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零跑汽車成功港股IPO募資60億,剛上市市值蒸發224億

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  文 | 賈浩楠 發自 副駕寺

  來源:智能車參考

  零跑發新車了!

  零跑上市了!

  零跑破發了…

  三件事,24小時內接連發生。

  第四家登陸上岸的新勢力,第一天走得跌宕起伏。

  零跑銷量勢頭正盛,為什麽還會破發?

  後面還沒上岸的新勢力,是不是已經瑟瑟發抖了?

  零跑上市首日情況

  零跑今日在港交所上市,發行價為48港元,募資淨額為60.57億港元。

  按照這個發行價計算,零跑開盤市值為575億元(人民幣)。

  不過開盤之後,零跑股價大幅下跌。

  開盤價為41港元,較發行價下跌14.5%。

  隨後跌幅一度擴大至近40%,截止發稿,零跑股價為29.3港元。

  市值只剩345.3億元,跌去4成。

  零跑IPO通過港交所聆訊時,我們介紹了零跑的重要管理層和股東。

  其中創始人、CEO朱江明,合並家人和間接持股,總共有零跑16.33%的股份。

  今日開盤前,朱建明還至少擁有零跑帶給他的94億元身價。

  而現在,他的財富蒸發了37.6億元。

  零跑另一位核心人物傅利泉,位列執行董事,是朱江明在安防巨頭大華時期的親密戰友,也和朱組成最大持股集團,並協商一致行動。

  傅的全部持股比例為14.68%。

  目前,他的財富也蒸發了33.76億元。

  當然,作為創始人和實際經營控制者,朱、傅二人自然不會大筆拋售套現。而且之前創辦大華,也早就讓他們實現財富自由。

  上市首日不利,最受傷的其實是一眾基石投資人。

  這其中排前幾位的分別是浙江省、金華市、金開引領基金、廣發基金、國泰東方,5家機構共認購3.085億美元。

  港股的基石投資者,要求以不低於發行價的價格認購股份。

  所以,這些押注零跑的投資者,無論是官方背景還是其他機構,開盤就虧掉了12個億左右。

  這樣的情況,與當年蔚小理上市時的盛況截然相反。

  其實,零跑今年以來銷量業績突飛猛進,就在上市開盤前的昨晚,還剛剛發布了新車型。

  零跑的新車,啥情況?

  零跑C01,軸距2930mm,定位中大型轎車。從尺寸上看和奔馳C級相當。

  但價格卻比C級便宜得多,19.38-28.68萬。

  其實,C01是和前不久上市交付的C11同平台、同架構的孿生車型。

  零跑C01什麽定位?朱江明昨晚已經明明白白地說了:智能豪華轎車。

  價格上看,競爭對手是小鵬P7、比亞迪漢、海豹這些。

  但從配置上看,“完全不輸40萬價位的BBA”。

  底盤採用前雙叉臂後五連杆,內飾上,麂皮絨頂棚全部是標配,30萬甚至40萬級獨一家。

  座椅可以通風,加熱,有按摩功能。後排的老闆位座椅還可以一鍵調節坐姿、角度等。

  而零跑C01的差異化優勢,在科技智能化配置。

  同級首次搭載安卓的虛擬機,市面上大部分安卓的應用都可以在車機上安裝和使用,包括外賣應用等,都可以在車機上使用。

  因為它是一個安卓虛擬機,所以不額外佔用車機記憶體,不會影響輔助駕駛功能的安全性。

  而輔助駕駛能力,則是零跑自稱全棧自研的Leapmotor Pilot智能駕駛輔助系統,全系標配26個感知硬體,包括覆蓋車身360°的9個攝影頭、5個毫米波雷達、12個超聲波雷達。

  至於底層算力,來自零跑自研芯片凌芯01,算力8.4TOPS。

  具體功能上,實現了所有L2輔助駕駛項目,包括HWA高速輔助駕駛、ACC全速自適應巡航、TJA交通擁堵輔助、ALC自動變道輔助、SDIS窄道輔助系統、AEB自動緊急製動、AR導航等等。

  從客觀角度來總結一下零跑新車C01:

  外觀內飾設計到位,智能駕駛不拉胯。

  具體的做工用料、機械素質從以往車型來看,期待值可能有限。

  最大的賣點,其實是以20來萬的價格,把奔馳C同級轎車開回家。

  C01不算驚豔,但也能看出這是零跑目前努力造出的最好的車型,及格線肯定過了。

  零跑,到底好還是不好?

  一般來說,新公司上市之初,都會和股東投資者約定一個出手的最早期限,以此防止股票短時間內被大量拋售引發的連鎖反應。

  零跑應該也這麽做了。

  但是,零跑上市首日的破發跌幅,還是遠超出正常情況。

  CEO朱江明剛剛這樣回應:

“確實一個不是很好的時間段,因為全球形勢動蕩,處在下行通道。但我們選擇上(市),主要原因是我們不在乎當下的時間段,這是一個長跑。我們更關心的是真正的質量如何,盡快拿到我們的市場份額。”

  零跑上市破發,大環境不好的確是一個因素。

  此外,顯而易見的原因還有今年以來,造車新勢力的估值普遍回調。

  二級市場以及投資人,對這些新勢力的評估體系,又逐漸向“車企”本質靠攏。

  而零跑自身,儘管銷量起飛,但存在的問題也顯而易見。

  造小車、研發少、利潤低。

  目前,零跑交付總量最大的,是一款7萬左右,被戲稱“老頭樂”的微型車T03。

  這自然帶來了零跑利潤微薄、毛利遲遲不能轉正的現狀。

  而造小車的根源,又能回溯到零跑成立8年來融資不足的歷史情況。

  8年時間,一共融資僅110多億,相比其他新勢力,只有1/3甚至更少。

  所以零跑只能靠微型車打開銷量贏取生存的機會和資本市場關注,然後再徐圖發展。

  所以C01、C11車型代表著零跑的下一個階段,打入主流市場,同時也肩負扭轉利潤的重任。

  而如果C01或C11車型能取得成功,零跑“全棧自研”的技術實力,也會取得質的飛躍。

  零跑的上市,破發是一方面,但更大的意義是為之後還未上岸的其他新勢力打了個樣。

  零跑作為一個“後發者”,而且是一個手頭一直不寬裕的新勢力,卻能在蔚小理之後率先登錄港股,核心的原因還是認認真真造車,而且核心技術自研的路線。

  而且,包括零跑在內的中國新勢力或傳統轉型車企,在智能汽車浪潮下不斷內卷,把更科技更具性價比的產品紛紛推向市場。

  是一種紅利,對於你我這樣的用戶來說。

  也是一劑藥,治了一些“壞毛病”。是誰你肯定知道。

 

(聲明:本文僅代表作者觀點,不代表新浪網立場。)

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