瑞達期貨：周轉庫存下降 期價再次反彈

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　　國內盤面：周二鄭棉1901主力合約量能俱增，期價維持上漲；當日期價收於16955元/噸，較上一交易日上漲了1.68%，持倉量增加15434手至466540手，成交量為375472手。棉紗期貨1810合約期價報收25490元/噸，持倉量為1666手，成交量為2476手，較上一交易日上漲了1.19%。

　　外盤走勢：洲際交易所（ICE）棉花期貨周一上漲，創下逾五周來最大單日百分比漲幅，在印度出口預估被下調引發擔憂之際，投資者樂觀期待即將舉行的中美貿易磋商，這扶助提振市場。交投最活躍的ICE 12月期棉合約收高1.31美分，或1.61%，創下7月12日來最大單日百分比漲幅，報每磅82.7美分，交易區間為81.18-83.18美分。

　　消息方面： 1、2017/2018年度儲備棉輪出第二十四周（8月20日-24日）標準級銷售底價為15735元/噸，較上周下調了397元/噸。 2、據中國棉花協會棉花物流分會對全國18個省市的187家倉儲會員部門庫存調查：7月底全國棉花周轉庫存總量約149.32萬噸，較上月減少36.78萬噸，降幅19.76%，降幅環比擴大9.7個百分點。

　　現貨方面：棉花指數3128B價格為16292，與前一日現貨價格上調了2；棉紗價格指數C32S價格為24000，與前一日現貨價格上調了30。（部門：元/噸）

　　觀點總結：國際市場而言，美國農業部報告顯示，2018年8月3-9日，2018/19年度美棉出口淨簽約量1.76萬噸。本周美棉花棒約量大幅減少7成附近，裝運量相對平平，可見美棉出口受阻嚴重。近期土耳其危機使得美棉出口阻力加大疊加8月棉花USDA報告意外上調了產量，預計後市美棉仍維持弱勢運行。

　　國內棉市：周紗線開機率開啟回升1.0%至64.50%，坯布開機率小幅上漲0.7%至59.1%；而紗線庫存下降0.8%至16.0%，坯布庫存微降0.1%至27.9%，紗線、坯布開機率小幅回升而紗線庫存下滑，說明紗線需求將有所轉好的跡象，主要是受到PTA不斷衝高，從而帶動滌綸短纖等替代品價格的上漲，但是受到環保等影響，對於棉價影響相對有限。再者其內需仍顯得偏淡，對後期社會去庫存顯的壓力較大；另外，外棉延續弱勢，使得儲備棉成交底價下調幅度增大，使得其成交率為冰點的局勢，但是隨著輪出棉的減少，對於後期市場棉銷售壓力有所減弱的預期。後期著重關注中美貿易摩擦以及土耳其危機事件的發展情況。操作上，短期建議鄭棉1901合約在17000元/噸附件介入空單，目標為16700元/噸，止損17150元/噸。棉紗與棉花價格走勢趨同，短期建議棉紗期貨1810合約暫且觀望為宜。

責任編輯：吳化章