跨年夜恆大與賈躍亭和解 FF加快推進對外融資

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2018年最後一天，恆大與賈躍亭持續了半年的愛恨情仇終於了結。

12月31日訊，恆大健康發布公告，恆大健康與賈躍亭控制的FF達成了重組協定。恆大健康持有32%的FF優先股權，並100%持有FF香港。同時，雙方所有原協定將終止，恆大無需再向FF注入資金，並同意解除現存的質押。此外，雙方還同意撤銷及放棄所有現有訴訟、仲裁程式及所有未來訴訟的權利。賈躍亭可以在5年內回購恆大持有的32%FF股權。

FF也於同日晚間發布聲明稱，新合作協定簽署後，FF股權融資和債權融資將會快速推進。股權融資方面，此前多家來自全球各地的投資人對FF表達了投資意向，數家投資人已經啟動了盡職調查；債權融資方面，由於全部資產保全已經解除，因此也有望取得突破性的進展。FF的A輪融資投前估值24.5億美元，投後估值調整為32.5億美元。

恆大不再注資

根據恆大健康的公告，雙方所有原協定將終止，恆大無需再向FF注入資金！

半年前的2018年6月25日，在FF最渴望資金時，恆大健康以8.6億美元的對價收購香港時穎100%股份。2017年11月30日，香港時穎與以賈躍亭為代表的FF原股東設立了合資公司Smart King，並將出資20億美元拿下Smart King45%的股權。

恆大健康通過收購香港時穎間接拿下FF45%股權後，將履行未來三年投資20億美元的義務。按照協定約定：2018年底前支付8億美元；2019年支付6億美元；2020年支付6億美元。並在2018年5月25日已提前支付完畢2018年底前應支付的8億美元。

當時，對於許家印和賈躍亭來說，這樣的合作可謂各取所需。7月13日，許家印一行人親赴FF總部進行視察，賈躍亭全程陪同。當時，許家印明確表示，投資FF是正確的決定，恆大將會在資金、生產基地建設、產品銷售等方面給予FF全方位支持。

不過，蜜月期僅僅維持了三個多月，雙方就翻臉了。

2018年10月7日，恆大健康公告稱，賈躍亭在花光了恆大提供的首批認購資金8億美元後，要求恆大再提前支付7億美元。恆大為了最大限度支持合資公司的發展，與賈躍亭簽訂了補充協定，同意在滿足支付條件的情況下，提前支付7億美元。

其後，賈躍亭利用其多數董事席位的權利操控合資公司，在沒達到合約付款條件下，就要求恆大付款，並以此為借口於2018年10月3日在香港仲裁中心提出仲裁，要求剝奪時穎作為股東享有的有關融資的同意權，並解除所有協定，剝奪時穎在相關協定下的權利。

恆大在FF最渴求資金的時候入股卻被“反咬一口”，這也被市場視作現代版的“農夫與蛇”的故事。

不過，FF隨後在社交媒體發布的聲明卻給出了故事的另一個版本：聲明稱恆大在2018年7月同意在2018年提前支付剩餘12億美元中的5億美元，以便在2019年完成FF91的生產和交付，結果恆大沒有兌現承諾的額外付款，同時恆大還阻止FF從其他管道獲得融資。

從恆大與賈躍亭翻臉開始，影響便已經顯現。2018年10月8日，十一長假後的首個交易日，恆大健康開盤暴跌，盤中一度下跌35.24%，最終收跌16.38%，市值縮水約148.6億港元。而樂視網開盤一度暴跌9.21%，盤中觸及跌停，最終收跌7.93%。

雙方隨後陷入了口水戰。10月18日和11月12日，賈躍亭兩次向仲裁庭申請剝奪恆大的資產抵押權，但均被駁回。根據12月31日恆大健康的公告，雙方同意撤銷及放棄所有現有訴訟、仲裁程式及所有未來訴訟的權利。

FF加快推進對外融資

新的問題是：恆大不再出錢後，FF該怎麽辦？

2018年年初，賈躍亭在全球供應商峰會上正式宣布FF進入量產階段，目標是實現2018年年底成功交付FF91的目標，長期目標是實現每年百萬輛的銷量。不過，隨著賈躍亭與恆大翻臉，FF的量產蒙上了陰影。

10月31日傳來消息，稱FF的三位創始人已經走了兩個。其中之一的桑普森在離職前寫道：“FF公司的財務和人事資產實際上都已資不抵債，在可預見的未來，充其量只能苟延殘喘。我覺得我在法拉第未來的角色不是一條我能走的路，所以我將立即離開公司。”

12月5日，FF發布公告稱，因投資人違約拒絕支付投資款，FF現正面臨嚴峻的現金流危機。而恆大健康進一步拒絕根據合約約定解除對FF資產的留置權，使得FF暫時很難通過資產抵押貸款實現短期融資。將提交緊急救濟程式申請，緊急救濟裁決可能會延遲兩到三個月，不得不進一步采取停薪留職措施。

隨著與恆大達成和解，恆大表示不再繼續注入資金後，新的投資方也有望引入。對於FF而言，亦喜亦憂。早在11月初，就有消息稱，FF正式開啟全球融資，並於日前正式簽約擁有超過百年歷史的美國頂級投資銀行Stifel，全面加快融資進程。

12月18日，FF員工在社交媒體曬圖，稱在全體工程師的努力下，共克時艱，又成功下線兩台預量產車。

12月31日晚間，FF也對此發布了聲明稱：近日，FF與投資方時穎公司正式簽署新的合作協定，終止了原有的投資協定，終止了訴訟，釋放了資產保全質押權與股權融資權。根據所簽訂協定，FF股權結構及相關股東對應的權益做相應調整，FF的資產保全質押權與股權融資權獲得釋放，可分別用於公司未來的債權融資與股權融資。

FF聲明稱，新合作協定簽署後，FF股權融資和債權融資將會快速推進。股權融資方面，此前多家來自全球各地的投資人對FF表達了投資意向，數家投資人已經啟動了盡職調查；債權融資方面，由於全部資產保全已經解除，因此也有望取得突破性的進展。FF的A輪融資投前估值24.5億美元，投後估值調整為32.5億美元。

聲明還表示，FF對時穎公司的大力支持和幫助表示由衷地感謝。FF已順利結束了產品研發階段，在過去一年成功下線多台預量產車，距離量產車交付僅剩一步之遙。FF會繼續按照既定計劃聚焦產品交付，最大化股東、全球供應商與預訂用戶的利益。目前，FF91的核心生產及交付項目依舊積極推進中。

編輯： 任曉 葉松