基金公司去年盈利陸續曝光 且看一年收成如何？

　　大眾證券報

　　隨著上市公司年報的不斷披露，持股的旗下基金公司的盈利情況也陸續浮出水面。從統計的6家公司來看，2017年淨利潤同比下降的公司居多，基金公司擁有自己的特色業務顯得越發重要。

　　6公司淨利潤同比：4減2增

　　根據年報數據，目前我們統計了財通基金、長城基金、景順長城基金、金鷹基金、浙商基金、富安達基金等6家基金公司去年的盈利情況，發現6家公司中淨利潤同比增長的只有2家，而淨利潤同比下降的多達4家。

　　具體來看，財通基金2017年營業收入14.59億元，淨利潤達5.13億元，淨資產達13.79億元，營收和淨利潤值均位於所統計的6家公司之首。長城基金截至2017年12月31日總資產14.94億元，實現營業收入8.35億元，淨利潤2.15億元。景順長城基金總資產15.28億元，營業收入8.13億元，淨利潤1.81億元。金鷹基金在2017年裡實現營業收入4.45億元、實現淨利潤6013.51萬元，浙商基金總資產3.22億元，淨資產1.35億元，2017年度實現營業收入1.64億元，淨利潤978.35萬元。富安達基金2017年營業收入1.34億元，淨利潤2345.98萬元。

　　按照2017年財務數據的絕對值，營業收入在10億元以上的有財通基金1家公司，淨利潤在1億元以上有財通、長城和景順長城3家公司。但按照淨利潤同比數據看，財通基金、長城基金、景順長城基金和富安達基金2017年的淨利潤均同比下降，下降最多的是景順長城基金，淨利潤同比下降了7%。而浙商基金和金鷹基金卻實現了淨利潤的大幅增長，分別增長了95%和45.9%。

　　投資總監看2018：繼續震蕩

　　財通基金權益投資總監談潔穎表示，2018年A股市場盈利應呈溫和回落的狀態，先下後上，流動性保持中性，快牛出現的可能性較小。伴隨A股估值波動下降回歸均衡，股價的兩個驅動因素中，盈利仍為擇股和配置的核心因素。新興行業政策頻出為創業板築立“政策底”，未來反轉還需“估值底”及“業績底”的確認。總體而言，未來市場更多的機會仍在各行業績優龍頭上尋找。

　　與“快牛可能性較小”相類似的觀點還有金鷹基金的權益投資總監王喆。他認為，2018年預計巨集觀經濟仍以平穩為主，但仍存在超預期回落的風險。而金融監管政策仍將持續對A股市場構成較大影響。因此2018年市場整體震蕩為主，存階段性回落的風險。而市場仍會以結構性機會為主。不過由於2018年上市公司整體盈利增速明顯回落，且存在分化的風險，預計部分行業盈利高增長難以持續。在配置上，仍以盈利為主線，至上而下的配置盈利持續提升的板塊，同時優選業績持續增長且估值合理的個股。

　　具體的投資配置上，景順長城基金投資總監余廣分析，隨著監管趨嚴、再融資及減持新規陸續頒布，過去八九年來通過外延式並購的制度套利模式趨於終結，價值投資邏輯回歸為市場主流，業績回報成為價值創造和投資收益的源泉，基本面選股成為製勝王道，這是A股未來不會改變的大趨勢。

　　長城基金投資總監楊建華稱，繼續關注消費更新和創新帶來的旅遊、食品飲料、消費電子、醫藥等行業的景氣提升；關注在5G、新能源、人工智能、集成電路、高端裝備製造等領域持續進行研發投入、具備技術優勢和創新能力的公司；關注金融股估值修複帶來的投資機會，與市場共舞，與經濟新周期共振。

　　談潔穎則建議投資者在未來的配置中淡化風格概念，從盈利的源泉：淨利潤率提升、市場份額擴大、行業太空爆發三個維度尋找投資機會。在GDP穩定的基礎上，利潤的增長主要不是來自行業整體增速的抬升，而來自上市公司在行業內地位的提升，來自中國企業在全球產業鏈中利潤分配比例的提升，龍頭公司的核心競爭力將不斷顯現，特別是一些具有全球品牌影響力的公司，估值和業績有望雙擊。

責任編輯：張恆星 SF142