吉祥人壽去年評級下調D級 增資獲批難掩7年虧損傷

作者：丹青

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

日前，吉祥人壽公布了2018年四季度償二代報告，經增資方案獲批後，一舉改變了償付能力充足率自2017四季度以來沒有達標的現狀。並且在第四季度扭虧為盈實現淨利潤3208.44萬元，結束了此前連續11個季度均為虧損的狀態，但是依然沒有改變自2012年開業以來，連續7個年度虧損的事實。

吉祥人壽或許正在經歷七年之觴，增資獲批是一個好的開始，但接下來的要應對的問題依然有很多。

連虧七年 淨資產只剩8.44億

公開資料顯示，吉祥人壽成立於2012年9月21日，為湖南首家保險法人機構和股份製國有控股企業。受湖南省委、省政府委託，吉祥人壽由湖南財信金融控股集團負責直接管理。公司注冊地位於湖南省長沙市，今年的增資獲批前注冊資本為23億元。

吉祥人壽在成立的前六年時間裡，虧損幅度呈現擴大趨勢，直到去年四季度扭虧為盈，虧損擴大趨勢才出現緩和。

經GPLP犀牛財經調查，吉祥人壽其2012年至2018年度的淨虧損分別為0.72億元、1.32億元、1.77億元、1.36億元、3.63億元、4.55億元、0.8億元。成立近七年來累計淨虧損額高達14.15億元，前後燒掉了注冊資本超過60%的資金。

保險業素有“七平八盈”的說法，說的是作為投資回報期較長的金融業態，按照保險業發展的規律，一家新成立的保險公司，要經歷漫長的虧損期，到成立7年才能做到盈虧平衡，第8年才能實現盈利。

但是，已經熬過6年漫長的虧損期，進入第7個年頭的吉祥人壽，虧損仍在繼續。

增資獲批解燃眉之急 保費下滑更要命

1月9日，吉祥人壽將注冊資本從23億元增加至34.63億元，增資額度約為11.6億元。與2018年2月13日、2018年4月27日曾披露的增資方案相比，增資金額少了約6.9億元。

自2017年以來，吉祥人壽的綜合償付能力充足率就一直處於低位，2017年一季度至2018年三季度的綜合償付能力充足率分別為122.94%、131.08%、129.19%、80.39%、78.87%、82.73%、85.43%。

根據監管要求，保險公司的核心償付能力充足率與綜合償付能力充足率分別不得低於50%和100%，且最近一期風險評級在B類及以上，否則即為不達標公司，核心償付能力充足率低於60%或綜合償付能力充足率低於120%等償付能力風險較大的保險公司，還將成為銀保監會的重點核查對象。

於是就出現了吉祥人壽風險綜合評級從A類一個季度內連降兩級，2018年一季度的評級結果被下調至C類。最近的2018年12月保險公司評級中，吉祥人壽已被評為D級。

增資方案的獲批，補充資本金的效果立竿見影。根據吉祥人壽公布的2018年第四季度償二代報告顯示，綜合償付能力充足率已達到182.64%，核心償付能力充足率達到174.04%。

除償付能力終達標外，吉祥人壽也實現了難得的單季度盈利，2018年第四季度淨利潤達到3208.44萬元。但該公司2018年全年淨利潤仍虧損7988.86萬元。

另外值得關注是，保險業務收入呈周期性下滑，為1.9億元，較上一季度下滑超60%。表現在原保費上更是如此，2018年原保費收入為27.9億元，同比2017年，大幅下滑48%。觀察近幾年數據原保費收入及同比增速更是如此，保費增速逐年下滑，2018年直接下滑為負數。

高管頻繁變動，內控管理問題遭點名

2016年7月，吉祥人壽首任董事長胡軍調任湖南省金融辦，原總裁周濤成為臨時負責人。2016年10月，周濤獲批成為吉祥人壽董事長。2018年4月，吉祥人壽發布公告稱，周濤因工作原因提出辭職。2018年7月，黃志剛成為吉祥人壽的董事長。

公開資料顯示，1993年9月至2018年4月，黃志剛曾先後擔任湖南省信託投資有限責任公司計劃財務部經理；湖南財信投資控股有限責任公司總裁助理、副總裁；湖南財信金融控股集團有限公司副總經理等職務。

2019年1月9日，吉祥人壽增資方案落地，股東座次發生輕微變化，湖南財信投資持股33%，仍為吉祥人壽第一大股東；上海潞安投資持股18.34%，上升為第二大股東；長沙先導投資則持股14.9%，降為第三大股東。

增資之前，吉祥人壽股權結構顯示，湖南財信投資、長沙先導投資控股集團有限公司以及上海潞安投資有限公司是前3大股東，持股比例分別為33.33%、17.39%、16.52%。而從2012年10月起，來自大股東湖南財信投資的黃志剛開始擔任吉祥人壽董事。

另外在增資獲批第二天，吉祥人壽被點名兩次。

1月10日，銀保監會結合近期監管備案中發現的典型問題，通報了產品方面的六大問題。《通報》顯示，個別公司存在自查整改不到位的情況，如招商仁和、弘康人壽、吉祥人壽、中意人壽等未按時報送自查整改報告，或整改進度安排不當。

同時，《通報》稱，部分公司在產品停售環節缺乏必要的產品停售全流程管控，如吉祥人壽一年前即已停止銷售的某產品，被媒體報導仍有相關產品宣傳介紹，顯示為可購買狀態，公司對產品銷售宣傳行為的管控存在明顯疏漏。

由此看來，吉祥人壽的七年之觴要想平安度過，還需在產品開發管理方面下功夫，同時苦修內功，提升自身風險識別能力、狠抓保費收入，強化合規經營意識。