內容力疊加生態力 愛奇藝提速貨幣化進程

出品 | 子彈財經

作者 | 曼卿

近日，國內視頻巨頭愛奇藝（NASDAQ:IQ）公布了2019年Q1未經審計的財務報告。

財報顯示，報告期內，愛奇藝總營收達到70億元，同比增長43%，其中：會員收入34億元，同比增長64%，在總收入中佔比達到49%；緊隨其後的是廣告收入21億元，同比持平；分發收入4.426億元，同比增長66%；其他收入9.825億元，同比增長143%。

業內人士指出，愛奇藝在2019年Q1內業績表現超出了市場預期，實現了會員收入、分發及其他收入的穩步增長，在經濟環境持續低迷的情況下依然保持了廣告收入的整體持平。

在內容成本方面，一季度環比下降了18%，有一部分原因是受相關政策、製作等多方面影響，有部分內容延遲上線，而這些內容的後續上線，將有望帶動後三季度會員數量和收入的雙增長。

訂閱用戶大幅增長隱現內容長期渴求

得益於優質原創內容和平台生態戰略的推行，良好的業績表現大大增加了資本市場對於愛奇藝未來發展的信心與綜合評定。

截至2019年3月31日，高瓴資本在美股二級市場中大規模增持5支中概股，其中對愛奇藝的增持達到1155萬股，總持有市值高達11.24億美元，躍居高瓴資本第一大重倉股。

在用戶總量和會員粘性上看，愛奇藝同樣也交出了一份不錯的成績單。根據財報數據顯示，截至2019年3月31日，愛奇藝的訂閱會員規模達到9680萬，其中98.6%為付費會員，訂閱會員規模同比增長58%。

讓用戶為內容付費並非易事，特別是在主動發出訂閱行為，訂閱行為的背後，所反映出來的是用戶對於平台內容的一種長期獲取的強烈渴求。

這也意味著，眼下，在持有IP數量上的勝利並不代表一家視頻網站影響力的真正擴容，只有推出那些切中用戶“共情”之處、真正引領潮流和代表趨勢的精致作品，才能在娛樂快消時代鎖定更多用戶的時間，以及激發他們用“真金白銀”為內容付費的意願。

原創內容，是一條最佳途徑，除了能夠吸引更多會員和強化已有會員的活性和粘性，對於視頻平台而言，這種方式所孕育出的變現空間要比版權內容的貨幣化，擁有更多價值空間。

顯然，愛奇藝采取的正是專注於生產高質量的原創內容戰略。

在原創內容方面，Q1季度內自製內容淨值繼續大幅增長，同比增長54%，環比增長13%，自製內容的同比增幅明顯超過版權，結合付費會員數量的上升和內容分銷收入的高增速，以及自製內容與內容成本趨勢對比，可以看出公司對優質內容的持續投入正逐步獲得回報。

自製內容就短期效益來說，或許不如直接採購IP的變現來得快，但就長期價值而言，由於部分自製項目在開播之前就已經做到了收支平衡，因此在成本更加可控的情況下，加強在愛奇藝整個生態鏈條環節上的收入，將成為平台加快內容貨幣化實現營收的一個重要途徑。

像此前的《偶像練習生》《中國新說唱》，近期《我是唱作人》《破冰行動》等自製劇綜的熱播，足以說明愛奇藝在這一領域擁有充足的商業化能力。

目前這種自製內容形式在愛奇藝的整體內容佔比快速擴張，隨著內容壁壘持續加深，愛奇藝有望實現“優質內容—會員規模—各項收入—新優質內容”的正循環中。

內容力疊加生態力新模式定義新周期

在自身業務保持高速增長的同時還備受投資機構和使用用戶的喜愛，愛奇藝似乎已經徹底坐穩了中國視頻領域的龍頭寶座，而內容力疊加生態力所形成的新的商業模式，也將帶動整個行業進入到一個新的經濟周期。

近年來，視頻企業開始切入產業鏈上遊，UGC、PGC、MCN風潮興起，介入到整個內容生產的工業鏈條上，為兩端增加更多附加值，成為行業裡新的玩法。

而另一方面，短視頻異軍突起，用戶觀看習慣的變化，短視頻與用戶、用戶與用戶之間互動方式更加靈活多樣，也影響了整個內容產業運營思路的轉變。

根據財報，愛奇藝Q1期間的分發收入為4.426億元，其他收入9.825億元，這兩項加起來達到總收入的20%，而值得關注的是，佔比14%的其他收入一項已連續三個季度同比增幅高於120%。

也就是說，愛奇藝的收入結構已悄然發生了不小的變化，除去用戶付費收入持續性增長，以及穩定流入的廣告收入之外，包含遊戲、直播、IP授權、電商等業務來源產生的其他收入，開始在總收入中的佔比不斷提升，這也進一步證明了愛奇藝多元化商業模式的正確性。

流量變現，開始向更加精細化運營的矩陣式生態變現全面迭代。

在不久前剛剛舉辦的愛奇藝世界·大會上，龔宇首次對外系統性地展示了愛奇藝大生態下由21個獨立產品品牌組成的矩陣，涉及長視頻、短視頻、兒童、二次元、體育、粉絲社區、票務、商城、文學等二十餘個品類。

圍繞IP，愛奇藝試圖組建的是一個強娛樂屬性的生態壁壘，希望通過各個板塊之間的協同聯動，打造出一個“線上迪士尼”的標準化生產體系。

這樣的內容生態矩陣，既是強大的流量入口和用戶獲取平台，也是其他視頻網站望塵莫及的議價籌碼。

毫無疑問，眼下行業的競爭已不再是簡單的內容或產品的競爭，而是生態建設的競爭。愛奇藝的生態系統模型被其稱之為“蘋果園”，涵蓋了票務、商城、遊戲、直播、視頻、文學、漫畫、輕小說等八種主要形態，並形成一條以視頻為核心的完整IP生態鏈條。

這樣的生態矩陣，不僅提高了用戶對內容產品體驗的質量和周期，同時也吸引了足夠數量的內容和商業合作夥伴，並由此形成了一種正向的商業反饋，極大地促進了愛奇藝平台內容的繁榮，在拉動會員收入的同時，通過整個生態鏈條的良好運營，增加了更多貨幣化增長點，同時也加大了IP的內容沉澱和長尾價值的深度挖掘。

作為一家以內容生態為核心的公司，擁有更加豐富的內容呈現形態，直接帶來的是用戶數量和用戶停留時長的增長；另一方面，在科技能力驅動下，平台對優質內容和IP生態鏈條的打造，也將顯著提升平台的貨幣化能力。

對於視頻平台而言，變現方式，大多基於這兩大指標，這也是支撐用戶保持長期付費的關鍵所在。

可以看出，推出更豐富、優質的內容品類，打造覆蓋更多人群需求與產業價值的生態矩陣，始終都是愛奇藝努力堅持的事情。

而內容力疊加生態力所孕育出來的商業價值，也將隨著兩種力量融合的深入，使得平台的貨幣化能力得到更好的發揮。