京東股價上漲，誰是有力的幕後推手？

作者：Mott Capital Management ，美股研究社，公眾號：meigushe，關注加入美股交流社群，和群內大神一起探討哦

摘要

京東的股票已經見證了一些看漲期權的押注。

技術圖表也看漲。

疲軟的人民幣應該有助於股市上漲。

最近幾周，京東股價有所回升，有跡象表明，基於看漲期權押注和技術圖表，該股可能會繼續攀升。隨著2峰會結束、談判重啟，國際市場摩擦的局勢有所緩解，該股可能會得到提振。

我最後一次寫京東的文章是在5月13日，當時我注意到該公司的股價可能會從當時的28.10美元左右跌至26.10美元左右。庫存最終跌得更低，到6月3日跌至25.50美元左右，總損失超過9%。

看漲押注

7月2日，我在自己的市場服務平台"閱市"(Reading the Markets)上首次注意到京東的股票出現了一些看漲活動。當時我曾表示，9月中旬到期的31美元看漲期權的未平倉利率正在上升。這些看漲期權的買家需要該股在9月20日到期前漲至32.40美元左右。

但自那以後，9月35美元的看漲期權交易活動有所增加。截至7月5日，未平倉合約增加5500份，至約2.2萬份合約。對於那些看漲期權的買家來說，要想獲得利潤，該股需要上漲到35.75美元左右，較目前30.80美元左右的價格上漲16%。

技術突破近在眼前

隨著京東股價逼近31.60美元的阻力位，其技術圖表也接近突破。如果該股能夠突破這一阻力位並上漲，則可能繼續上漲至34.80美元左右。此外，相對強弱指數目前逆轉了4月初開始的下行趨勢。這種下降趨勢現在已經被打破，而且正在上升，這表明勢頭髮生了變化。

為何如此樂觀?

該股可能上漲的一個原因是，最近幾天人民幣一直在走強。人民幣走強有利於京東的業績，也有助於該股的估值。

該公司的收入和盈利均為人民幣。但當該公司向美國投資者報告業績時，這些業績將轉換為美元。這意味著，該公司的美元業績推動了該股的估值。人民幣走強提高了京東以美元計算的收入和盈利，從而改善了京東的季度業績。這有助於使該股的市盈率更低。

最近幾天，人民幣兌美元匯率似乎已升至1美元兌6.95元人民幣的高點。與此同時，人民幣的相對強勢指數已開始下降，這意味著勢頭已從看漲轉為看跌。未來幾周，人民幣兌美元可能會跌至1美元兌6.70元人民幣左右。這應該有助於推高收入和盈利業績。

過去，中國股市和人民幣一直非常小心地相互追蹤，有著很強的相關性。下圖顯示了這一相關性，用兩種不同的觀點看待美元和人民幣。

由YCharts ChartData

風險

由於投資者對國際市場摩擦的敏感性，京東面臨的風險很高。如果談判出現問題，可能會導致人民幣兌美元開始走軟。如果出現這種情況，可能會削弱京東的銷售和利潤前景，從而打擊該股。此外，如果該股未能突破31.50美元，該股可能從目前30.50美元的價格回落至29美元。

該股近幾周勢頭的變化，似乎與對市場摩擦判定的樂觀情緒直接相關。但更重要的是，如果人民幣兌美元繼續走強，未來幾周該股可能獲得提振。這是因為公司的業績應該會受益，這應該有助於推高股價。

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