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全球首個5G正式商用!兆級投資開啟

來源:Wind金融終端 移動APP

12月7日,工信部確認,三大運營商已經獲得5G試驗頻率使用許可批複,這意味著全國範圍的大規模5G試驗將展開。按照計劃,中國將在2019年進行5G試商用,2020年正式商用。晚間,中國移動、中國電信、中國聯通陸續發布了相關公告。

專家指出,此次發放5G系統試驗頻率使用許可的頻率資源大體均衡。優先以100MHz左右連續帶寬進行5G中頻段試驗頻率使用許可,有利於充分發揮5G中頻段兼顧大容量和連續覆蓋的技術優勢。

對於電信設備而言,不同頻率使用的電信設備在射頻、信道上都有不同。每改一次頻率,開發周期需要8至10個月。發放5G試驗頻率,可以讓電信運營商和設備商確定產品開發目標,大大加速產業鏈各環節產品開發進程。目前其他國家5G頻譜分配主要采取高中低頻段搭配方式。高頻段傳播半徑短,在人群密集地區傳播效率高;中低頻段傳播半徑長,覆蓋更好。這次發放的是中低頻段頻率,高頻段頻率的分配正在征求意見之中。

5G和4G有何區別?

自20世紀80年代以來,全球無線通信以每10年一個周期經歷了從1G-4G的演化。

1984年,基於模擬蜂窩技術的1G無線通信出現。1990年,2G標準GSM和CDMA相繼發布。

2000年,ITU將WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA確定為3G標準。

2010年,TDD-LTE和FDD-LTE兩大4G標準落地。

而5G將成為下個10年無線通信的主角,與2G、3G和4G不同,5G除了是移動通信技術上的更新,還是多種無線接入技術演進集成後解決方案的總稱,除了解決人與人之間的溝通,還解決人與物、物與物之間的連接,實現萬物互聯。

招商證券指出,我們正站在萬物互聯大時代,代際更迭的起點,網絡發展可分為三個階段,電話時代、互聯網時代、以及即將進入的物聯網絡時代。

中國有望成為全球5G建設的領跑者

值得一提的是,中國在全球5G技術研究和標準化方面已經發揮了引領作用。

2016年底ITU決定由中國移動牽頭全球5G系統架構標準項目,2017年5月中國移動牽頭提出的網絡架構正式寫入5G網絡架構國際標準,2018年6月推出的5G NR SA標準也由中國移動牽頭主導完成。

前四代無線通信商用時間,中國都落後歐美市場好幾年,而在5G商用,中國有望與歐美同步,步入全球第一梯隊。

中國在5G時代的全球地位與前4代已不可同日而語。根據Netscribes的統計,2015年後憑借華為和中興的高額研發投入,中國在5G專利庫中的專利佔比一舉成為全球首位,佔比達到32%,遠超排在第2位美國的17%。中國力量在標準制定中話語權更大。

招商證券認為,從全球範圍內來看,經濟支柱型產業的快速發展是政策不斷加碼推動的過程。3G時期,政策不遺余力強推TD-SCDMA成為三大標準之一,催生產業鏈萌芽;4G時期,政策加碼,力推TD-LTE成為兩大主流標準之一,提升我國在標準制定、技術專利方面的話語權;5G時期,政策推動力度空前,加大全球統一5G標準參與深度和廣度,爭取成為5G國際標準和產業的主導者,帶動我國通信產業鏈向上遊更新。

“基”不可失,兆級投資開啟

在5G領域投資上,招商證券預計分三步實現,預計國內三大運營商在5G周期總投資額為1650億美元,相比4G時期1100億美元,總規模增長約50%。

帶來哪些投資機會?

安信證券研報表示,每一代移動通信技術商用前夕,板塊相對估值水準觸底,目前板塊估值已經低於2013年4G商用前夕的水準。

安信證券建議建網初期重點關注5G設備商和基地台射頻側的投資機會,同時建議關注無線基地台配套產業鏈,包括電源、備電、基地台溫控、機櫃、防雷等子行業。

招商證券表示,2019是5G元年,通過對3G和4G建設周期分析,主設備、無線廠商、光通信廠商在建設初期的業績彈性明顯,整個通信產業鏈估值也在建設第一年提升明顯。

海通證券認為,2019年下半年至2021年是5G業績兌現行情,設備產業鏈業績增速步入黃金期,其中2020年終端產業鏈5G換機潮拉動效應將體現,2021年則關注物聯網、VR、新型流媒體等應用端發展。

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