【核心觀點】
1、Facebook要發行全球數字貨幣，技術上沒有問題，關鍵取決於監管部門同不同意，以及全球幾大央行的態度。
2、貨幣不僅僅是一個交易工具和計價手段，它關係到金融市場的穩定，關係到貨幣政策的執行所，因此各大央行不太可能同意和支持Facebook發行Libra。
3、如果在全球流通Libra，那麽就牽扯到洗錢、非法交易、私人信息洩露、黑客攻擊以及各種金融詐騙的問題，這個監管的問題怎麽解決？誰來監管？
4、Libra如果可以在全球暢行無阻，可能會導致很多國家，特別是一些小國家的貨幣完蛋，它們的支付體系、清單體系也會完蛋。
5、未來數字貨幣是大勢所趨，而且一定是各大中央銀行來主導這個數字貨幣。人人都能發行貨幣，不可能實現。
各位朋友大家好！歡迎來到《財經觀察家》，我是向松祚，今天我們要跟大家談的一個主題是Facebook要發行全球數字貨幣。
【新聞背景】
作為金融科技浪潮中一朵引人矚目的浪花，Libra一經提出便引起了全球範圍的熱烈討論。6月18日，Facebook發布加密貨幣項目Libra白皮書，提出 “在全球範圍內轉移資金應該像發送短信或分享照片一樣輕鬆、劃算，甚至更安全”，Libra的使命是“建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施”。
對於金融監管機構而言，Libra應否納入全球央行或國際組織監管框架的討論最為常見。全球的金融監管者們對其持有審慎甚至消極態度：在美國當地時間7月16日、7月17日舉行的關於Libra的兩場聽證會上，儘管負責Libra項目的主管大衛·馬庫斯回答了議員們對Libra提出的各種問題，但仍未打消監管者的種種疑慮。
中國人民銀行支付結算司副司長穆長春明確表示，Libra這類穩定幣離不開央行的支持和監管，以及各國央行及國際組織的監管合作。歐洲支付委員會（EPC）相關負責人表示，時間緊迫，無論Facebook的Libra項目成功與否，銀行都需要加快行動，因為大型科技公司已經步步緊逼。
這個Facebook這個消息發布之後，中國有互聯網大佬的公司，比如說騰訊的馬化騰，他據說就說過，說技術上沒有問題，可以做到。 我同意這個看法，基本上可以做到，那麽關鍵是取決於監管部門同不同意。
監管部門能不能同意呢？ 我想這個裡面有幾大障礙，有幾大問題需要回答，把這幾個問題回答以後，那麽我們就能夠判斷監管部門，它能不能同意？
第一個，Facebook發行這個Libra會不會衝擊到現在主權貨幣的現有的這個地位？也就說它發行這些貨幣能不能衝擊美元、衝擊歐元、衝擊英鎊、衝擊日元現有的這個貨幣的地位？那更不用說其它的非國際化的非儲備貨幣的地位，當然是要面臨這個衝擊。
如果Facebook它發行的貨幣量越來越大，它全球有26億的用戶，它以後的用戶可能會越來越多，那麽這些用戶佔世界人口三分之一還多，甚至以後會變成佔世界人口一半都用這個Libra，不用美元，那我想美聯儲它能不能接受？這是個巨大問題。
因為貨幣的發行，大家知道它不僅僅是一個交易工具、一個計價手段。貨幣它關係到，金融市場的穩定，它關係到貨幣政策的執行。如果中央銀行手上不能掌控貨幣的發行，不能通過貨幣的發行，我們來調節利率，調節市場的流動性，那它的貨幣政策還怎麽執行呢？
所以我想從這個意義上來講，央行不太可能同意，甚至我可以肯定的說，它們不會同意Facebook來做這麽大一件事情，說我發一個Libra跟你們掛鉤，以後的Libra量發行的越來越大，你們來給我流動性支持，我想這個事很難做到。
因為如果美聯儲它不能掌控自己的貨幣發行，歐央行不能掌控自己的發行，它的貨幣政策怎麽執行呢？它的金融市場的穩定，它怎麽做呢？更進一步的，如果我們設想一下，如果這個Libra能夠以後在，不僅在商品的交易裡面，它可以計價，可以結算，可以清算，而且在債券，股票，金融資產方面，它都能夠計價交易結算，那這些貨幣就完蛋了。
那這些貨幣完蛋了，那麽這些國家就失去了對金融市場、對貨幣市場、對貨幣政策的這個調控的能力，所以從這個基本的判斷，我認為中央銀行很難同意它這麽做，這是第一個巨大的障礙。
第二個巨大的障礙就是誰來監管這個貨幣？特別是跨國交易這個監管貨幣。那麽跨國交易這個監管貨幣，現在Facebook講，說我們現在在日內瓦我們成立一個獨立機構，你這個獨立機構有這個監管能力嗎？因為這個獨立機構是你們一個很多全球的這個巨頭，你們的一個協會，你們的一個自立的一個組織，你不是一個真正的一個監管部門。
那麽未來你如果在全球這個Libra流通，那麽就牽扯到洗錢的問題，牽涉到這個非法交易的問題，牽涉到這個私人信息洩露的問題，牽涉到黑客攻擊的問題，牽涉到各種金融詐騙的問題。那這個問題怎麽來解決？
我們現在各國主權貨幣自己監管，這些問題就日益泛濫，還沒有解決，你現在這個Facebook又冒出一個Libra，你不是添亂嗎？那麽你冒出這麽一個東西來，誰來監管？
當然我們可以看到，這一次這個Facebook負責這個項目的這個人，這個哥們在美國國會的聽證裡面講的是振振有詞，講他們怎麽怎麽監管，怎麽怎麽監管，但是實際上這還只是一個說法，並沒有得到實踐的這個驗證，所以我想這是一個巨大的障礙。
第三個巨大的障礙，是來自於世界其它國家可能對它的一個抵製，什麽抵製呢？假若說Facebook這個貨幣成功了，假如它真的賺到足夠的美元、足夠的歐元、足夠的英鎊、日元背後做它的儲備支持。
假若說美聯儲就願意從流動性上支持它的Libra貨幣發行，它可以發行這個貨幣，而且在全球暢行無阻的話，各位朋友你們會知道一個什麽結果？這個結果就是很多國家，特別是些小國家的貨幣，幾乎就要完蛋，不僅這個貨幣要玩蛋，它們的支付體系、清單體系也會完蛋。
為什麽這麽講？道理很簡單，就以我們中國為例，我們中國現在是有資本账戶管理的，大家想把美元，想把這個歐元，想把這個其它貨幣，你要在美國去買房，你要到加拿大去買房，你要到澳大利亞買房去投資也不是那麽方便的。
因為我們每個人每年按照國家的規定，你現在只能每年只能五萬美元的換匯的額度，那你買個房子要幾百萬美元的，上百萬美元，投資更不用說了，幾千萬，貨幣換不出去，我們資本账戶管理是有我們自己的考慮。
好，假如說Facebook發行這個貨幣，又在中國能夠暢通無阻的使用，那麽很多人就可以先在國內進行交易，在手上集了一大筆這個Libra，你這個時候跑到美國去，跑到境外去，跑到世界每個角落，你都可以把Libra很自由的換成美元，那這個資本账戶管理不就形同虛設了嗎？就形同虛設了。
那麽其實這樣對很多國家，中國當然是一個大國，我們有龐大的貨幣的這個流通能力，我們的支付體系非常的發達，那麽我們可以采取一些措施來抵製這個Libra的流通，我們還可以可控。但是對於很多小的國家，那可能Libra一發行，這些國家整個就全部被Libra化了。
我們過去講叫美元化，什麽叫美元化？就是很多國家都不用本國的貨幣，主要的交易都用美元，叫美元化，是吧？比如說東南亞有很多國家像柬埔寨，像那個拉美的巴拿馬，還有很多小的國家，像非洲的什麽津巴布韋，還有很多國家，它們的本國的貨幣就不管用了，全部是美元化，都美元交易。
那麽如果說Libra，Facebook這個發行能夠成功，那很多國家可能就不是美元化，就變成Libra化了。那麽在這個背景之下，很多國家肯定會采取措施的，為了維護本國貨幣的主權，為維護本國貨幣的安全，為了維護本國的交易清算體系的安全。
說的更大一點，金融的安全，貨幣的安全，它們會的，肯定會采取措施的，不會輕而易舉的說，你就隨便使用。所以我想這三個巨大的障礙會使得Facebook不可能實現它這麽一個宏大的夢想，所以聽起來很好聽，聽起來非常嚇人，聽起來非常的，目標非常的遠大，但是我認為它不可能實現。
雖然它不可能一下子實現它這個宏大的願望，但它提出這個東西給我們有很多的啟發，很多的啟示，甚至說給我們很大的刺激，什麽刺激？也是三條，這三條很重要。
第一，數字貨幣一定是未來人類貨幣發展的一個基本的方向，大勢所趨，勢不可擋。那麽數字貨幣其實是貨幣的一種新的形式，人類的貨幣最早是貝殼、羽毛，什麽煙草、石頭，然後後來是黃金、白銀，人類的貨幣變化了很多形式。
然後黃金、白銀後來變成紙幣，現在誰還用黃金、白銀？現在黃金、白銀是個儲備資產，現在全世界的貨幣都是紙幣，那麽所以從一般的物質貨幣變成黃金、白銀，從黃金、白銀變成紙幣，那麽下一步會變成電子加密貨幣。
我想這是個大勢所趨，這個不用講，這是對的，所以很多公司開始探討比特幣啊，什麽以太坊，還有其它的很多貨幣，Facebook它們做出有益的探討，我認為是非常值得歡迎的。這些公司通過探索這些貨幣的發行，它們在技術上也會做出很多新的探索，這對人類的技術進步也是有巨大的幫助。
就好像我們要發紙幣，發紙幣你要發什麽？發紙幣你要造紙，所以發紙幣，大家知道中國在宋朝有交子貨幣的出現，後來歐洲開始出現紙幣，那它這個前提什麽？它的前提是有好的造紙的技術，不僅有良好的造紙技術，而且你還有加密技術，你有水印呢，你怎麽加密？你怎麽防偽？所以技術的進步是非常重要的。
那麽Facebook這家公司，還有包括全球的，還有其它很多公司，聽起來它們要發行貨幣，發行自己的數字貨幣，但是客觀上它們推動了貨幣技術的進步，交易技術的進步，結算技術的進步。我認為這是非常值得歡迎的，那麽這是一個基本的方向。
那麽未來數字貨幣，我們想這個基本的方向，這個數字貨幣以後誰來發行？誰來管理呢？我的判斷很簡單，我相信未來仍然是各國中央銀行要主導。那中央銀行主導，很多人聽起來就很反感，說是哈耶克在七十年代就講了，說貨幣應該人人都要發行，這樣才能夠避免央行亂用權力，亂發貨幣，搞出通貨膨脹，但其實這是一個誤解。
哈耶克他的講的這個理論也被很多人誤解了，其實懂經濟學的都知道，人人都發貨幣，我們中國13億人，每個人都發個電子貨幣，每個人都發個加密貨幣。那不就亂套了嗎？最終的競爭的結果降低交易費用，它最終還是某一個數字貨幣或者某幾個貨幣來主導。
所以未來數字貨幣是大勢所趨，我已經肯定了，但是一定是中央銀行來主導這個數字貨幣，不是別的來主導這個數字貨幣，更不可能出現說數字貨幣時代來了，現在你看Facebook都發Libra，我們也來發一個吧！如果是抱這種願望的朋友，我希望你更加清醒一點，數字貨幣絕不意味著人人可以發行貨幣，未來數字貨幣的主導一定是中央銀行來主導。
那麽第二個呢，Facebook提出這個東西來以後，為什麽我前面講央行的人士、經濟學者、很多企業家就開始討論，這個確實對我們自身的貨幣，特別是人民幣，我們的國際化提出了重大的挑戰。
為什麽重大的挑戰？Facebook這個白皮書出來以後呢，我馬上發表過一個評論。因為我研究貨幣這麽多年，我的直覺馬上告訴我，我說美聯儲有可能部分支持它乾這個事，美聯儲給它流動性支持。
那麽美聯儲給它流動性支持，Libra背後是美元支持的，它可以擊穿、它可以摧毀、它可以顛覆很多國家的貨幣，很多國家的支付體系，把它徹底的摧毀。它可以把很多國家的貨幣資本账戶管制，這個措施是給它摧毀掉，所以這是個巨大挑戰。
那麽在這個意義上來講，如果Libra後面美元支持它，美聯儲要真支持它的話。坦率的說，它會增強美元的地位。美元的地位，美元的流通會大幅度的增強。就好像過去英聯邦世界，它們搞了個英聯邦的這個貨幣局制度，其實從本質上是增強了英鎊的地位。
因為很多國家發行這個貨幣後面用英鎊做儲備支持，那麽後來是很多國家發貨幣，後面用美元做支持。那實際上呢，客觀上增強了英鎊和美元的地位，如果美元的地位通過Libra、通過Facebook這個平台進一步的增強、流通量進一步的增加，甚至把很多小國家的貨幣都摧毀掉了。
我們今天生活在美元霸權的時代，美元霸權的地位會進一步的強化，那麽這樣對人民幣的國際化絕對不是一個好消息。所以我想包括我們前任的央行行長周小川行長，他最近也對Facebook這個Libra發表了他的觀點，他認為中國需要加強研究，我們要未雨綢繆。
如果它真要這麽做。我們中國該怎麽辦？怎麽能夠增強人民幣的地位？怎麽能夠提升人民幣這個貨幣在國際上的這個競爭力？那麽這個問題當然太大了，不是我今天一兩句話可以說清楚。
我只是希望大家能夠從更加全面的，從深度和廣度上，我們來思考這個問題。而且思考這個問題呢，我們不僅要了解最基本的貨幣理論，我們還要了解今天國際貨幣和金融的一個競爭的格局。我希望這個事情可以刺激更多的朋友來關注、來關心、來研究我們全球貨幣的大事。
感謝各位收看《財經觀察家》，也請各位朋友持續關注我們的節目。
來源：一股清泉文化傳媒
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