143億，美的買下小天鵝！洗衣機市場迎變局？

美的集團與小天鵝有望成為一家人。

23日晚間，美的集團(000333)和小天鵝A(000418)雙雙發布公告稱，美的集團擬以發行A股方式，換股吸收合並小天鵝。

本次換股吸收合並完成後，小天鵝將終止上市並注銷法人資格，美的集團或其全資子公司將承繼及承接小天鵝的全部資產、負債、業務、人員、合約及其他一切權利與義務。

美的集團因本次換股吸收合並所增發 A 股將申請在深交所主機板上市流通。

母子公司模式，雙品牌運行

事實上，美的與小天鵝的淵源要追溯到十年前。

始建於1958年的小天鵝最早是一家國營企業。2008年，小天鵝經歷了歷史上的一次重大變革，美的電器以16.8億元收購了公司24.01%的股權，成為控股股東，小天鵝也由一家國企變成了民企。2013年，美的集團通過換股吸收合並美的電器的方式實現整體上市，而小天鵝控股股東也自此變更為美的集團。

2014年，為進一步提升美的集團和小天鵝之間的業務協同效應，美的集團通過境外子公司TITONI對小天鵝A股、B股股票實施部分要約收購。此次收購溢價15%購入小天鵝20%股份。

截至2018 年6月30 日，何享健通過美的集團及TITONI 間接持有小天鵝52.67%的股份，為小天鵝的實際控制人。

本次換股吸收合並中，美的集團擬購買資產交易價格為換股吸收合並購買資產的成交金額為143.83億元。

“白電帝國”，仍然任重道遠

數據顯示，2018年上半年，小天鵝實現營業收入120.56億元，同比增長14.09%;淨利潤為9.02億，同比增長23.31%。現金流量淨額為1.73億，同比增長221.64%。其中，洗衣機業務實現112.12億元營收，佔營收比重高達90%以上。

業內有分析認為，美的之所以重組小天鵝是看重了其盈利能力與資產，而小天鵝強大的洗衣機業務也為美的贏得了市場。

值得注意的是，這不是美的第一次對白電業務進行整合。此前，美的還對東芝家電進行了業務調整。業內分析人士表示，白電業務仍是美的的主要收入來源，但是東芝家電盈利情況有待觀察，小天鵝洗衣機業務與海爾差距也較大，美的需要解決的困難還有很多。

可以說，美的想打造“白電帝國”，仍然任重道遠。