%）和青山紙業（134.26%）等7家公司年報淨利潤同比增幅超100%，晨鳴紙業、民豐特紙和中順潔柔等3家公司年報淨利潤同比增幅也均超30%。另外還有4家公司披露了年報業績快報，其中美利雲、景興紙業兩家公司年報淨利潤也實現同比翻倍。
上述9隻年報業績同比翻倍的造紙類股，今年以來整體表現較弱，均呈現不同程度下跌，其中美利雲（23.18%）、凱恩股份（22.28%）、宜賓紙業（16.54% 、博匯紙業（14.00%）和華泰股份（10.35%）等個股年內跌幅均超大盤（滬指年內累計下跌6.52%）。隨著股價的震蕩下行，上述9隻高成長股中， 青山紙業（3.53元）、山鷹紙業（4.30元）、博匯紙業（5.16元）、華泰股份（5.63元）、景興紙業（5.66元）和嶽陽林紙（6.12元）等6隻個股最新收盤價已低於造紙行業平均股價（7.68元），在低股價與高成長的雙重優勢下，上述6隻個股未來股價觸底反彈的概率也較高。
上述6隻兼具低股價和高成長性的造紙類股中，山鷹紙業（16家）、嶽陽林紙（7家）、華泰股份（3家）和博匯紙業（2家）等4隻個股近30日內均被機構給予了“買入”或“增持”等看好評級。
對於機構扎堆看好的山鷹紙業，海通證券表示：公司是A股最大箱板瓦楞紙企業，是國內少數擁有廢紙收購管道、原紙生產及紙板紙箱生產製造完整產業鏈的企業之一。預計公司2018年至2019年歸屬於母公司的淨利潤分別為25.8億元、30.6億元，對應目標價5.70元，維持“買入”評級。
責任編輯：袁軍
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