人民幣先揚後抑!調整難言結束 美元或繼續保持強勢

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　　7月23日，人民幣對美元匯率中間價迎來久違的上調，市場匯率早間延續反彈，在岸價最高逼近6.74元，但隨後再度轉弱，收盤跌39基點，夜盤一度跌至6.80元附近。市場分析稱，美元指數陷入高位震蕩，人民幣對美元雙邊匯率波動相應加大，從內外形勢看，人民幣對美元調整過程暫時難言結束。

　　未能延續反彈勢頭

　　23日，人民幣對美元匯率中間價設在6.7593元，較前值上調78個基點，終結了此前連續7日的下調勢頭，但調整後的中間價仍處於近一年來的絕對低位。上一交易日，人民幣對美元市場匯率在跌破6.8元後上演反彈，在岸匯率、離岸匯率分別從最低6.8128元、6.8363元反彈到6.78元附近。

　　24日，人民幣對美元市場匯率一度延續反彈，在岸匯價最高漲至6.7416元，離岸匯價最高漲至6.7569元，但隨後雙雙重新走弱，截至16：30，在岸即期匯率收盤價報6.7834元，較前收盤價跌39個基點，進入夜盤交易時段，人民幣繼續走弱，截至20時，最新報6.7883元，最低至6.7980元。香港市場上，人民幣對美元即期匯率最低跌至6.7816元後稍稍回穩，截至北京時間23日20時報6.8005元。

　　昨日亞市階段，美元指數保持跌勢，但跌幅收窄。而7月20日，美元指數大跌0.76%，被視為當天人民幣匯率創階段新低後快速反彈的重要推手。

　　美元或保持強勢

　　6月以來，美元指數陷入高位震蕩局面，漲勢較前期大幅放緩。不過，分析人士認為，還不能斷言美元指數這一輪上漲已經到頭。強勢美元格局下，人民幣對美元仍面臨短期貶值壓力。

　　7月19日，美國總統川普公開抨擊美聯儲，表示“美聯儲加息的時機不好，不喜歡美聯儲加息，因為這可能會導致利率和美元上漲，進而傷害美國經濟”。受此言論影響，當天10年期美債收益率快速回落，美元指數也在創出95.66的一年新高之後下跌。

　　但本周初以來，美債收益率已重新反彈，昨日10年期美國國債收益率重新漲至2.9%左右，創了1個月新高。美元指數急跌之後，也很快在94.5左右找到支撐。

　　長江證券趙偉表示，根據美國法律，美聯儲是獨立機構，不受政府管控。歷史上，曾多次出現美國總統要求美聯儲不加息，但美聯儲均按照政策目標獨立抉擇。2018年以來，美國通脹水準加速上升，6月CPI同比更是創下近年新高。通脹壓力下，無論是美聯儲6月FOMC會議，還是美聯儲主席鮑威爾最新講話，均指向繼續加息。

　　趙偉認為，在美國經濟表現相對穩健、美聯儲加息的同時，歐洲景氣加速回落、歐央行釋放鴿派信號，美強、歐弱格局支撐美元走強。中期內，美元或繼續保持強勢。

　　4月以來，美元走強，人民幣對美元相應走弱。如果未來美元仍保持強勢，人民幣對美元雙邊匯率仍將承受一定貶值壓力。另外，經濟增長差異、貨幣政策取向不同，也意味著人民幣對美元存在一定的重估需求。

　　短期來看，美元指數陷入高位震蕩，人民幣對美元雙邊匯率波動相應加大，但後續對美元可能仍有一定貶值太空。

責任編輯：郭建