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拚多多上市:估值或高達300億美元 陸奇將任獨立董事

作者:邱智麗  編輯:小V

  獨家專訪拚多多CEO黃崢:探索社交電商的未來

  來源:第一財經 中國經營者

  僅成立三年的拚多多申請赴美上市!招股說明書中卻透露出另一位IT界大佬的行蹤。

  此前,陸奇從百度卸任集團總裁兼COO尚不足兩個月、去向引發眾多猜測。第一財經記者在拚多多招股說明書中發現,陸奇將受邀擔任拚多多獨立董事兼薪酬委員會主席,這是陸奇離開百度後公開披露的最新去向。

  獨董身份之外,陸奇是否會參與拚多多實際管理工作,拚多多方面並未給到明確回復,表示以招股書為準。

  作為全球知名的人工智能專家以及全球科技企業中做到最高管理職位的華人,陸奇一舉一動一直被媒體聚焦。

  今年5月18日,在加入百度486天后,百度以內部信宣布了陸奇卸任的消息,稱他由於個人和家庭原因,無法繼續全職在北京工作,將從7月起不再擔任上述職務,但仍將繼續擔任集團公司副董事長。

  陸奇離開百度的舉動更是讓人浮想聯翩。此前有傳言稱阿里或力邀陸奇出任海外總裁,隨後又傳聞陸奇將加入小米負責新成立的全球移動AI事業部。

  陸奇曾被譽為“矽谷最有權勢的華人”。《紐約時報》描述他,“有非凡的耐力和狂熱的乾勁”。他自己的兩句名言則是,“永遠保持戰鬥姿態”,“在適當時候跳上適當的船”。

  和傳統的團購模式相比,拚多多提供的核心競爭力就是背後的大數據和人工智能。光速中國創始合夥人宓群在接受第一財經時說,“與團購用戶需要主動搜尋商品,尋求價格低廉的產品不同,拚多多更多是通過社交平台進行分享推薦,通過C2B的形式,保證產品鏈供應,更需要技術的支撐。”

  此前拚多多也多次表示要加強在大數據分析、人工智能和機器學習實力等方面的技術投入,陸奇獨董身份的加持或許將助力拚多多技術研發。

  成立三年的拚多多將赴美IPO

  “社交電商第一股”怎麽講故事?

  繼小米、美團、優信之後,號稱3億人都在拚的“拚多多”也準備上市了。

  美國東部時間6月29日(北京時間6月30日),拚多多正式向美國證券交易委員會(SEC)提交了招股說明書。此次IPO由瑞銀高盛和中金聯合承銷,尚未最終確定掛牌交易所。

  而據《中國企業家》報導,此前曾有部分機構傳聞稱,拚多多上市估值將達到300億美元,但該消息暫未得到證實。

  在成立的三年時間裡,拚多多已經獲得四輪融資。投資方包括騰訊、紅杉中國、IDG和高榕資本。其中,騰訊是拚多多的重要投資方。在今年4月的C輪融資中,拚多多又獲得了騰訊領投的,金額在30億美金左右的投資,彼時拚多多估值接近150億美金。

  “雖然拚多多是一個三歲的小孩,身上有很多顯而易見的問題,也面臨許多危險和挑戰。但拚多多的業務有很強的社會性,所以它終將走向公眾,所有的成長也應該為公眾所分享。往後看3年、5年還是更長時間上市,其實沒有本質區別。而在公眾的監督下,我們可以成長得更好更強。”對於為何提前上市,拚多多董事長兼CEO黃崢在致信股東中說道。

  43億訂單 1400億GMV

  在電商界拚多多被視為新物種,這個創立僅有三年的公司,已經成為一個GMV過千億, 僅次於阿里和京東的中國第三大電商平台,達到這一成績京東用了10年時間,唯品會用了8年,淘寶用了5年,而拚多多隻用了兩年零三個月。

  據美國SEC網站披露的招股書,拚多多截至2018年3月31日的12個月中的年活躍用戶達到2.95億,而截至2017年12月31日的12個月,年活躍用戶為2.45億,這意味著拚多多單季用戶增長5000萬。

  從GMV及總訂單量來看,拚多多單季成交金額662億人民幣(106億美元),2017年全年成交金額為1412億元人民幣(226億美元)。2017年全年和2018年Q1,拚多多總訂單量分別為43億單和17億單。

  高速成長的背後,拚多多也一直面臨著假貨、品質差、售後服務拖延、物流緩慢等爭議,近日的商家維權風波更是讓拚多多置於輿論的漩渦。

  在平台治理方面,拚多多表示采取了與比傳統電商更嚴格的政策,如假一賠十,按批次賠付等。

  招股書顯示,依據平台與商戶間協定,當商戶出現出售假貨和延遲發貨或者虛假發貨等行為時,商戶被扣除的消費者賠付金均將被以全平台可用的代金券形式全額發放給該批次消費者,平台自身收入與不良商家扣除的消費者賠付金無任何關聯。

  三年累計含期權支出虧損13.12億元

  儘管獲得資本的多輪加持,但因為流量成本、產業鏈優化以及冠名廣告費用等開支,拚多多依舊處於虧損狀態。

  據美國SEC網站披露的招股書,2016年拚多多收入為5.05億元人民幣,2017年全年收入為17.44億元人民幣,2016年和2017年分別發生2.92億元人民幣和5.25億元人民幣淨虧損。

  拚多多2018年Q1收入為13.85億元人民幣,同比增長37倍。受大幅擴張市場需要,拚多多在2018年Q1的銷售與市場支出達到12.17億元,平台單季發生2.01億元人民幣淨虧損。亦即拚多多創業三年多,截至2018年Q1累計虧損(含期權支出)僅為13.12億元人民幣。截至2018年一季末,拚多多持有的現金及現金等價物約為86.34億元人民幣(13.77億美金)。

  從收入構成來看,拚多多平台收入主要來自在線廣告和交易傭金。

  根據招股書顯示,自2017年4月份上線廣告系統之後,拚多多平台收入實現呈幾何數增長,截至2017年3月31日的3個月內,拚多多實現營收3700萬人民幣,2018年同期則增至13.85億元人民幣,增長37倍。

  黃錚佔比50.7%擁有絕對控制權

  多輪融資之後創始團隊的股權是否會被稀釋?

  招股書顯示,黃崢在拚多多所佔股比為50.7%,對公司擁有絕對控制權。騰訊所佔股比為18.5%,高榕資本所佔股比為10.1%,紅杉資本所佔股比為7.4%。

  拚多多由80後杭州人黃崢及其團隊於2015年創立,黃崢2002年本科畢業於浙江大學竺可楨學院,2004年獲得美國威斯康辛大學電腦碩士學位後加入谷歌工作,2007年從谷歌離職開始連續創業。

  在致股東信中,黃錚將拚多多定位為“Costco+Disney”的結合體,並坦言拚多多可能不會帶來近期的收益,公司數據也可能看起來波動。同時,展望未來十年,公司的服務水準或許還處在最粗糙的階段。“我們可能不被理解,但我們總是出於善意,不作惡。”黃崢說。

  為何急於上市?

  成立僅僅三年,拚多多的上市顯得有些“突然”。

  高速成長的背後,用戶增長太空和留存問題或許是拚多多的顧慮之一。

  在流量紅利逐漸耗盡的後電商時代,拚多多用戶主要瞄準三四線城市及以下人群,因為抓住了微信社交流量紅利,拚多多開發了大量三四線、五線城市以下的用戶資源和增量市場太空。從招股書來看,拚多多的活躍用戶數已經達2.95億。

  而根據QuestMobile的數據報告計算,微信和手機淘寶的月活差額約在4.5億,這部分人群主要集中於三四線、五線城市人群,在未來三到五年拚多多的增長太空有限。

  從市場大環境而言,伴隨今年資產管理新規的頒布,銀行配資收緊,一級市場的募資遇到困難,創業者的融資環境也變得更加嚴峻,尤其是估值較高的中晚期項目將面臨估值調整,這也成為獨角獸扎堆IPO的重要原因。

  不可忽略的是,拚多多的快速擴張,已經引起了淘寶和京東的不安。前者上線了“淘寶特價版” 應用程式,主打小件低價商品。京東也在3月16日上線了“京東拚購節”,主打爆款低價小件商品。

  電商平台對於三四線以下城市人群以及中老年人群的爭奪戰已經打響,競爭也會越發激烈,拚多多需要足夠的資金來應對接下來的戰爭。對於拚多多而言。“社交電商第一股”的概念也將對投資人更具吸引力。

  黃錚致股東信全文

  (向上滑動啟閱)

  致股東:

  拚多多不是一個傳統的公司。它在大家都覺得電商的格局已定,歷史書已經寫完的時候誕生。用短短三年的時間匯聚了三億多用戶,過百萬賣家,共同建立了一種新的購物模式。雖然它的飛速增長表明它有著巨大的潛能和無限的未來的可能性。但它畢竟只是一個三歲的小孩,身上還有著很多顯而易見的問題和許多危險和挑戰,那為什麽我們還要讓拚多多這麽早進入不可控的資本市場呢?我想有以下幾個原因:

  1. 我們認為拚多多的業務類型本來就有很強的社會性,所以它終將走向公眾,所有的成長也應該為公眾所分享。

  2. 我們相信拚多多有巨大的潛力,往後看3年、5年還是更長的時間上市其實沒實質區別。相反,在公眾的監督下,我們可以成長得更好更強。

  3. 我們希望拚多多是一個公眾的機構。它為最廣大的用戶創造價值而存活。它不應該是彰顯個人能力的工具, 也不應該有過多的個人色彩。與此同時,它應該作為一個獨立的公眾機構,展示它作為一個機構獨特的社會價值、組織結構和文化,並且因循者它自身獨特的命運生生不息,不斷演化。

  作為創始人,我來講一講我觀察到的及想象中的拚多多應該是什麽樣子, 這樣你也大致更具象地理解你將要投資的是怎麽樣的公司。

  拚多多是一家做什麽的公司

  拚多多致力於打造一個網絡虛擬太空和現實世界相融合的新 “太空”,在這裡用戶可以用最劃算的價錢買到想要的東西,同時也會在裡面收獲很多快樂。

  拚多多是一個平台,也是一個由眾多用戶、商家、平台管理人員/運營人員、平台基礎設施和服務提供商一起組成的一個互相依存的社區。在裡面有各個參與者隨著其他各方的變化而變化,成長而成長。價值的天平也隨著各方的變化在成本效用、效率、情感和精神的獲得感之間移動。

  拚多多生存的基礎是為用戶創造價值。我希望我們的團隊若在不安中醒來,永遠不會是因為股價的波動,而只會是因為對消費者真實需求變化的不了解,以及消費者對我們的不滿意乃至拋棄。

  拚多多將是個勇於投資未來,立足長遠的公司。它有時可能看起來激進,有時顯得過於保守,但它其實都是因循一個簡單的一貫邏輯,那就是專注於這個機構的內在價值 。

  拚多多的價值觀

  拚多多價值觀核心是“本分”。本分這個詞英文比較難翻譯,大致意思是說“堅守自己的本職”,在我們這裡有幾層意思。

  1. 要誠信,並成為值得信任的人

  2. 要盡自己的本職,無論別人在做什麽

  3. 隔絕外力,回歸初心,專注於做好自己應當做的

  4. 不賺人便宜,即便我們能夠

  5. 出現問題,首先求責於己

  對於拚多多管理層來說,本分意味著專注於為消費者創造價值。 我們可能不被理解,但我們總是出於善意,不作惡。

  展望未來

  在過去的三年裡拚多多建立並推廣了一個全新的購物理念和體驗——“拚”。我們可以合理地期待, “拚”會演變出各種版本 。我們也期待在未來開創出完全不一樣的用戶場景和今天開創了“拚”一樣。

  如果我們閉上眼睛暢想一下下一階段的拚多多。你可以想象它是一個將網絡虛擬太空和現實世界緊密融合在一起的多維太空。它將是一個由分布式智能代理網絡(而非時下流行的集中式超級大腦型AI系統)驅動的“Costco”和“迪士尼”(即集高性價比產品和娛樂為一體)的結合體。它不光高效地做資訊的匹配,還不停地模擬著整個太空裡人群的群體情緒,並試圖對整個太空做調整,讓群體的體驗更加開心。

  在不斷滿足用戶需求的過程中,拚多多致力於提升供應鏈的效率和品質。 比如農產品就是一個很好的例子。受限於人口數量和土地條件,中國人均耕地面積相對較少,不像美國到處都是規模巨大的農場,農業產品的生產運輸流通都被高度工業化。我們發現“拚”能快速聚集消費者需求,實現大規模地多對多匹配,再利用中國成本低廉的物流網絡,減少層層中間環節,將這些農產品直接從農莊送到消費者手中。這一方式在提升消費者體驗之外,更加實現了不同品質、種類和數量的小規模農業產物的半定製批量處理。它降低了農產品消費的不必要成本,也使小規模定製服務成為可能。這種模式的社會影響力以及社會價值遠高於我們業務本身所取得的成就以及外界對公司的估值。我們欣喜於今天已經取得的小小影響,同時也認為農產品只是這個趨勢的開端。

  感謝相信我們的投資人

  感謝那些看完了上面烏托邦式的描述,還依然有興趣投資拚多多的人 。要相信這樣一家融合物質消費和精神消費,不斷試圖創造自身獨特社會價值的非傳統公司,並不是一件很容易的事情。因為這種對長期願景和內在價值的追求和專注,可能不會總帶來近期的收益 。我們的數據可能看起來波動或者粗糙,但我們期望將一個真實的拚多多展現給廣大投資者。我們邀請您一起攜手前行,這將會是異常美妙的旅程。

  那麽,有什麽是您作為投資人可以期待的呢?

  首先,您有理由相信我們還有極大的上升太空。實際上,向未來展望十年,或許我們現在提供的服務水準仍處在最粗糙的階段。在這樣粗糙的不完美的情況下已經有很多用戶選擇相信了我們,我們有理由相信,隨著我們夜以繼日的努力,服務品質的提升會有更多的用戶相信我們,選擇我們。

  其次你應該可以期待一個充滿激情的團隊。他們值得信賴,並且一直專注於服務用戶和實現公司的內在價值。

  拚多多作為一個成長中的機構,將永不放棄做正確的事,永不放棄為最廣大人民群眾創造價值,推動更快樂生活的孜孜追求。

  ——黃錚

責任編輯:張海營

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