美團失速：Q4外賣、酒店單量環比雙跌 摩拜日燒1900萬

　　2018年4月份摩拜並表後的虧損達到45.50億元，平均日燒1900萬元；網約車司機的相關成本在2018年就達到了44.63億元，這意味著僅在司機端，日燒就超過1200萬元。

　　文/新浪財經TMT記者 凌先靜

　　交出如此的成績單，美團很難向外界解釋。

　　根據美團最新的Q4及全年財報，雖然不論是Q4 還是全年的營業收入同比都大幅度上升，但是在虧損方面，美團不僅沒有控制住，還日漸擴大。

　　以2018年全年數據為例，全年營業收入652.27億元，同比2017年的337.27億元增長92.3%，但是年內虧損億元，創造出虧損新紀錄，即使經調整後也虧損高達85.17億元，同樣虧損擴大。

　　受到巨虧的拖累，美團今天股價出現大幅度下跌，盤中一度下跌超過10%。

　　餐飲外賣Q4營收和客單價環比雙跌

　　美團現在的問題不是虧損擴大這麽簡單，如果將業務細細拆分來看，每一部分的數據都不理想。

　　美團目前最為核心的業務餐飲外賣，也是壓力最大的業務，因為阿里內部整合口碑和餓了麽成立本地生活服務公司，主要對標的就是美團的餐飲外賣，王興面臨的壓力可想而知。

　　這一塊業務在Q4 的營業收入出現了下滑。根據Q4財報資料顯示美團餐飲外賣收入110.06億元，雖然相比於2017年同期增長了22.6%，但是相比於2018年Q3的111.72億元環比下降約1%。

　　值得注意的是，2018年Q3的餐飲外賣的收入環比Q2的150.72億元環比增長26.56%，說明環比的增幅下降明顯。

　　如果將季度換成年度，可以發現餐飲外賣的增速是下降的。2018年全年實現收入381.43億元，相比較於2017年的210.32億元增長81.36%，遠低於2017年接近400%的增速。

　　收入環比下降帶來一系列的問題，比如外賣客單價的降低。

　　在2018年Q4，美團共交易外賣單數為18.32億單，每單的收入約為6元；而2018年Q3共完成了17.88萬單，每單的收入約為6.25元，說明雖然餐飲外賣在持續擴張，但是收入能力是被攤薄的。

　　Q4夜間酒店單量環比下跌2%

　　到店、酒店和旅遊與餐飲外賣業務情況頗為相似：增速放緩與夜間酒店訂單量環比下滑。

　　2018年Q4季度，美團這一塊業務實現收入45.94億元，同比增幅23.2%，但是環比Q3的44.36億元幾乎沒有增長。

　　甚至在夜間酒店單量上，美團Q4的環比是下降的。Q4財報資料顯示美團當季度夜間酒店單量為7440萬單，相比於2017年的同期增長59.2%，但卻低於Q3 的7610萬單，環比降幅為2%。

　　已經是行業第一的美團遇到了自己的瓶頸。

　　根據Trustdata在2018年5月16日發布的報告顯示，在移動端用戶規模快速增長及用戶年輕化等因素共同作用下，2018年第一季度的在線酒店預訂行業發生變化：2018年3月，美團酒店以2270萬的單月間夜量首次超過攜程、去哪兒、同程藝龍的總和。同時，2018年第一季度，美團酒店以5770萬的訂單總量，位居行業第一名。

　　美團2019年的任務是如何突破自己。

　　新業務巨虧：美團日燒1900萬元、網約車司機端日燒1200萬元

　　在新業務上，美團的情況更為糟糕。

　　所謂的新業務以及其他主要是指美團運營的摩拜、網約車等新型業務，在2018年產生了巨大的虧損。Q4財報顯示新業務毛利虧損9.79億元，2017年同期的毛利為正的2.15億元。

　　而每年來看，新業務也是一個虧損的源頭，年度毛利的虧損達到了驚人的42.59億元，財報中承認自2018年4月4日起由摩拜貢獻的計入綜合收益表的收入為15.07億元，同期摩拜也帶來了45.50億元的虧損。

　　這意味著從4月份開始，摩拜日燒近2000萬元。

　　另一項備受矚目的網約車業務，王興不僅沒有放棄還加大了投入。美團計程車的業務動態始於2018年3月21日，在南京試點一年後正式登陸上海，在滬與滴滴正式展開競爭，首日破15萬訂單、次日訂單破25萬，隨後訂單更是破30萬，宣稱拿下上海網約車市場的三分之一，令滴滴陷入巨大的質疑聲中。

　　美團的攻城破寨是以巨大的補貼為代價的，新浪財經發現僅僅網約車司機的相關成本在2018年就達到了44.63億元，這意味著僅在司機端，日燒就超過1200萬元。

　　受新業務巨額虧損的拖累，美團2018年的毛利率大幅度走低，從2017年的32%減少到2018年的22.6%。

　　(本文作者介紹：新浪財經TMT記者，深度解讀財報、拆解泛娛樂產業鏈)