2019年一季度，A股一改去年的頹勢高歌猛進，多數公募基金也敏感地感受到了市場的回暖，開始提高倉位。
據同花順數據統計，截至發稿前，已經有497隻主動權益類基金披露了2019年一季報，平均股票倉位為81.59%，而2018年末時上述近500隻基金的平均倉位僅為71.31%。
這意味著整體來看，全市場的主動權益類基金在一季度加倉了約10個百分點，其中有114隻主動權益類基金的股票倉位超過了90％。而從倉位變動來看，有105隻主動權益類基金的股票倉位相比2018年末有所下降，佔比約21%，近八成的基金在一季度均進行了加倉。
興全合宜大幅加倉21個百分點
首募規模超300億元的網紅基金興全合宜在2019年一季度進行了大幅加倉，股票倉位從2018年末的48.04％增加至69.39％，加倉逾21個百分點。而在行情低迷的2018年，該基金幾乎全年維持50%左右的股票倉位運作。
從持倉變動來看，該基金第一大重倉股中國平安被增持至頂配（10.11％），此外，相比2018年末減持的三安光電、海瀾之家和韻達股份，萬華化學和五糧液新進入到該基金的前十大重倉股中，並繼續重倉了隆基股份、伊利股份、永輝超市等龍頭個股。
而從近三個月的漲跌幅來看，興全合宜重倉的中國平安、萬華化學、通威股份、口子窖、五糧液等多隻個股的漲幅均超過了40％。
興全合宜基金經理謝治宇在一季報中表示，本報告期內股票倉位有所提升，但核心持倉變化不大。結構上，前期持有的消費、保險龍頭以及部分優質製造業龍頭，在中長期邏輯未觀察到顯著變化前仍然堅定持有。整體配置以具備中長期邏輯支撐、估值合適的中長期價值品種為主，在控制風險的前提下適當增加了階段性受益於行業邊際改善的品種，總體結構均衡。
在這一投資邏輯下，成立於3500點的興全合宜在一季度淨值上漲19.31%，同期業績比較基準收益率為19.27%，當前基金淨值已回到面值上方，4月17日最新淨值為1.0356元。
中歐恆利接近滿倉
曹名長麾下的中歐恆利，是目前已經披露一季報的主動權益類基金中股票倉位最高的一隻，為97.05％。該基金在2018年的震蕩行情下堅持保持了超90％的高倉位運作，甚至呈現越跌越買的態勢，在2018年下半年以超99％的倉位滿倉操作。
在2019年一季度，該基金繼續維持保持高倉位，延續了相對穩健的投資策略且配置相對分散和均衡，在食品飲料、醫藥、地產等領域的布局取得了一定的收益，2019年一季度基金份額淨值收益率為26.30%，同期業績比較基準收益率為16.73%。
展望後市，曹名長仍然認為存在獲得超額收益的長期投資機會。3月官方製造業PMI指數顯著高於市場預期，表明我國宏觀經濟有回暖的跡象。今年4月開始下調增值稅稅率，我國更加積極的財政政策有望提振總需求。且從當前時點來看，中美貿易戰有改善跡象，因此對今年的宏觀經濟保持相對樂觀的態度。從估值角度來看，目前滬深300、中證800都處於估值的低位，且有一些子行業的估值仍處在歷史的底部，仍傾向於仍是適合長期投資逐步買入的位置區間。投資策略方面將繼續堅持自下而上的選股策略。A股市場更看好藍籌股，一些有競爭力有成長性且估值具備吸引力的中小市值個股也值得關注。港股方面，在合理估值範圍內精選基本面個股及兼顧低估值高股息策略仍是較為理想的方向。
此外，中歐基金周蔚文麾下的中歐新趨勢混合、中歐瑞豐混合、中歐精選定期開放混合、中歐新藍籌混合等多隻基金也在今年一季度大幅加倉超15％，倉位分別達到了90.51％、87.94％、89.76％、79.32％，均達到了近一年的高點。
對後市行情較為謹慎
在基金經理普遍加倉迎接回暖行情的同時，也有基金經理較為冷靜，在季報中表示了對後市的謹慎。
例如，西部利得新動向基金經理冷文鵬在季報中明確表示會進行減倉操作。他認為，目前政策底、市場底已經明確，業績底尚需等待，估值修複行情有望延續，但可能會有所反覆，基於謹慎樂觀的考慮，本基金自3月以來逐步降低倉位，並耐心等待市場回調機會。
易方達改革紅利混合基金經理郭傑認為，儘管當前處於資產價格周期的上行階段，短時間內很難再回到之前的極度悲觀狀態，但一季度市場的上漲幅度較大，甚至可能已經透支了未來，預計未來市場波動可能加大。本基金在堅持持有長期看好個股的同時，會從風險收益比的角度優化組合的持股。
一季度獲得超45％收益的銀華內需在展望二季度市場時表示，在一季度明顯上漲以後，預期二季度的震蕩波動會加大，單邊上漲或下跌的概率都較小。對於後一個階段的布局，會認真實踐“農業大年，科技元年”這個基本判斷，重點布局農業產業鏈、科技產業鏈、新能源產業鏈、消費類公司。
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