樂視網12天暴漲100%，退市風險不減反增

9月12日晚，樂視網（300104.SZ）再次發布關於股票存在被暫停上市風險的提示性公告稱，由於2018年有被出具無法表示意見的審計報告的風險，加上2018年上半年虧損11.04億元，下半年存在繼續虧損的可能性，如果公司2018年全年淨資產為負，樂視網存在股票被暫停上市的風險。

儘管樂視網的股價近日逆市暴漲，12天內暴漲了100%，但是樂視網的退市風險不是在減弱，反而是在不斷增加。12日晚樂視網的提示性公告，列出了七項風險。

首先是2018 年被出具“無法表示意見的審計報告”的風險。樂視網2017年4月披露了《2017 年審計報告》，立信會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告。如經審計後公司2018年度報告再次被出具“無法表示意見”，那麽深圳證券交易所可以決定暫停公司股票上市。目前公司董事會和管理層正在積極對 2017 年度審計報告中“無法表示意見” 事項進行相應處理，以期消除上述影響。

其次是2018 全年淨資產為負的風險。 2018 年上半年，樂視網歸屬上市公司股東的淨利潤為虧損11.04 億元；截止2018 年6月30 日歸屬於上市公司股東的淨資產為-4.77 億元。 如經審計後公司 2018 年全年淨資產為負，深圳證券交易所可以決定暫停公司股票上市。目前公司董事會和管理層正在竭力解決公司目前的經營困難，但下半年存在持續虧損的可能性。

樂視網與非上市體系債務處理意向達成後，其解決品質、效果將對樂視網 2018 年全年及以後的財務狀況產生至關重要的影響。公司現任管理層也在努力推進與非上市體系之間後續談判進度，後續談判效果仍很大程度依賴大股東處理意願及態度，樂視網短期無法從債務解決中獲得現金支持。

此外，樂視網還存在其它五項風險。一是股權拍賣的風險。2016 年，樂視控股以持有樂融致新10%股權進行質押，為樂融致新取得中國民生信託有限公司貸款本息合計11 億元。目前，樂視控股質押的股權已進入司法拍賣程式，拍賣所得款項將用於樂融致新償還中國民生信託的貸款，同時抵減非上市體系關聯方對樂融致新債務。目前拍賣工作正在進行中，最終拍賣成交金額尚不確定。

二是失去對子公司控股權的風險。2018年8月31日，樂融致新完成注冊資本變更等工商登記手續，樂視網在樂融致新完成新一輪增資後的股權中佔比有所降低；截止目前，樂視網將持有樂融致新部分注冊資本質押給天津嘉睿匯和融創集團；同時，北京市第三中級人民法院將於9月21日至22日對樂視控股持有樂融致新5742.88萬元出資額的股權進行拍賣。所以，樂視網存在失去對控股子公司控股權的風險，可能致使樂融致新無法計入上市公司合並報表範圍。

三是金融機構借款到期的風險。樂視網的債務類型包含融資借款、經營性負債及非經營性負債，其中，截止到 9 月底預計到期的金融機構借款類債務約 19.24 億元。

四是違規擔保的風險。對於樂視網此前披露的樂視體育違規擔保等可能導致上市公司潛在承擔擔保、 訴訟賠償等責任和債務，樂視網將依法保留向非上市體系相關企業繼續追索、起訴的權利。

五是償債計劃未有現金流入。目前樂視網與非上市體系債務處理小組已形成的債務問題處理計劃，並未通過現金方式償還，基本以債權轉讓、資產處置等方式來抵消非上市體系對上市公司的現有債務。樂視網短期無法獲得現金支持，因資金缺乏導致的經營困境並不能直接、有效解除。

自7月中旬起，樂視網至今已發布了10次股票暫停上市風險的提示性公告。但是，仍然有許多遊資和投機者不斷炒作樂視網的股價，從8月20日起的12個交易日內，樂視網股價從最低2元暴漲到了4.15元，漲幅超過100%。外界猜測，賈躍亭二次創業的FF電動汽車項目獲得恆大的注資，賈躍亭會否把所獲資金用來償還樂視控股及關聯公司對樂視網的巨額欠款。然而，樂視網已多次澄清，目前不了解FF的長遠戰略規劃，對其未來生產及銷售情況不知情，亦不直接或間接持有FF任何權益，且與FF無股權關係或任何合作關係。