三類基金公司或擴大外資持股比例

　　■本報記者 蘇詩鈺 

　　去年11月份，財政部宣布國內基金公司控股權外資持股比例放寬至51%，3年之後投資比例不受限制。半年時間過去，國內的基金公司持股比例發生了哪些變化呢？

　　相關數據顯示，目前國內合資基金公司中，有17家外資持股比例達到49%。談及“基金業對外開放安排何時落地”問題，近期中國證監會新聞發言人介紹稱，《證券投資基金管理公司管理辦法》規定，中外合資基金管理公司外資持股比例或者擁有權益的比例，累計（包括直接持有和間接持有）不得超過我國證券業對外開放所做的承諾。基金管理公司對境外投資者進一步開放，允許外資持股比例達到51%，不涉及對現有規則的修改。符合條件的境外投資者已可根據法律法規、證監會有關規定和相關服務指南的要求，依法提交變更公司實際控制人或新設合資基金管理公司的申請材料。

　　值得關注的是，5月2日，首家合資證券公司變更實際控制人的申請獲證監會受理。瑞士銀行有限公司（UBS）擬將持有的瑞銀證券有限責任公司的股權比例從24.99%增至51%，實現對瑞銀證券的絕對控股。5月8日，證監會新聞發言人稱，野村控股株式會社（下稱“野村”）向證監會提交了設立外商投資證券公司的申請材料，擬持股51%。可以看到，隨著中外合資券商控股權落地，外資謀求中外合資基金公司控股權也在加速醞釀。

　　上海財經大學量化金融中心主任曹嘯昨日在接受《證券日報》記者採訪時表示，根據目前基金公司外資持股、治理結構和資產管理規模來看，有三類基金公司將率先擴大外資持股比例。一是目前資產管理規模較小，規模增速較低的基金管理公司，為了加快發展速度，外資提高股權結構的可能性較大，且股東容易達成一致；二是在公司管理上，一直由外資方主導的基金公司，實現控股比較符合優化治理結構的需要；三是目前多家股東，外資持股比例較高，且內資大股東也未絕對控股的基金公司，內資大股東並不謀求控股，股權安排已經為外資控股留下了太空。

　　彭博經濟學家陳世淵昨日對《證券日報》記者表示，外資持股51%境內基金公司，其不再受限於純粹財務投資的被動局面，外資在基金的投資和管理上可以起到主導作用。從長期看有利於我國引入國際化的基金管理和投資方式，提高我國金融資源配置效率，也有利於促進金融市場和實體經濟發展。

　　陳世淵表示，我國金融業對外開放，目前由於對跨境資本流動管理的需要，主要方向是以吸引長期投資為主，預計將繼續吸引外資在銀行、證券基金和其他金融公司等領域投資，消除外資在投資和市場準入方面的一系列障礙，讓外資金融機構成為提高我國金融市場微觀主體活力的重要力量。另一方面，在資本账戶慢慢開放的過程中，股市、債市、匯市的跨境投資和資金跨境拆借，也會逐漸開放，但這個過程會比較漸進且可控，以防止跨境資金流動衝擊金融體系穩定。最後，吸引外資投資金融業的同時，需要加強國內金融監管的改革，提高監管效率和監管透明度，減少政府對金融市場乾預。實施負面清單制度，既可以為外資創造良好投資環境，同時也是更是我國建立一個制度化、高效運作的金融體系的需要。

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